Google Cloud fue el segmento más destacado. Los ingresos de la nube se dispararon un 82% interanual hasta los 24.800 millones de dólares, impulsados por la demanda de infraestructura de IA, soluciones empresariales de inteligencia artificial y cargas de trabajo relacionadas con Gemini . Esta cifra superó con creces el crecimiento del 63–65% que esperaban los analistas .
| Segmento | Ingresos | Crecimiento interanual |
|---|---|---|
| Google Services (Búsqueda, YouTube, etc.) | 94.500 millones | +15% |
| Google Cloud | 24.800 millones | +82% |
| Anuncios en YouTube | — | +13% |
El aumento del capex de Alphabet forma parte de un ciclo de inversión coordinado y sin precedentes entre los mayores hiperescaladores de Estados Unidos. El gasto de capital combinado de Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta para 2026 apunta a aproximadamente 725.000 millones de dólares, un 77% más que los ~410.000 millones de 2025 . El desglose aproximado:
Goldman Sachs espera un total acumulado de 5,3 billones de dólares en capex de estas cuatro empresas entre 2025 y 2030 . El analista de Wedbush, Dan Ives, describió la dinámica como "una carrera armamentística": cualquier empresa que recorte el gasto corre el riesgo de quedarse atrás en potencia de cómputo y asociaciones de IA . Morgan Stanley ha cifrado el gasto total en infraestructura relacionada con IA en más de un billón de dólares solo en el próximo año .
Riesgo clave señalado por los analistas: El flujo de caja libre agregado de los hiperescaladores podría volverse negativo para el tercer trimestre de 2026, ya que el capex crece a un ritmo anual de aproximadamente el 70%, frente a un crecimiento del flujo de caja de solo el 23% . El propio giro de Alphabet hacia un flujo de caja libre negativo de 5.900 millones en el Q2 es una señal temprana de esta tensión.