La carrera de la IA quema efectivo: Amazon, Google, Meta y Microsoft gastan cifras récord en 2026

Amazon: Crecimiento récord, pero quema de efectivo

• Capex Q2 2026: 53.000 millones de dólares, un 69% más que el año anterior .
• Flujo de caja libre: Se volvió negativo en los últimos doce meses, alcanzando -7.600 millones de dólares, un cambio drástico respecto a los 18.200 millones positivos del año anterior .
• Crecimiento de AWS: Los ingresos de Amazon Web Services alcanzaron los 42.200 millones de dólares, un 37% más interanual, su ritmo más rápido en 18 trimestres .
• Guía 2026: Amazon elevó su previsión de gasto de capital para todo el año a 220.000 millones de dólares (desde los 200.000 millones originales) .
• Ingreso neto: 62.600 millones de dólares, impulsado en gran parte por una ganancia no operativa de 53.400 millones de dólares por su participación en la empresa de IA Anthropic .

Meta: Costos en alza y ganancias a la baja

• Aumento de costos: Los costos de Meta aumentaron un 55% interanual en el segundo trimestre .
• Previsión de Capex 2026: Meta elevó el piso de su previsión de gasto de capital a al menos 130.000 millones de dólares, frente a los 125.000 millones proyectados en abril .
• Impacto en ganancias: Las ganancias de Meta cayeron un 14% debido al continuo gasto en IA .
• Reacción del mercado: Las acciones de Meta cayeron alrededor de un 5% en las operaciones extendidas tras la publicación del informe .

Google (Alphabet): Flujo de caja negativo por primera vez en 22 años

• Capex Q2 2026: Alcanzó un récord de 44.900 millones de dólares, aproximadamente el doble que en el mismo período del año anterior .
• Guía anual: Google elevó su previsión de gasto de capital para todo el año a 205.000 millones de dólares .
• Flujo de caja libre: Reportó un flujo de caja libre negativo de -5.900 millones de dólares — el primer trimestre negativo desde su salida a bolsa en 2004 .
• Crecimiento de Google Cloud: Los ingresos de Google Cloud se dispararon un 82% hasta los 24.800 millones de dólares .
• Reacción del mercado: Las acciones de Alphabet tuvieron su peor día en más de un año .

Microsoft: Inversión masiva en Azure

• Ingresos anuales de Azure: Superaron los 100.000 millones de dólares en ingresos anuales, consolidando su posición como uno de los principales motores de ingresos de la empresa.
• Guía de Capex 2026: Aunque no se encontró una cifra trimestral específica en los fragmentos de búsqueda, las fuentes más amplias confirman que la guía de Capex para todo el año 2026 de Microsoft es de aproximadamente 190.000 millones de dólares .

Inversión Colectiva y Perspectivas a Largo Plazo

• Los cuatro 'hyperscalers' están en camino de gastar aproximadamente 700.000–725.000 millones de dólares combinados en Capex en 2026, un aumento del 77% respecto a los ~410.000 millones de 2025 .
• Durante el período 2026–2027, se proyecta que la inversión colectiva en centros de datos e infraestructura de IA se sitúe en el rango de 1,5 billones de dólares (Goldman Sachs estimó anteriormente un total acumulado de 5,3 billones de dólares en cinco años para las cuatro empresas) .

Reacciones del Mercado (Movimientos de Acciones)

• Microsoft: Las acciones subieron aproximadamente un 15% en lo que va del año (los inversores recompensaron su monetización de la IA).
• Meta: Bajaron alrededor de un 7% en el trimestre después de no alcanzar las expectativas y por la incertidumbre en el gasto.
• Google (Alphabet): Bajaron aproximadamente un 6% después de la publicación de resultados, tras el primer flujo de caja libre negativo de su historia.

Preocupaciones de los Inversores

• Financiamiento circular: Los analistas señalaron que gran parte del gasto en infraestructura de IA fluye entre un pequeño grupo de empresas (los proveedores de la nube compran chips y servicios entre sí), creando un flujo circular donde los ingresos de una empresa se convierten en el Capex de otra.
• Deuda fuera de balance: Se señaló que el total de pasivos fuera de balance y obligaciones de arrendamiento operativo de las cuatro empresas ronda los ~1,65 billones de dólares, lo que genera preocupación sobre el apalancamiento oculto.
• Dudas sobre el retorno de la inversión: Los inversores cuestionan si el enorme gasto generará rendimientos proporcionales, especialmente porque el crecimiento de los ingresos de la nube, aunque fuerte, todavía va por detrás del ritmo de escalada del Capex.

Dudas Internas en Meta

• Los informes indican que existe escepticismo interno en Meta sobre si el desarrollo de la IA agente se está acelerando tan rápido como se proyectaba. Algunos equipos cuestionaron si la construcción masiva de centros de datos está superando la demanda real de productos, particularmente para los agentes de IA autónomos que aún no generan ingresos o participación de usuarios significativos .