El plan de China para expulsar a Nvidia: presión estatal, chips nacionales y una burbuja bursátil

A mediados de 2024, el presidente Xi Jinping nombró a su exjefe de gabinete, el viceprimer ministro Ding Xuexiang, como director de la recién creada Comisión Central de Ciencia y Tecnología, encargándole liderar un impulso nacional para desarrollar chips de IA nacionales . La campaña se ha intensificado hasta convertirse en un esfuerzo agresivo y centralizado para reemplazar a Nvidia con silicio doméstico, utilizando mandatos de compra, subsidios directos y una retórica nacionalista coercitiva.

En la Cumbre Digital de China de abril de 2026, Ding declaró que "la IA de China debe tomar el camino de la innovación independiente" y que China construiría su propia pila de IA "a cualquier costo" . Múltiples informes indican que ha utilizado un lenguaje más contundente, llegando a afirmar que "quienes se nieguen a adoptar chips de IA fabricados en China son traidores" .

La aplicación de políticas ha sido consecuente. Pekín añadió a Huawei y Cambricon a una lista estatal de adquisición de chips de IA y exigió un 80% de contenido doméstico en los nuevos centros de datos financiados por el estado . El gobierno municipal de Pekín también implementó subsidios financieros directos para las empresas que compraran chips de IA fabricados en el país, con el objetivo de lograr la autosuficiencia total para 2027 .

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La línea Ascend de Huawei: la punta de lanza de la campaña

La serie de chips Ascend de Huawei es el claro centro del impulso nacional. El verano pasado, Huawei realizó una reunión informativa a puerta cerrada para Ding Xuexiang para presentar sus últimos chips de IA y esbozar un plan para rivalizar con Nvidia y lograr la autosuficiencia en áreas críticas de IA en un plazo de tres años .

Los resultados han sido espectaculares:

• Cambio en el dominio del mercado: Según Bernstein Research, la cuota de Nvidia en el mercado chino de chips de IA avanzados se hundió de aproximadamente el 66% en 2024 a cerca del 8% a mediados de 2026, mientras que la cuota de Huawei se disparó hasta alrededor del 50% .
• Escasez de suministro: La demanda de los chips Ascend 950 de Huawei se disparó después de que el modelo V4 de DeepSeek, diseñado y entrenado para hardware de Huawei, demostrara que los chips nacionales podían impulsar modelos de IA competitivos .
• Crecimiento de ingresos: Huawei espera 12.000 millones de dólares en ingresos por chips de IA en 2026, frente a los 7.500 millones de 2025, lo que representa un crecimiento interanual de al menos el 60%, con pedidos confirmados de Alibaba, ByteDance y Tencent .
• Avance en producción: Los chips Ascend 910C de Huawei se utilizaron con éxito para completar el post-entrenamiento del modelo DeepSeek-V4-Pro, un modelo de 1,6 billones de parámetros ejecutado en un clúster de al menos 1.000 chips de Huawei, lo que marca un paso importante desde la inferencia básica hacia el entrenamiento de modelos más complejos .

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La oleada de OPI de GPU: Moore Threads, MetaX, Biren, Iluvatar CoreX

La campaña nacional alimentó directamente una fiebre de salidas a bolsa entre las empresas emergentes chinas de GPU, todas ellas montadas en el entusiasmo de los inversores por las alternativas nacionales a Nvidia.

Ventana de OPI concentrada: Entre el 5 de diciembre de 2025 y el 8 de enero de 2026, cuatro empresas chinas de GPU salieron a bolsa en solo cinco semanas: Moore Threads y MetaX en el mercado STAR de Shanghái, y Biren Technology e Iluvatar CoreX en Hong Kong .

• Moore Threads recaudó aproximadamente 1.100 millones de dólares, con unas acciones que se dispararon más de un 400% en su primer día de cotización después de atraer una sobresuscripción de más de 4.000 veces por parte de inversores minoristas .
• Las acciones de MetaX se dispararon un 700% durante su debut en el mercado STAR dos semanas después .
• Iluvatar CoreX y Biren presentaron solicitudes de OPI en Hong Kong, aprovechando el fuerte apetito de los inversores por las historias de chips nacionales . En julio de 2026, MetaX también había presentado una solicitud confidencial para una segunda cotización en Hong Kong .
• Al menos nueve empresas nacionales de chips superaron las 10.000 unidades en pedidos, y Enflame Technology solicitó una cotización en el mercado STAR a principios de 2026 .

Las cuatro empresas, a menudo denominadas los "Cuatro Dragones de las GPU", han recaudado colectivamente miles de millones, pero la magnitud del bombo publicitario también es una advertencia: están quemando efectivo a un ritmo elevado y siguen lejos de ser rentables .

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La persistente brecha de escala con Nvidia

A pesar de las ganancias reales de cuota de mercado dentro de China, la brecha de rendimiento y escala absoluta con Nvidia sigue siendo enorme.

Cuota de mercado por volumen: En 2025, los proveedores nacionales chinos enviaron 1,65 millones de tarjetas aceleradoras de IA, aproximadamente el 41% del mercado total chino de unos 4 millones de unidades, mientras que Nvidia aún mantenía cerca del 55% del mercado general de servidores aceleradores de IA en China por envíos . Sin embargo, en el segmento avanzado, la cuota de Nvidia cayó a aproximadamente el 8% según Bernstein .

Brecha de rendimiento: Según el Council on Foreign Relations (CFR), los mejores chips de IA estadounidenses son aproximadamente 5 veces más potentes que las mejores ofertas de Huawei en la actualidad. El CFR proyecta que esa brecha se ampliará a 17 veces para 2027, ya que las arquitecturas de próxima generación de Nvidia superarán lo que Huawei puede producir bajo los controles de exportación .

Cuota de mercado global: Las cuatro empresas chinas de GPU que salieron a bolsa poseen colectivamente menos del 3% del mercado global de GPU, mientras que Nvidia domina la industria mundial de chips de IA .

Brecha de EUV: China construyó un prototipo de máquina de litografía EUV a principios de 2025, pero aún no ha producido chips operativos. El gobierno aspira a tener chips funcionales para 2028, aunque las fuentes creen que 2030 es un plazo más realista, lo que significa que China seguirá dependiendo de nodos de fabricación más antiguos durante años .

Brecha general de IA: Brookings señala que los modelos de IA chinos aún están "varios meses o más" por detrás de los modelos frontera estadounidenses en todos los puntos de referencia de la industria, desde matemáticas hasta generación de código .

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La conclusión es clara: Ding Xuexiang lidera una agresiva campaña de arriba abajo que utiliza mandatos de compra, subsidios y retórica nacionalista para forzar al sector de la IA china a abandonar Nvidia y adoptar chips nacionales. La línea Ascend de Huawei se ha convertido en la principal beneficiaria, y una oleada de OPI de GPU ha recaudado miles de millones para empresas emergentes como Moore Threads y MetaX. Pero estas empresas poseen colectivamente una cuota de mercado global de GPU insignificante y, a pesar de las ganancias reales dentro de China, la brecha de rendimiento absoluto con los chips frontera de Nvidia sigue siendo grande, y se proyecta que se amplíe significativamente bajo los actuales controles de exportación.