Reguladores globales advierten: la burbuja de inversión en IA podría desencadenar una crisis financiera sistémica

MAS: Una retirada de la IA podría 'debilitar gravemente' el crecimiento global

El mismo día, el director general del MAS, Chia Der Jiun, lanzó una severa advertencia: una retirada pronunciada del gasto relacionado con la IA podría "debilitar gravemente" el crecimiento global y exponer vulnerabilidades en los mercados financieros . Calificó la sostenibilidad del boom global de inversión en IA como una "incertidumbre mayor" tanto para el crecimiento económico como para la estabilidad financiera .

El MAS destacó que un aumento en la inversión en centros de datos, chips e infraestructura informática ha apuntalado la resiliencia económica, pero una reversión repentina podría afectar el crecimiento global, deprimir el valor de los activos y desestabilizar los mercados financieros . El banco central también señaló que un auge prolongado de la IA podría avivar la inflación, creando un riesgo de doble filo . La advertencia se produjo junto con el sorpresivo endurecimiento de la política monetaria del MAS el 27 de julio .

Fitch: La corrección del mercado de IA es un riesgo crediticio global prioritario

Fitch Ratings publicó su Perspectiva de Riesgo Global del tercer trimestre el 28 de julio, declarando que el auge de la IA y el riesgo de una corrección del mercado están emergiendo como importantes riesgos crediticios globales . La agencia señaló que el auge de la IA se ha "entrelazado profundamente con el crecimiento económico global y los mercados de capitales de EE. UU." .

Fitch advirtió que las valuaciones tecnológicas disparadas y el gasto sin precedentes relacionado con la IA podrían estar superando los inciertos retornos futuros, creando riesgos de absorción del mercado . Por separado, informó que la perspectiva crediticia de EE. UU. está cada vez más vinculada a la confianza en la inversión en IA, mientras que los sectores orientados al consumo y los mercados de crédito privado enfrentan vientos en contra crecientes .

Moody's: La calidad crediticia de los 'hyperscalers' en riesgo

El 24 de julio, Moody's Ratings advirtió que la fiebre inversora en IA está erosionando la calidad crediticia de los mayores 'hyperscalers' —Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta y Oracle— . Moody's informó que el gasto a un "ritmo anual de un billón de dólares" está presionando el flujo de caja libre y aumentando el riesgo del balance, incluso para las empresas más ricas en efectivo del mundo . La agencia mencionó específicamente a Microsoft y Oracle como las que enfrentan presión a corto plazo sobre el flujo de caja libre debido a los compromisos de gasto de capital en IA .

Moody's proyectó que los gastos de capital de seis grandes 'hyperscalers' alcanzarán los 785 mil millones de dólares en 2026 y potencialmente alrededor de 1 billón de dólares en 2027 .

Banco de Inglaterra: Valuaciones estiradas podrían desencadenar una fuerte corrección

El Informe de Estabilidad Financiera del 7 de julio del Banco de Inglaterra señaló las valuaciones estiradas en las acciones vinculadas a la IA como una vulnerabilidad que podría desencadenar una fuerte corrección del mercado . También señaló que la IA de frontera está aumentando los riesgos cibernéticos y operativos para el sistema financiero . El Comité de Política Financiera observó un aumento sustancial en el uso del apalancamiento en los mercados de valores .

BIS: El auge de la IA ha superado a todas las burbujas tecnológicas anteriores

El Banco de Pagos Internacionales (BIS) advirtió entre el 28 y el 30 de junio que la intensa rivalidad competitiva entre las empresas tecnológicas está llevando los gastos de inversión en IA a niveles insostenibles, lo que podría poner en peligro la rentabilidad y provocar una desaceleración repentina que podría sumir a ciertas economías en una recesión .

Un estudio posterior del BIS, del 15 de julio, concluyó que el auge actual de la IA ya ha superado en magnitud a todas las burbujas tecnológicas anteriores de la historia. Los cinco mayores 'hyperscalers' apuntan a unos 725 mil millones de dólares en gasto de capital para 2026, con aproximadamente el 75% dirigido a infraestructura específica de IA . El BIS también señaló los "acuerdos de financiación circular" que crean un bucle de valoración cerrado sin un punto de referencia externo, una estructura sin precedentes en auges tecnológicos anteriores .

Otras advertencias clave

Fondo Monetario Internacional (FMI): El 30 de junio y nuevamente el 23 de julio, el FMI advirtió que las inversiones en IA financiadas con deuda por las grandes empresas tecnológicas suponen un riesgo sistémico mayor que las altas valuaciones bursátiles. El apalancamiento podría amplificar el estrés financiero si los retornos decepcionan .

Banco de la Reserva de la India (RBI): El 30 de junio, el RBI advirtió que una fuerte corrección en los mercados bursátiles globales impulsada por las elevadas valuaciones de las acciones relacionadas con la IA podría extenderse a los mercados internos, ya que las inversiones relacionadas con la IA están penetrando en otros segmentos de los mercados de capitales .

La implicación más amplia

Esta cascada de advertencias de casi todos los principales reguladores financieros y agencias de calificación del mundo sugiere que el boom de inversión en IA ha entrado en una fase precaria. La escala del gasto —más de 1 billón de dólares en gasto de capital combinado por parte de los 'hyperscalers' en 2025 y 2026— ha superado con creces los ingresos generados por las aplicaciones de IA, creando una vulnerabilidad estructural .

Las advertencias no tratan sobre la tecnología de IA en sí, sino sobre la arquitectura financiera que la sustenta: mercados de valores concentrados, estructuras de deuda opacas, financiación apalancada y una economía global cada vez más dependiente del gasto de capital de un solo sector. Como dijo Fitch, la escala de la inversión en IA es ahora lo suficientemente grande como para que un tropiezo se sienta mucho más allá del sector tecnológico .