La fusión Paramount-WBD se encamina a un juicio en marzo de 2027

La decisión deja el juicio entre las fechas que defendían las partes: Paramount quería que comenzara en noviembre, mientras que el fiscal general de California, Rob Bonta, y los otros estados demandantes solicitaban abril de 2027 . En la práctica, la fusión seguirá en el aire al menos siete meses más .

Un calendario judicial con un coste millonario

La fecha elegida aumenta la presión financiera sobre Paramount Skydance. Si la operación no se cierra antes del 1 de octubre de 2026, la compañía deberá pagar a los accionistas de WBD una compensación conocida como ticking fee: aproximadamente 7 millones de dólares por cada día de retraso, equivalente a 0,25 dólares por acción en cada trimestre pendiente .

Con el juicio previsto para marzo y una posible sentencia varias semanas después, esos pagos podrían superar los 1.180 millones de dólares antes de que la transacción llegara a completarse . El abogado de Paramount Jeffrey Kessler advirtió ante la jueza que la acumulación de esta cantidad causaría a la empresa “un perjuicio muy grave” . Según los cálculos expuestos en el proceso, un retraso de seis meses supondría unos 1.300 millones de dólares para Paramount .

Pero el coste diario no es el único riesgo. Si la operación no se completa antes del 4 de junio de 2027, el consejero delegado de WBD, David Zaslav, podría rescindir el acuerdo y exigir a Paramount una comisión de terminación regulatoria de 7.000 millones de dólares .

Paramount se ha comprometido a no cerrar la operación hasta junio de 2027 —o hasta cinco días después de que termine el juicio—, por lo que el calendario judicial deja muy poco margen para maniobrar . Un retraso adicional, una sentencia posterior especialmente larga o una apelación podrían hacer que la operación resultara financieramente inviable o terminara por fracasar.

Qué alegan los 12 estados

La demanda estatal, presentada a mediados de julio de 2026 y liderada por California, también incluye a Arizona, Colorado, Connecticut, Massachusetts, Minnesota, Nevada, Nueva Jersey, Nuevo México, Nueva York, Oregón y Washington.

Los fiscales generales sostienen que la fusión:

• Reduciría la competencia en la distribución de canales básicos de televisión por cable .
• Daría a la empresa combinada un poder de mercado perjudicial para las salas de cine y los consumidores .
• Debilitaría la competencia en los sectores del streaming y el cine .

El argumento de fondo es que la unión de dos grandes grupos de medios podría concentrar demasiado control sobre la distribución de películas, los canales de televisión y otros contenidos, con el riesgo de traducirse en menos opciones y mayores costes para el público .

La preocupación del sindicato de guionistas

El WGA East y el WGA West presentaron su propia demanda el 14 de julio de 2026. El sindicato afirma que la operación consolidaría a dos de los grandes estudios de Hollywood y violaría la legislación federal antimonopolio .

Su preocupación se centra en el mercado laboral creativo: con menos estudios compitiendo por contratar guionistas, la empresa resultante tendría más capacidad para presionar a la baja los salarios y reducir las oportunidades de empleo . El sindicato también teme que disminuya de forma considerable la aprobación de proyectos originales.

La demanda calcula que Paramount y Warner Bros. Discovery representaron conjuntamente el 35 % de los trabajos de guion cinematográfico entre 2021 y 2024, el 36 % de los proyectos de guion televisivo entre 2022 y 2025 y el 38 % de todos los acuerdos con guionistas de la industria .

El Departamento de Justicia ya dio su visto bueno

El Departamento de Justicia de Estados Unidos, a través de su División Antimonopolio, cerró su investigación y autorizó la operación el 12 de junio de 2026, después de una revisión de ocho meses en la que examinó más de dos millones de documentos .

La agencia concluyó que la transacción “no probablemente perjudicará la competencia ni a los consumidores estadounidenses” y no exigió desinversiones, medidas de conducta ni otras concesiones . La autorización fue, por tanto, incondicional .

Sin embargo, la aprobación federal no puso fin a los obstáculos legales. Las demandas de los estados y del WGA siguen adelante, y ahora serán analizadas conjuntamente en el juicio de California.

¿Qué ocurre con el Reino Unido?

El estado de la autorización por parte de la Competition and Markets Authority (CMA), la autoridad británica de competencia, no aparece claramente confirmado en las fuentes disponibles. La información recopilada señala que la operación todavía esperaba la confirmación de organismos reguladores, pero no especifica cuál era la decisión de la CMA .

Por ello, el estado de la revisión británica debe considerarse una cuestión abierta, no una aprobación confirmada.

La importancia de la fecha del juicio

El 2 de marzo de 2027 no es una fecha más en el calendario: sitúa en el mismo tablero el juicio, el coste diario del retraso y la fecha límite que activa una penalización de 7.000 millones de dólares.

Si el juicio termina a finales de marzo y la resolución llega entre finales de marzo y abril, Paramount tendría aproximadamente tres meses para cerrar la compra antes del 4 de junio. Cualquier demora procesal, una decisión judicial que se prolongue o un recurso podría estrechar aún más ese margen.

Por eso, aunque el Departamento de Justicia ya haya despejado el principal obstáculo federal, la fusión todavía está lejos de ser segura. La batalla de marzo determinará si el acuerdo de 110.000 millones de dólares puede avanzar o si los costes y las demandas terminan haciéndolo saltar por los aires.