Logitech y Philips superan previsiones de ganancias gracias a devolución de aranceles tras fallo de la Corte Suprema de EE.UU.

Logitech Q1 del año fiscal 2027 (finalizado el 30 de junio de 2026)

• Ventas: $1,230 millones, un 7% más interanual .
• Ganancia por acción (no GAAP): $1.85, muy por encima de la estimación de consenso de $1.33, lo que representa una sorpresa del 39% .
• Reembolso arancelario: $61 millones de devolución de aranceles pagados por productos fabricados en China, Vietnam, Malasia, México, Tailandia y Taiwán y enviados a EE.UU. .
• Incluso excluyendo el reembolso, el ingreso operativo no GAAP creció un 14% interanual .

Logitech describió los $61 millones como su primer pago de reembolso y espera más en períodos futuros .

Philips Q2 2026 (finalizado el 30 de junio de 2026)

• Ingresos: €4,360 millones (aproximadamente $4,960 millones), un 1% más interanual .
• Ganancia neta: €386 millones (aproximadamente $439 millones), un aumento del 61% desde los €240 millones del mismo trimestre del año anterior .
• Reembolso arancelario: €186 millones (aproximadamente $212 millones), reflejando que la empresa "completó en gran medida el proceso de reembolso de aranceles de EE.UU." en el trimestre .
• El CEO Roy Jakobs dijo que Philips fue "de los primeros en presentar reclamaciones" y "uno de los primeros en recuperar el dinero casi en su totalidad" .

Cómo el fallo de la Corte Suprema desbloqueó los reembolsos

El 20 de febrero de 2026, la Corte Suprema de EE.UU. falló 6-3 en el caso Learning Resources v. Trump que el programa arancelario generalizado del presidente excedía su autoridad bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) y, por lo tanto, era inconstitucional . El fallo invalidó aranceles estimados en más de $200,000 millones recaudados solo en 2025, dejando una pregunta de $133,000 millones sobre los reembolsos .

La opinión mayoritaria, escrita por el presidente de la Corte Suprema, John Roberts, concluyó que los aranceles equivalían a un impuesto, y el poder de imponer impuestos está reservado al Congreso bajo el Artículo I de la Constitución .

La Corte no ordenó reembolsos directamente, pero abrió la puerta para que los importadores solicitaran el reembolso a través de tribunales inferiores . En marzo de 2026, un juez federal dictaminó que las empresas tenían derecho a reembolsos por los aranceles ya pagados . Para julio, el gobierno de EE.UU. ya había devuelto un estimado de $81,000 millones de los aranceles invalidados .

Logitech y Philips estuvieron entre los primeros beneficiarios, procesando sus reclamaciones lo suficientemente rápido como para registrar los reembolsos en el mismo trimestre en que reportaron sus resultados .

Qué Significa Esto para los Inversores

Los reembolsos proporcionaron un impulso directo y no operativo a las ganancias reportadas. Para Logitech, los $61 millones de reembolso representaron una parte significativa de la sorpresa en las ganancias; para Philips, los €186 millones representaron más del 50% de la ganancia neta del trimestre. Ambas empresas enfatizaron que su desempeño operativo subyacente también fue sólido, con el ingreso operativo no GAAP de Logitech creciendo un 14% interanual incluso excluyendo el reembolso , y Philips mostrando crecimiento de ingresos en sus mercados principales .