Guerra, petróleo y ganancias récord: así se dispararon los beneficios de Glencore y BP en el primer semestre de 2026

Las causas del salto

• El conflicto envió los precios energéticos al alza y desarticuló los flujos globales de transporte y materias primas, creando el escenario ideal para el trading de materias primas .
• Según el informe semestral de la compañía, también contribuyeron los precios medios más altos de sus materias primas clave (cobre, carbón, petróleo) y un "contexto de marketing favorable" .
• La mesa de trading de Glencore aprovechó los amplios diferenciales entre precios de compra y venta en mercados volátiles, mientras los precios oscilaban bruscamente ante las noticias del conflicto .

Perspectivas

• La dirección calificó el resultado de marketing del semestre como "casi récord" y afirmó que las ganancias anuales de trading superarían "cómodamente" el rango de referencia a largo plazo de 2.200 a 3.200 millones de dólares .
• Con solo los resultados del primer semestre, la compañía ya está muy cerca de lograr uno de sus mejores años de ganancias por trading de la historia .

BP: beneficios trimestrales no vistos desde 2022

Las cifras

BP registró un crecimiento extraordinario en ambos trimestres del primer semestre de 2026:

El segundo trimestre de 2026 fue el trimestre de mayor beneficio de BP desde 2022, el período de la guerra entre Rusia y Ucrania . Ambos trimestres superaron las expectativas de los analistas: el primero en aproximadamente un 20% y el segundo en unos 700 millones de dólares (5.730 millones reales frente a un consenso de 5.010 millones) .

Las causas del salto

• La mesa de trading de petróleo de BP registró un rendimiento "excepcional" a medida que la guerra disparaba los precios del crudo y del gas .
• Los márgenes de refinación también se dispararon debido a la oferta limitada y a la interrupción de las rutas comerciales, especialmente a través del estrecho de Ormuz .
• BP se benefició de las mismas dinámicas de mercado que Glencore: volatilidad de precios, temores sobre la oferta y oportunidades de trading físico creadas por el conflicto.

Perspectivas

• Los segmentos de producción y gas de BP rindieron por debajo de las expectativas, y los márgenes de combustible siguen siendo vulnerables a la evolución del conflicto .
• Los analistas señalaron que la persistencia de los precios elevados depende de cómo evolucione la guerra; un alto el fuego o una escalada podrían revertir o prolongar la bonanza .
• BP no proporcionó una guía explícita para todo el año, pero el sólido primer semestre sienta unas bases muy altas para las ganancias anuales de 2026.

Diferencia clave entre ambas compañías

El repunte de Glencore se produjo a través de su negocio de trading y marketing de materias primas (movimiento y posicionamiento físico de energía y metales), mientras que el de BP fue impulsado por una combinación de trading de petróleo, refinación y producción de petróleo y gas a medida que los precios subían. El EBIT de marketing de Glencore se duplicó aproximadamente; el beneficio ajustado trimestral de BP se más que duplicó tanto en el primer como en el segundo trimestre. Además, los resultados de Glencore se vieron reforzados por la subida del precio del cobre y su negocio de metales, que generó 4.500 millones de dólares de EBITDA industrial .