Guerras y un posible «súper» El Niño podrían encarecer los alimentos hasta el verano de 2027

La previsión de Eurasia Group: entre un 10% y un 18% más

Un análisis de Eurasia Group, difundido el 31 de julio de 2026, calcula que los precios de materias primas alimentarias como el trigo, el maíz y el arroz podrían subir entre un 10% y un 18% para el verano de 2027. La estimación atribuye el riesgo a la combinación de la guerra en Irán, la guerra entre Rusia y Ucrania y un posible «súper» El Niño.

Ese porcentaje corresponde a una cesta amplia de productos y no a una previsión individual para cada cultivo. La clave está en la acumulación de varios problemas de oferta al mismo tiempo: rutas comerciales más frágiles, energía y fertilizantes más caros y condiciones meteorológicas adversas.

JPMorgan pone el foco en la inflación

Los economistas de JPMorgan advirtieron el 24 de julio de 2026 de que un El Niño de intensidad excepcional, combinado con los precios elevados de la energía derivados del conflicto en Oriente Medio, podría añadir aproximadamente 0,3 puntos porcentuales a la inflación general mundial en 2027. Los mercados emergentes serían los más expuestos.

Su análisis señala que:

• El fenómeno climático, por sí solo, podría sumar alrededor de 0,2 puntos porcentuales a la inflación mundial; el resto procedería del encarecimiento de la energía.
• Existe una probabilidad significativa de que El Niño alcance el umbral de intensidad considerado «súper», aunque las informaciones públicas disponibles no incluyen objetivos de precios específicos para cada cultivo.
• JPMorgan no publicó previsiones independientes para el trigo, el maíz o el arroz en las fuentes consultadas. Su aportación se centra en el impacto macroeconómico y en la inflación.

El efecto tampoco sería inmediato. JPMorgan estima que el mayor impacto de un episodio de El Niño suele producirse entre cuatro y ocho meses después del inicio del shock meteorológico.

Qué puede ocurrir con el trigo, el maíz y el arroz

El impacto será desigual según la región

El Niño no afecta a todas las zonas agrícolas de la misma manera. Asia —en particular el Sudeste Asiático, India y partes de África occidental— afronta un mayor riesgo de sequía y perturbaciones agrícolas. El arroz, el aceite de palma y el azúcar se encuentran entre los productos más expuestos.

En cambio, algunas áreas de América Latina, especialmente Brasil y Argentina, podrían beneficiarse de mejores condiciones de cultivo para los cereales y las oleaginosas. Esto podría generar un exceso de oferta en determinados mercados y compensar parcialmente las pérdidas de otras regiones.

Por eso, una subida global no significaría que todos los alimentos ni todos los países sufran el mismo encarecimiento. El resultado dependerá del cultivo, del lugar donde se produzca, de las rutas de transporte disponibles y de las decisiones de los gobiernos importadores y exportadores.

Reservas abundantes, pero un colchón vulnerable

La principal incógnita es si las existencias acumuladas bastarán para absorber el golpe. Las reservas mundiales de arroz, soja, maíz y trigo se aproximan a máximos históricos, una circunstancia que podría suavizar el efecto de El Niño.

Pero ese colchón podría desaparecer con rapidez si los países restringen sus exportaciones para proteger sus mercados internos. Incluso sin una escasez física mundial, esas medidas pueden elevar los precios para los países importadores y fragmentar aún más el comercio.

A ello se suma el coste de los insumos. El precio de la urea aumentó casi un 46% intermensual a comienzos de 2026, y el Banco Mundial prevé que los fertilizantes se encarezcan un 31% de media durante el año. Si los agricultores reducen la superficie sembrada o aplican menos fertilizante en la campaña 2026/27, la presión sobre la oferta podría intensificarse más adelante.

El supuesto que puede cambiar todas las previsiones

El escenario base del Banco Mundial parte de la premisa de que las interrupciones del suministro relacionadas con Oriente Medio se aliviarán hacia mediados o el tercer trimestre de 2026. Bajo esa hipótesis, el índice mundial de materias primas alimentarias subiría de forma relativamente moderada: alrededor de un 2% en 2026 y un 1% en 2027.

Si los conflictos mantienen bloqueadas las rutas comerciales o prolongan la escasez de energía y fertilizantes, esas cifras dejarían de ser una referencia razonable. En ese caso, el mercado tendría que absorber simultáneamente menores cosechas, costes de producción más altos, fletes más caros y posibles restricciones comerciales.

La conclusión de los analistas no es que todos los alimentos vayan a duplicar su precio, sino que el margen de seguridad del sistema mundial se está estrechando. Las existencias elevadas pueden evitar una crisis inmediata, pero la combinación de guerra, clima extremo e insumos costosos aumenta el riesgo de una subida más persistente y desigual de los alimentos hasta 2027 y, en algunos mercados, también durante 2028.