Cómo el cierre del Estrecho de Ormuz y los ataques a Qatar están reconfigurando los mercados energéticos mundiales

Consumo de carbón en Asia

• Las naciones asiáticas recurrieron al carbón ante la escasez de GNL, que se volvió escaso y prohibitivamente caro. Japón redujo su generación eléctrica a gas en un 16% interanual en junio de 2026, aumentando su dependencia del carbón . Los envíos de carbón a Japón, Corea del Sur y la UE aumentaron un 27% interanual en abril de 2026 .
• Los futuros de carbón de Newcastle (referencia asiática) subieron un 8,6% hasta los 128,70 dólares por tonelada el 2 de marzo de 2026, el mayor aumento en un solo día en tres años .
• Sin embargo, el impulso al carbón ha sido relativamente moderado en términos agregados: se estima que el aumento mundial de la generación eléctrica a carbón no superará el 1,8% en 2026, una cifra inferior al repunte posterior a la invasión rusa de Ucrania en 2022 . Algunos análisis señalan que las renovables, y no el carbón, absorbieron la mayor parte del déficit de gas a electricidad en ciertas regiones .

Precios del gas en Europa

• Los precios mayoristas del gas en Europa se dispararon aproximadamente un 40% inmediatamente después del conflicto (de ~30 €/MWh a más de 50 €/MWh a principios de marzo) . Goldman Sachs advirtió que los precios podrían más que duplicarse (un aumento de ~130%) si el estrecho permanecía cerrado durante un mes completo .
• HSBC revisó su previsión para el TTF holandés (referencia europea) un 40% al alza para 2026 y espera que los precios se mantengan elevados hasta 2027 .
• A mediados de junio de 2026, Europa había "superado la prueba de estrés de Ormuz" en el sentido de que la diversificación del suministro (más GNL estadounidense, gasoductos noruegos y reducción de la demanda) evitó una crisis en toda regla, pero el mercado sigue siendo frágil, con precios altos y niveles de almacenamiento a la baja .

Operaciones de las refinerías

• Se redujo la producción de más de 11 millones de barriles diarios de crudo y condensado del Golfo en mayo de 2026 . Bloomberg informó que Europa enfrentaba costos crecientes para asegurar cargamentos de diésel y corría el riesgo de sufrir escasez de este combustible porque el cierre de Ormuz cortó una fuente importante de materias primas de destilados medios .
• El Instituto Kiel estima que el cierre provocó graves pérdidas de bienestar en los países en desarrollo dependientes de la energía, con cadenas de suministro de crudo y productos gravemente interrumpidas .
• Los datos específicos sobre recortes o cierres de refinerías individuales son limitados en las fuentes disponibles, pero el consenso general es que la escasez de crudo y condensado de origen del Golfo obligó a las refinerías —particularmente en Asia y Europa que dependen de los grados del Golfo Pérsico— a reducir su capacidad de procesamiento o buscar crudos alternativos más costosos .

Evaluación neta: El doble impacto —el cierre de Ormuz y el daño directo a los trenes de GNL de Catar— ha provocado la mayor interrupción del suministro energético en décadas . Los mercados de GNL se enfrentan a un año estable con un déficit estructural. Asia quema más carbón como solución provisional. Los precios del gas en Europa siguen significativamente elevados y por encima de las previsiones anteriores a la crisis hasta 2027. Las operaciones de las refinerías se ven afectadas por la pérdida de volúmenes de crudo y condensado del Golfo, y los mercados de diésel están particularmente ajustados.