Guerra en el estrecho de Ormuz: petróleo récord, inflación desbocada y una crisis alimentaria que golpea con más fuerza a los países más pobres

Impacto en las cadenas de suministro y los precios de las materias primas

• Precios del petróleo: se dispararon más rápido que en cualquier otro conflicto reciente. El crudo Brent superó los 100 dólares por barril el 8 de marzo de 2026, alcanzó un pico de 126 dólares y se mantiene en niveles muy elevados . El Banco Mundial lo calificó como la mayor interrupción del suministro petrolero de la historia .
• Precios del gas y fertilizantes: los precios del gas subieron aproximadamente un 55% desde finales de febrero de 2026, y los de los fertilizantes se dispararon un 35%, según estimaciones de la ONU . La urea (un fertilizante nitrogenado clave) se encareció un 46% intermensual en marzo .
• Precios de los alimentos: alcanzaron en abril de 2026 su nivel más alto desde enero de 2024 . El Banco Mundial proyecta que los fertilizantes subirán un 31% de media en 2026 .
• Cadenas de suministro: están tensionadas en toda Asia (con escasez emergente desde Tailandia hasta Pakistán) y Europa corre el riesgo de sufrir desabastecimiento de diésel si el estrecho sigue cerrado . Miles de trabajadores marítimos permanecen varados, ya que las aseguradoras han retirado su cobertura .

Seguridad alimentaria

La FAO, el Banco Mundial y Chatham House han advertido de que la interrupción está configurando un "shock agroalimentario sistémico" . Los riesgos clave son:

• Escasez de fertilizantes: afecta a la próxima temporada de siembra en gran parte del mundo en desarrollo. Los agricultores se enfrentan a aumentos del 20% al 60% en el precio de la urea, además de los mayores costos de combustible, transporte y riego .
• El Foro Económico Mundial, en su 'Chief Economists' Outlook', expresa "graves preocupaciones" sobre la producción de alimentos .
• El Instituto Kiel proyecta que los mayores aumentos en los precios de los alimentos se darán en Asia Meridional, África Subsahariana y Oriente Medio, regiones ya de por sí más vulnerables al hambre .
• Chatham House advierte de que los bloqueos de combustible y fertilizantes a través de Ormuz "están a punto de empujar a decenas de millones de personas más al hambre aguda" .

Proyecciones macroeconómicas hasta 2027

Actualización de las Perspectivas de la Economía Mundial del FMI, julio de 2026 :

• Crecimiento global: 3,0% en 2026, recuperándose al 3,4% en 2027, una recuperación en forma de V pero aún por debajo de la tendencia previa a la guerra (~3,5%).
• Inflación global: aumentará del 4,1% en 2025 al 4,7% en 2026, para luego moderarse al 4,0% en 2027.
• El FMI ha recortado su previsión de crecimiento para 2026 dos veces este año, citando los "efectos persistentes del shock energético" .

Perspectivas Económicas Mundiales del Banco Mundial, junio de 2026 :

• El crecimiento global se ralentizará hasta su nivel más bajo desde la pandemia de COVID-19, debido a los precios más altos de la energía, una inflación más aguda y mayores costos de endeudamiento.

Análisis de escenarios de Wood Mackenzie :

• Peor escenario: el petróleo podría alcanzar los 200 dólares por barril si más de 11 millones de barriles diarios de la oferta del Golfo Pérsico siguen sin poder exportarse.
• Escenario de resolución: el crudo Brent de referencia se relajaría hasta unos ~80 dólares por barril a finales de 2026, cayendo a 65 dólares en 2027.
• Incluso en el caso de una resolución, el daño inflacionario está ya en gran medida "integrado" en la economía: Capital Economics advierte de que los mayores costos de la energía y los fertilizantes tardan muchos meses en trasladarse a las cadenas de suministro de alimentos .

Estimación de inflación regional (UN ESCAP) :

• La inflación en la región de Asia-Pacífico se proyecta en el 4,6% en 2026, frente al 3,5% de 2025.

Incertidumbres clave

• Duración del cierre: si el tráfico por el estrecho se reanuda pronto, algunas presiones sobre los precios podrían aliviarse, pero tanto el FMI como el Banco Mundial advierten de que la inflación más alta ya está incrustada en las cadenas de suministro hasta mediados de 2027 .
• Resolución diplomática: un alto el fuego o un acuerdo podrían provocar una fuerte caída del petróleo (escenario base de WoodMac), pero las repetidas rupturas de los combates (como se vio en julio de 2026) mantienen las primas de riesgo elevadas.
• Momento de la crisis alimentaria: la FAO advirtió de que los peores impactos en los precios de los alimentos podrían materializarse entre 6 y 12 meses después del inicio de la interrupción, lo que sitúa el riesgo máximo de inflación alimentaria a finales de 2026 y principios de 2027 .