Microsoft arrasa en bolsa: +22% semanal y récord de $450 mil millones en un día

La cartera de IA de $678 mil millones (RPO comercial)

• La obligación de desempeño restante comercial (RPO) de Microsoft —ingresos ya contratados pero aún no reconocidos— se disparó un 84% interanual hasta los $678 mil millones, aproximadamente el doble de los ingresos anuales .
• Aproximadamente ~$203 mil millones (alrededor del 30%) se espera que se conviertan en ingresos en los próximos 12 meses .
• La directora financiera, Amy Hood, reveló que excluyendo a OpenAI, la RPO comercial creció un 25%, lo que implica que OpenAI representa aproximadamente el 32% de la cartera total .

Crecimiento de Azure e hitos en la nube

• Los ingresos de Azure crecieron un 43% en el trimestre, y la directiva pronosticó un crecimiento de ~45% en moneda constante para el trimestre actual, superando el consenso de ~40.9% .
• Los ingresos de Microsoft Cloud alcanzaron los $59.3 mil millones, un 27% más que el año anterior .

Tendencias del gasto de capital (CapEx)

• Microsoft gastó $41 mil millones en CapEx (incluyendo centros de datos) en el Q4, un aumento del 69.4% interanual .
• Sin embargo, la empresa anunció que distribuiría los arrendamientos a largo plazo de centros de datos en 25 años en lugar de 15, lo que reduce el CapEx anual reportado. Este cambio contable redujo el CapEx reportado esperado para el año fiscal 2026 a ~$175 mil millones .
• Los planes de gasto subyacentes no cambiaron, y Microsoft dijo que espera un CapEx reportado de ~$50 mil millones en el primer trimestre fiscal de 2027 .

El contraste con las otras gigantes tecnológicas

La semana de resultados de julio de 2026 produjo una divergencia notable entre las 'Siete Magníficas':

• Ganadores: Microsoft (+8%) y Amazon (+10%) fueron recompensados porque lograron vincular de manera convincente el alto gasto en IA a un crecimiento acelerado de la nube y una demanda visible .
• Perdedores: Meta y Alphabet (Google) sufrieron fuertes caídas al no poder justificar sus costos de infraestructura. Alphabet reportó flujo de caja libre negativo por primera vez en su historia, y Meta reveló una caída del 91% en la generación de efectivo en comparación con el año anterior .

La conclusión clave: el mercado castigó a las empresas tecnológicas que gastaron fuertemente en IA sin mostrar un aumento proporcional en los ingresos, mientras que recompensó a Microsoft por demostrar que sus inversiones en IA se están convirtiendo en una demanda real y contratada .