Nokia Q2 2026: Ganancias Récord Gracias al 'Súper Ciclo' de la IA

La señal más clara del impacto de la IA: las ventas a clientes de IA y cloud se más que duplicaron interanualmente, alcanzando los €446 millones . La unidad de redes para centros de datos de la compañía registró una cartera de pedidos frescos de €2.800 millones, lo que apunta a una demanda sostenida que va mucho más allá del trimestre .

¿Qué impulsó la revisión al alza de la guía de beneficios anual?

Nokia elevó sus perspectivas para todo el año gracias a este impulso, mostrando confianza en que el crecimiento continuará durante el resto de 2026 . Los factores clave fueron:

• Explosión de ingresos de IA/cloud — más del doble que el año anterior, impulsada por el gasto de los hiperescaladores en equipos de red para centros de datos .
• Expansión de márgenes — el margen operativo comparable subió al 9,0% desde el 8,3% del año anterior, ayudado por un cambio en la mezcla de productos hacia equipos de red de IA de mayor valor .
• Visibilidad gracias a la cartera de pedidos — los €2.800 millones en nuevos pedidos de IA/cloud proporcionan una previsibilidad de ingresos para varios trimestres .

Cómo se Compara Nokia con Alphabet, TSMC y ASML

Alineación temática clave: Las cuatro empresas montan la misma ola de infraestructura de IA, pero en diferentes capas del ecosistema.

• Alphabet representa el lado de la demanda de los hiperescaladores — el cliente final que gasta decenas de miles de millones en centros de datos para ejecutar cargas de trabajo de IA. Su crecimiento en cloud (+82%) y un plan de capex anual de $205.000M muestran que la demanda se acelera, no que alcanza su pico .
• TSMC es el cuello de botella de la fundición — el único fabricante de alto volumen de los aceleradores de IA de Nvidia. Unos ingresos récord, un aumento del 77% en beneficios y una expansión masiva en EE.UU. confirman que los pedidos de chips de IA siguen siendo 'insaciables' .
• ASML es el facilitador último — sus máquinas de litografía ultravioleta extrema son necesarias para fabricar los chips de IA más avanzados. Al elevar su previsión de ventas anuales y planificar una expansión de capacidad del 30%, señala que los fabricantes de chips esperan que este ciclo sea duradero .
• Nokia es la apuesta por la infraestructura de redes — los equipos de transporte óptico, enrutamiento IP y acceso fijo que conectan los centros de datos. Su transformación de proveedor tradicional de telecomunicaciones a proveedor de redes para centros de datos de IA es lo que impulsó la duplicación de las ventas de IA/cloud y la mejora de la guía .

Divergencia notable: Aunque el crecimiento de ingresos del 8,3% de Nokia es modesto en comparación con el 36% de TSMC o el 24% de Alphabet, el ritmo de cambio en su segmento de IA/cloud (+100% interanual) es tan dramático como el de cualquier otro. Nokia está pivotando efectivamente de un mercado de telecomunicaciones plano o en declive a un nicho hiper-crecimiento en centros de datos . TSMC y ASML ya son apuestas puras sobre la demanda de semiconductores de IA; Nokia se encuentra en una etapa más temprana de esa transformación, razón por la cual la superación de expectativas y la mejora de la guía tuvieron tanto peso —sus acciones alcanzaron un máximo de 16 años tras los resultados del Q1 .

Nota sobre la incertidumbre: Las acciones de Alphabet cayeron aproximadamente un 3% en el after-hours a pesar de superar expectativas, porque la guía de capex de $195.000–$205.000M aumentó la ansiedad de Wall Street sobre si el gasto en IA generará rendimientos proporcionales . Ese riesgo de 'demuéstramelo' es menos acuciante para Nokia, TSMC y ASML, que venden las 'palas y picos' independientemente de que el retorno de la inversión de los hiperescaladores se materialice de inmediato .