HSBC Q2 2025: Ganancia neta cae 29% por ajuste en banco chino, pero recompra de acciones vuelve y CEO acelera reestructura

HSBC Holdings (HSBA.L) presentó sus resultados del segundo trimestre de 2025 el 30 de julio, con una ganancia antes de impuestos que no alcanzó las previsiones de los analistas debido a un fuerte cargo extraordinario vinculado a su participación en el Bank of Communications (BoCom) de China. Sin embargo, el negocio subyacente mostró un crecimiento estable y el banco anunció la reanudación de la recompra de acciones, que había suspendido para financiar la privatización de Hang Seng Bank por US$13.600 millones .

Aquí están los puntos clave de los resultados de HSBC.

Ganancia del segundo trimestre no alcanza las expectativas por cargo de US$2.100 millones en BoCom

HSBC reportó una ganancia antes de impuestos de US$6.300 millones en el segundo trimestre de 2025, lo que representa una caída del 29% frente al mismo periodo del año anterior y está por debajo del consenso de los analistas . La baja se debió principalmente a pérdidas por dilución y deterioro de US$2.100 millones relacionadas con su participación en el Bank of Communications, un banco asociado . El director ejecutivo, Georges Elhedery, calificó estas pérdidas como "contables" o "de papel" .

Excluyendo partidas extraordinarias, la ganancia antes de impuestos del trimestre fue de US$9.200 millones, estable en comparación interanual. Los ingresos, también excluyendo partidas extraordinarias, aumentaron un 5%, hasta US$17.700 millones .

Primer semestre de 2025: la ganancia subyacente sube un 5%

En el primer semestre de 2025, HSBC registró una ganancia antes de impuestos de US$15.800 millones, US$5.700 millones menos que el año anterior, principalmente por el cargo del BoCom . Pero en términos ajustados, excluyendo partidas extraordinarias, la ganancia antes de impuestos del semestre creció un 5%, hasta US$18.900 millones, gracias al aumento de los ingresos netos por intereses y de los ingresos por gestión de patrimonios. Los ingresos, excluyendo partidas extraordinarias, aumentaron un 6%, hasta US$35.400 millones .

Reanudación de la recompra de acciones por US$1.000 millones

HSBC anunció la reanudación de su programa de recompra de acciones con un plan de hasta US$1.000 millones . Es la primera recompra desde que suspendió el programa en octubre de 2025 para financiar la adquisición del 36,5% de Hang Seng Bank que aún no poseía, por US$13.600 millones . Se esperaba que la pausa durara unos tres trimestres después de completar la operación, para reconstruir los niveles de capital .

La reestructuración del CEO Elhedery: ahorros de costes antes de lo previsto

Georges Elhedery, quien asumió el cargo de CEO a finales de 2024, ha impulsado una profunda reestructuración para simplificar la estructura de HSBC. El banco se ha comprometido a lograr US$1.500 millones en ahorros de costes anualizados para finales de 2026, principalmente mediante la eliminación de puestos directivos redundantes . Solo en 2025, HSBC redujo US$1.200 millones en costes y recortó aproximadamente un 15% de los puestos de director gerente . El banco ahora espera alcanzar el objetivo completo de US$1.500 millones anualizados para finales de junio de 2026, seis meses antes del plazo original. Los gastos totales relacionados con la reestructuración ascenderían a US$1.800 millones hasta 2026 .

Mejora de la previsión de ingresos netos por intereses para 2026

HSBC elevó su previsión de ingresos netos por intereses (NII, por sus siglas en inglés) para 2026. El banco ahora espera que el NII supere los US$46.000 millones, frente a su previsión anterior de que el NII alcanzaría ese nivel .

Dividendo a cuenta

HSBC declaró un dividendo de US$0,10 por acción para el segundo trimestre de 2025, lo que sitúa el total del primer semestre en US$0,20 por acción .

Provisiones por pérdidas crediticias y exposición a inmuebles comerciales en Hong Kong

La calidad crediticia fue un área de presión notable. HSBC registró un cargo por pérdidas crediticias esperadas (ECL) de US$1.100 millones en el segundo trimestre de 2025, muy por encima de los US$346 millones del año anterior . Esto incluyó:

• US$400 millones relacionados con el sector inmobiliario comercial de Hong Kong, reflejando actualizaciones de modelos, impagos en fase 3 y presión a la baja en alquileres y valores de propiedades no residenciales .
• US$200 millones vinculados a la normalización del crédito empresarial en el Reino Unido .

En el primer semestre de 2025, las ECL totales alcanzaron los US$1.900 millones, lo que representa un coste del riesgo de 40 puntos básicos . The Hongkong and Shanghai Banking Corporation, una filial clave de HSBC, registró cargos por ECL de HK$3.400 millones relacionados con el sector inmobiliario comercial de Hong Kong en el primer semestre de 2025 .

La exposición total de HSBC al sector inmobiliario comercial en Hong Kong es de aproximadamente US$32.000 millones, y alrededor de la mitad está vinculada a Hang Seng Bank . A mediados de 2025, el 73% de la cartera de préstamos inmobiliarios comerciales de HSBC en Hong Kong estaba clasificada como deteriorada o con mayor riesgo crediticio, frente a menos del 30% del año anterior . La dirección declaró que el riesgo de caída está "bien controlado" y mantuvo una provisión de US$500 millones para cubrir un segmento de US$1.400 millones en préstamos con un ratio préstamo-valor superior al 70% .