Junio de 2026 fue el mes más caluroso jamás registrado en Europa Occidental . Decenas de ciudades sufren temperaturas récord, lo que aumenta la demanda de electricidad para aire acondicionado y obliga a las centrales térmicas y nucleares a reducir su producción
. El fenómeno de El Niño de 2026 está intensificando la ola de calor
. El consumo energético de los hogares para refrigeración en la UE se duplicó entre 2018 y 2024
. Una mayor demanda eléctrica implica que se quema más gas para generar electricidad durante la temporada estival de llenado, desviando gas directamente de la inyección en los almacenes.
La demanda de electricidad en Francia de abril a mediados de julio alcanzó su nivel estival más alto desde 2022 , y las facturas de electricidad en Alemania y Francia aumentaron en más de 700 millones de euros en una sola semana debido a la ola de calor
. Los precios de la electricidad en el Reino Unido se duplicaron respecto a la media de 2026, ya que el calor récord impulsó la demanda y redujo la oferta
. El 24 de junio, Bélgica registró un precio récord de más de 1 € por kWh al atardecer
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El conflicto entre Estados Unidos e Irán ha perturbado el transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz, una vía fluvial crítica para los buques metaneros de Catar y otros productores de Oriente Medio . La agencia de reguladores energéticos europeos, ACER, identificó el conflicto en Irán como la razón principal por la que los países de la UE probablemente incumplirán el objetivo del 90% de almacenamiento
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Equinor advirtió en mayo de 2026 que, si las interrupciones en Ormuz persisten durante 1 a 3 meses, las reservas de gas europeas podrían volverse "críticas" . La empresa afirmó no tener capacidad adicional de producción de petróleo y gas para compensar el déficit
. En la conferencia de resultados del segundo trimestre, la dirección de Equinor señaló que la situación en Ormuz "bloquea alrededor del 20% del GNL mundial" y afecta directamente a Europa porque "alrededor del 30% del suministro tendrá que provenir del GNL"
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El 21 de julio de 2026, Goldman Sachs elevó sus previsiones de precios del TTF para el tercer y cuarto trimestre a 60 €/MWh y 53 €/MWh (frente a 41 €/MWh y 40 €/MWh), citando una "lenta recuperación de las exportaciones en Ormuz" y unos balances invernales ajustados que dejan poco margen de error . Goldman advirtió que el TTF podría necesitar subir hasta 65 €/MWh para desincentivar la demanda asiática de GNL y asegurar el suministro para Europa
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El TTF ya se ha disparado en dos ocasiones. En marzo de 2026, el índice de referencia subió aproximadamente un 76% en una semana y alcanzó brevemente los 70 €/MWh cuando comenzó la guerra con Irán . Tras un período de relajación, los precios se aceleraron de nuevo en julio, alcanzando los 60 € el 20 de julio y subiendo a 62,75 € el 23 de julio
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El consejero delegado de Equinor afirmó que la tensión del mercado ha "aumentado la competencia de los compradores en Asia y otras regiones" por los cargamentos de GNL disponibles . Europa ya no puede simplemente pujar más que Asia por el GNL al contado porque la demanda asiática —especialmente de China, India y Corea del Sur— también es sólida. El director financiero de Equinor señaló en mayo que los "diferenciales de precios desfavorables" entre Europa y otros mercados significan que los niveles de oferta están por debajo de lo necesario para llenar los almacenes
. Europa debe ofrecer una prima significativa para atraer cargamentos de Asia, lo que se traduce directamente en precios más altos del TTF.
| Factor | Impacto en el mercado europeo del gas |
|---|---|
| Ola de calor | Aumenta la quema de gas para generación eléctrica, privando de inyección a los almacenes durante el verano |
| Conflicto EE. UU.-Irán / Interrupción en Ormuz | Corta la principal ruta de suministro de GNL; Goldman lo señala como el principal impulsor del alza de las previsiones del TTF por encima de los 60 € |
| Competencia asiática | Desvía los cargamentos de GNL al contado de Europa; obliga al TTF a subir para atraer oferta |
El Grupo de Coordinación del Gas de la Comisión Europea declaró el 1 de julio de 2026 que "no hay una preocupación inmediata" para la seguridad del suministro , pero reconoció que los niveles de almacenamiento siguen por debajo de las medias anteriores a la crisis. Los directivos de Equinor están mucho más alarmados. El mercado está descontando un invierno ajustado: el TTF a 62,75 €/MWh a 23 de julio, aproximadamente un 75% más alto interanual
, y Goldman advierte que cualquier otra interrupción del suministro podría empujar los precios significativamente al alza
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