EA pasa a manos saudíes en la mayor compra apalancada de la historia
La operación se cerró el 4 de agosto de 2026 y puso fin a los 35 años de EA como empresa cotizada: es la mayor compra apalancada de la historia. El consorcio pagó 210 dólares en efectivo por acción, con una financiación aproximada de 36.000 millones de dólares en capital y 20.000 millones en deuda.
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La operación se cerró el 4 de agosto de 2026 y puso fin a los 35 años de EA como empresa cotizada: es la mayor compra apalancada de la historia.
El consorcio pagó 210 dólares en efectivo por acción, con una financiación aproximada de 36.000 millones de dólares en capital y 20.000 millones en deuda.
El CEO Andrew Wilson continúa al frente y la sede de Redwood City se mantiene, pero EA deberá afrontar una importante carga financiera sin la presión de los mercados públicos.
What were the key details of Electronic Arts' record-breaking $55 billion Saudi-led leveraged buyout — including the acquiring consortium (SElectronic Arts, the maker of Madden NFL and Battlefield, was taken private in the largest leveraged buyout in history on August 4, 2026.
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Electronic Arts, la compañía detrás de Madden NFL, Battlefield, EA Sports FC y The Sims, dejó de cotizar el 4 de agosto de 2026 tras completar una operación de 55.000 millones de dólares. No se trata de una simple exclusión bursátil: es la mayor compra apalancada —o LBO, por sus siglas en inglés— de la historia.
La transacción, pagada íntegramente en efectivo, entrega el control de uno de los grandes grupos del videojuego mundial a un consorcio liderado por el fondo soberano de Arabia Saudí. A continuación, las claves de la operación, su financiación, el proceso regulatorio y lo que puede cambiar ahora que EA es una empresa privada.
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La operación se cerró el 4 de agosto de 2026 y puso fin a los 35 años de EA como empresa cotizada: es la mayor compra apalancada de la historia.
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La operación se cerró el 4 de agosto de 2026 y puso fin a los 35 años de EA como empresa cotizada: es la mayor compra apalancada de la historia. El consorcio pagó 210 dólares en efectivo por acción, con una financiación aproximada de 36.000 millones de dólares en capital y 20.000 millones en deuda.
¿Qué debo hacer a continuación en la práctica?
El CEO Andrew Wilson continúa al frente y la sede de Redwood City se mantiene, pero EA deberá afrontar una importante carga financiera sin la presión de los mercados públicos.
El acuerdo se anunció el 29 de septiembre de 2025. El consorcio comprador está formado por tres socios:
Public Investment Fund (PIF), el fondo soberano de Arabia Saudí.
Silver Lake, firma de capital privado especializada en tecnología y medios.
Affinity Partners, la firma de inversión dirigida por Jared Kushner.
Según la distribución de propiedad comunicada en documentos regulatorios, el PIF controla el 93,4 % de las acciones de EA. Affinity Partners posee el 1,1 %, mientras que Silver Lake y la dirección de la compañía reúnen el 5,5 % restante.
El PIF ya era accionista de EA antes de la compra. En lugar de vender su participación del 9,9 %, la incorporó a la nueva estructura, reduciendo así la cantidad de capital fresco que el grupo necesitaba aportar.
210 dólares por acción, todo en efectivo
Los accionistas de EA recibieron una oferta de 210 dólares por acción en efectivo. El precio suponía una prima del 25 % sobre los 168,32 dólares a los que cotizaban los títulos antes de que aparecieran los rumores sobre la operación.
El valor total de empresa se situó en torno a 55.000 millones de dólares. De esa cifra, el consorcio aportó aproximadamente 36.000 millones de dólares en capital, mientras que el resto se financió mediante deuda.
En un LBO, una parte relevante del precio de compra se cubre con préstamos que después se incorporan al balance de la compañía adquirida. Eso permite a los inversores reducir su desembolso inicial, pero también hace que el negocio dependa más de sus futuros flujos de caja para pagar intereses y devolver el principal.
La financiación: unos 20.000 millones de dólares de deuda
El paquete de financiación comprometido rondó los 20.000 millones de dólares, lo que implica un apalancamiento bruto cercano a seis veces al cierre. JPMorgan Chase actuó como principal organizador de la financiación.
Entre los componentes principales figuraron:
Un préstamo Term Loan B de 5.750 millones de dólares, con vencimiento a siete años y dividido entre 4.000 millones de dólares y unos 1.750 millones equivalentes en euros y libras.
Una emisión de bonos de alto rendimiento de 8.000 millones de dólares, lanzada a finales de marzo de 2026. Incluyó 5.500 millones en bonos garantizados, denominados en dólares y euros, y 2.500 millones en bonos no garantizados en dólares.
Los bonos garantizados se fijaron con cupones del 7,25 % para el tramo en dólares y del 6,25 % para el tramo en euros; la deuda no garantizada ofreció rentabilidades superiores.
La emisión atrajo más de 45.000 millones de dólares en demanda inversora, una señal de apetito por la deuda de alto rendimiento pese a la tensión que atravesaban los mercados de financiación apalancada. En el mercado de préstamos, el tramo estadounidense terminó ampliándose hasta los 6.125 millones de dólares y también aumentaron los tramos europeos.
El calendario regulatorio hasta el cierre
La compra tuvo que superar revisiones en varios frentes, incluida la supervisión de las inversiones extranjeras en Estados Unidos:
Julio de 2026: la Comisión Europea se preparaba para autorizar la operación bajo las normas de subsidios de la Unión Europea, según fuentes citadas por Reuters.
30 de julio de 2026: EA comunicó en un formulario 8-K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) que se habían obtenido todas las autorizaciones regulatorias necesarias.
Revisión del CFIUS: el Comité de Inversiones Extranjeras en Estados Unidos examinó la operación. Aunque el proceso llegó a atascarse a comienzos de 2026, el consorcio terminó superando ese obstáculo.
4 de agosto de 2026: la operación se completó aproximadamente al cierre de la sesión bursátil, poniendo fin a la etapa de EA como compañía cotizada.
Los últimos resultados de EA como empresa pública
Un día antes del cierre, el 3 de agosto de 2026, Electronic Arts presentó sus últimos resultados trimestrales como compañía pública. El balance fue desigual:
Ingresos: 1.990 millones de dólares, con un aumento notable interanual.
Beneficio por acción diluido: 1,56 dólares.
Reservas netas (net bookings): por debajo de las previsiones de los analistas.
En el conjunto del ejercicio fiscal 2026, EA alcanzó un récord de 8.026 millones de dólares en reservas netas, un 9 % más que el año anterior. El crecimiento estuvo impulsado por el lanzamiento de Battlefield 6 y la expansión de los servicios en directo, el modelo de contenidos y compras recurrentes que sostiene buena parte del negocio actual del videojuego.
Reuters señaló que el incumplimiento trimestral de las previsiones reflejaba, entre otros factores, la presión anticipada por el lanzamiento de Grand Theft Auto VI, de Rockstar Games y Take-Two Interactive. El título podía atraer tiempo de juego y gasto de los usuarios en los trimestres siguientes, restando atención a los juegos de servicio continuo de EA.
Qué cambia al convertirse en una empresa privada
La salida de bolsa reduce varias obligaciones y presiones, pero no elimina los retos financieros de la compañía.
Menos exposición pública
EA deja de estar sujeta a la obligación de presentar resultados trimestrales ante la SEC y a la evaluación constante de accionistas y mercados públicos. Como empresa privada, sus nuevos propietarios dispondrán de mayor margen para tomar decisiones estratégicas sin responder cada trimestre a las expectativas de Wall Street.
Andrew Wilson continúa como CEO
El cambio de propiedad no implica, por ahora, un relevo en la dirección. Andrew Wilson conserva el cargo de consejero delegado y seguirá al frente de Electronic Arts.
La sede de Redwood City permanece
La sede de EA en Redwood City, California, también se mantiene.
La deuda será la gran prueba
Los aproximadamente 20.000 millones de dólares de deuda deberán atenderse principalmente con el flujo de caja generado por franquicias como EA Sports FC, Madden, Battlefield 6 y otros servicios en directo.
Analistas del sector han advertido de que esa carga podría limitar la inversión en nuevas propiedades intelectuales y aumentar la presión para reducir costes. También persiste el debate sobre la propiedad de un gran desarrollador occidental por parte de un fondo soberano extranjero.
EA encaja en la estrategia saudí para el videojuego
La adquisición representa la pieza más ambiciosa de la estrategia de Arabia Saudí para ganar peso en la industria del videojuego como parte de Visión 2030, el plan del reino para diversificar su economía y reducir su dependencia del petróleo.
El brazo de videojuegos del PIF, Savvy Games Group, ya había comprado Scopely por 4.900 millones de dólares en 2023 y la división de videojuegos de Niantic —incluido Pokémon Go— por 3.500 millones en marzo de 2025.
Además, el PIF mantiene participaciones en Nintendo, Take-Two Interactive, Activision Blizzard y otras compañías del sector. Arabia Saudí también ha acogido la Copa Mundial de Esports y será la sede de los Juegos Olímpicos de Esports de 2027.
La compra de EA llega después de la adquisición de Activision Blizzard por parte de Microsoft por 69.000 millones de dólares en 2023. Por valor, la operación de EA es la segunda mayor compra de la historia del videojuego y, por su estructura de financiación, la mayor compra apalancada jamás registrada.
El resultado deja a EA con más libertad frente a los mercados públicos, pero también con una obligación clara: mantener el rendimiento de sus grandes franquicias para sostener una deuda extraordinaria mientras sus nuevos propietarios intentan convertir la compañía en uno de los pilares de la ambición saudí en el entretenimiento digital.
pif.gov.sa
EA announces agreement to be acquired by PIF, Silver Lake, and ...
