Apple sorprende con ingresos récord, pero el mercado castiga su cautelosa guía y la desaceleración de Servicios

Rendimiento general de ingresos y ganancias

• Ingresos: $109.400 millones, un 16% más interanual, un récord para un trimestre de junio .
• BPA diluido: $2,02, un 29% más interanual .
• Ingreso neto: Aproximadamente más de $30.000 millones (implicado por un BPA de $2,02 en ~14.900 millones de acciones), un salto significativo desde los $23.400 millones en el tercer trimestre de 2025 .
• Tanto los ingresos como el BPA superaron las estimaciones de consenso de los analistas .

El segmento de Servicios no cumple con las expectativas: tres factores clave

Los ingresos por Servicios alcanzaron un récord de $30.700 millones, un 12% más interanual, pero eso representó una fuerte desaceleración desde el crecimiento del 16% del trimestre anterior, y no cumplió con las expectativas .

El CFO Kevan Parekh citó tres causas en la conferencia de resultados :

1. Cambios regulatorios en la App Store: Las nuevas reglas en EE. UU. y en el extranjero están comenzando a presionar el modelo de comisiones de la App Store, reduciendo los ingresos por transacción .
2. Debilidad en los juegos móviles: Una desaceleración más amplia en los ingresos por juegos móviles afectó la facturación de la App Store .
3. Comparación difícil con la película F1: El trimestre de junio del año anterior se benefició del estreno en cines de F1 (la película "F1" de Apple), que no se repitió en el período actual. Parekh dijo explícitamente que esto representó "aproximadamente dos puntos porcentuales" de la desaceleración .

Presiones regulatorias por jurisdicción

EE. UU.: Un juez federal declaró a Apple en desacato por cobrar una comisión del 27% en las compras externas "link-out" (el caso Epic Games). Apple está apelando la declaración de desacato y las restricciones de la comisión ante la Corte Suprema .

UE: La Comisión Europea multó a Apple con 500 millones de euros (~$570 millones) en abril de 2025 por incumplimiento de la Ley de Mercados Digitales . Apple cambió sus reglas de la App Store en la UE en junio de 2025, permitiendo tiendas de terceros e introduciendo una tarifa de procesamiento del 20% para transacciones externas, para evitar multas diarias . Los reguladores de la UE aceptaron esos cambios a finales de julio de 2026 .

Japón: En diciembre de 2025, Apple acordó permitir tiendas de aplicaciones alternativas y procesamiento de pagos de terceros en Japón, cumpliendo con las demandas de la Comisión de Comercio Justo de Japón .

Brasil: Tras un acuerdo antimonopolio de diciembre de 2025 con CADE, Apple abrió iOS a mercados de aplicaciones alternativos y procesamiento de pagos de terceros en Brasil en junio de 2026 .

Apelación ante la Corte Suprema sobre comisiones fuera de la App Store

El 30 de junio de 2026, la Corte Suprema de EE. UU. aceptó escuchar la apelación de Apple sobre la declaración de desacato en el caso Epic Games . La cuestión central: si la comisión del 27% de Apple en las compras externas "link-out" viola una orden judicial anterior. Apple argumenta que la tarifa es legal; Epic sostiene que fue diseñada para hacer que los enlaces externos no fueran económicamente viables . Se espera que el caso (Apple Inc. v. Epic Games, Inc., No. 25-1311) sea argumentado en el período 2026-2027 .

Fortaleza del hardware: iPhone y Mac

• Ventas de iPhone: Aumentaron un 21,7% hasta $54.250 millones, superando las estimaciones de $53.860 millones . Esta fue una reaceleración importante después de varios trimestres de crecimiento moderado.
• Ventas de Mac: Aumentaron un 28,7% hasta $10.350 millones, muy por encima del consenso de $8.740 millones . La fortaleza fue impulsada por la nueva MacBook Air con chip M4 y las actualizaciones de Mac Studio.

Reembolsos arancelarios que impulsan las ganancias

La gerencia reveló que los reembolsos de aranceles y los costos de componentes más bajos contribuyeron a la expansión del margen bruto. El margen bruto reportado del 46,5% (frente al 45,3% del año anterior) reflejó vientos de cola favorables en los costos, incluidos aproximadamente $800 millones en beneficios relacionados con aranceles en el trimestre de junio . Apple espera que los costos arancelarios aumenten a aproximadamente $1.100 millones en el trimestre de septiembre .

Perspectiva cautelosa para el trimestre de septiembre y caída de la acción

A pesar de los buenos resultados, Apple emitió un pronóstico de ingresos cauteloso para el cuarto trimestre fiscal, citando limitaciones en la cadena de suministro relacionadas con el lanzamiento de la próxima generación de iPhone y la escasez continua de componentes . La gerencia también advirtió que el impacto arancelario se duplicaría aproximadamente de forma secuencial. La acción cayó ~3% en las operaciones posteriores al cierre tras la perspectiva .

Tabla resumen clave