Europa resiste la tormenta de semiconductores: sube un 0,3% impulsada por Unilever, la caída del petróleo y la tregua entre EE.UU. e Irán

Las bolsas europeas consiguieron cerrar en positivo el martes porque el grueso de la sangría se concentró en los índices asiáticos con gran peso de semiconductores, mientras que el STOXX 600 —el índice de referencia europeo— encontró apoyo en sólidos resultados del sector de consumo, la caída del precio del petróleo y un movimiento de rotación desde la tecnología hacia valores defensivos y cíclicos. Estas son las claves de la divergencia:

• Ganancias empresariales sólidas que compensan la debilidad tecnológica. Unilever se disparó hasta un 6,8% —su mayor subida en un solo día desde 2022— después de presentar unos resultados del segundo trimestre mejores de lo previsto, lo que impulsó a todo el sector de bienes de consumo básico . Los valores de lujo y consumo también se revalorizaron gracias al optimismo sobre las cuentas, lo que ayudó a contrarrestar las caídas en la banca y la tecnología .

• La caída del petróleo mejora el panorama macro. El crudo cedió alrededor de otro 1% el martes hasta mínimos de una semana, después de que EE.UU. e Irán detuvieran los ataques militares y entablaran "buenas conversaciones", lo que alimenta la esperanza de que el tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz pueda normalizarse . Unos costes energéticos más bajos son un alivio neto para las economías europeas, muy dependientes de las importaciones, y para los márgenes del sector de consumo discrecional. Solo el lunes, el Brent ya había caído alrededor de un 7,5% hasta la zona de los 85 dólares por las esperanzas de desescalada .

• Asia soporta el peso de la debacle de los chips. La oleada de ventas en el sector de semiconductores se desencadenó por un informe según el cual una empresa china respaldada por el Estado ha comenzado a producir en masa máquinas de litografía por inmersión DUV, lo que avivó los temores a una creciente competencia china, junto a las crecientes dudas sobre la rentabilidad del gasto en inteligencia artificial . Esto golpeó con dureza a los fabricantes de chips asiáticos como TSMC, Samsung y SK Hynix, y afectó a los ADR de ASML (-8,5%) y a Nvidia (-5%), pero el índice de referencia europeo tiene un peso tecnológico inferior al 5%, lo que limitó el daño .

• La incertidumbre sobre los tipos de interés fue un factor mixto. El aumento de las probabilidades de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed) ya esta misma semana se sumó al clima de aversión al riesgo a nivel global y lastró a los valores de crecimiento , pero el efecto neto en Europa fue moderado. La caída del petróleo alivió parte de la presión inflacionista, y los mercados europeos ya habían descontado una postura más cautelosa por parte de los bancos centrales, por lo que el viento en contra de los tipos se sintió con más fuerza en Asia que en Europa .

• La rotación sectorial ayudó. Con la tecnología bajo presión a nivel mundial, los inversores europeos rotaron hacia valores de consumo, lujo y defensivos. El STOXX 600 ganó alrededor de un 0,3% hasta los 646,75 puntos a media sesión, encadenando su tercera subida consecutiva .

En resumen, el menor peso de la tecnología en Europa, una jornada de sólidas ganancias empresariales de gigantes del consumo como Unilever y el viento de cola de la caída del petróleo crearon el colchón suficiente para que el mercado europeo avanzara mientras Asia absorbía toda la fuerza de la oleada de ventas impulsada por el pánico a los semiconductores y la ansiedad por la inteligencia artificial.