Escasez de chips de memoria en 2026: el superciclo que dispara precios y redefine la tecnología

• La creciente demanda de IA en la nube. AWS superó las expectativas de crecimiento de ventas en la nube trimestrales, y los negocios de IA y chips de Amazon alcanzaron cada uno una tasa de ingresos anual superior a los 25.000 millones de dólares .
• El aumento de los costes de los chips de memoria. La dirección citó explícitamente el aumento de los precios de los chips de memoria DRAM y NAND como un factor que eleva la cifra de gasto de capital .

Jassy dijo a los analistas que, incluso con el nivel de 220.000 millones de dólares, Amazon todavía no tendría suficiente capacidad de centro de datos para satisfacer la demanda . El mercado respondió positivamente: las acciones de Amazon subieron tras el anuncio, ya que los inversores respaldaron la tesis de gasto en IA .

El gasto de Amazon es parte de una ola más amplia. Los cinco mayores proveedores de infraestructura de nube e IA de Estados Unidos (Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Meta y Oracle) se han comprometido colectivamente a gastar entre 660.000 y 690.000 millones de dólares en gasto de capital para 2026, casi el doble de los niveles de 2025 .

La respuesta de Apple: subidas de precios 'inevitables'

Apple fue el fabricante de electrónica de consumo más visible en responder a la oleada de costes de memoria:

• En una entrevista con el Wall Street Journal el 17 de junio, el CEO Tim Cook dijo que los costes de los chips de memoria eran "ya insostenibles", calificando las subidas de precios como "inevitables" en todas las líneas de iPhone, Mac y iPad .
• El 25 de junio, Apple subió los precios de los MacBooks y iPads . El 30 de julio, Cook confirmó que Apple "subió los precios a regañadientes" en "algo más del 100%" en algunas configuraciones .
• Apple había comprado por adelantado inventario de NAND a menor coste para proteger sus márgenes hasta principios de 2026, pero ese colchón se está agotando. El impacto total de los costes se espera a partir de junio de 2026 .
• Los analistas de Bernstein señalaron que Apple era la empresa de hardware más "inmune" a las subidas de precios, estimando un impacto de solo el 0,3% en el BPA trimestral, pero las marcas más pequeñas tenían mucha menos protección .

El rally histórico de las acciones de memoria

Las acciones de los fabricantes de chips de memoria experimentaron un rally histórico en 2026:

• El Índice de Semiconductores de la Bolsa de Filadelfia saltó un 60% en seis semanas hasta mayo .
• Micron se disparó ~35% en una sola semana (principios de mayo), su mejor semana desde 2008, y acumulaba una subida de más del 80% en el mes anterior .
• SanDisk y Micron volvieron a dispararse el 18 de junio después de que Apple confirmara que trasladaría las subidas de precios a los consumidores .
• Las ventas mensuales globales de memoria alcanzaron un récord de 74.600 millones de dólares en julio, un 31,7% más que el mes anterior, según UBS .
• Los analistas de UBS y Bernstein describieron un "superciclo" estructural impulsado por la demanda de IA de DRAM y HBM que supera la oferta .

Subidas de precios generalizadas en la electrónica de consumo

El traslado de los costes de memoria a los precios al consumo fue amplio, y no se limitó a Apple:

• Los precios de los contratos de DRAM subieron entre un 90% y un 95% trimestre a trimestre en el primer trimestre de 2026, seguidos de un 58-63% en el segundo trimestre .
• Los precios de los contratos de NAND subieron entre un 70% y un 75% intertrimestral en el segundo trimestre de 2026, acelerándose desde un aumento de aproximadamente el 60% en el primer trimestre .
• Estos aumentos de costes se tradujeron en precios más altos para portátiles, tablets, teléfonos inteligentes y SSD en toda la industria .

Pronósticos de la cadena de suministro hasta 2028

Según TrendForce, la firma de investigación del sector, las perspectivas difieren según el tipo de memoria:

• La oferta de DRAM se mantendrá ajustada al menos hasta 2027. La demanda de IA, especialmente de HBM utilizada en aceleradores de IA, sigue siendo el motor principal y la oferta no puede alcanzarla .
• Se espera que la oferta de NAND Flash se equilibre en el segundo semestre de 2027 a medida que aumente la producción de obleas y las migraciones de proceso añadan capacidad, poniendo fin a la escasez de SSD. Persiste un déficit de oferta del 4-6% durante todo 2026 .
• Algunas instituciones financieras, como Goldman Sachs y Aletheia Capital, han advertido de que la escasez estructural de DRAM, NAND y HBM podría extenderse hasta 2028, mucho más de lo que pronosticaban las previsiones anteriores, que esperaban un alivio a finales de 2027 .
• TrendForce revisó significativamente al alza su previsión del tamaño del mercado de memoria, esperando que la industria supere los 1,28 billones de dólares en 2027, con un impulso alcista de los precios que se mantiene .