Bloqueo naval, primas récord y apuestas bajistas: las claves de la renovada crisis entre EE.UU. e Irán en el Estrecho de Ormuz

2. Colapso del tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz

Irán ha bloqueado de hecho el estrecho atacando buques comerciales y colocando minas navales, mientras que EE.UU. ejerce presión simultánea sobre el transporte iraní y no iraní . La BBC informó el 9 de julio que el tráfico a través del estrecho "cayó abruptamente" tras los nuevos intercambios de ataques . El Memorándum de Islamabad está funcionalmente suspendido, y el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (CGRI) de Irán ha declarado el estrecho cerrado, aunque un tráfico limitado continúa por un corredor meridional frente a las costas de Omán .

3. Aumento extraordinario de las primas de seguro por riesgo de guerra

El seguro por riesgo de guerra ha experimentado incrementos sin precedentes:

• Marzo de 2026: Las primas se dispararon al 2-3% del valor del buque (un aumento del 1.000 al 2.400% respecto a la tasa previa a la crisis, que era de aproximadamente el 0,10-0,125%) . Importantes aseguradoras mutuas, como Gard, Skuld, UK NorthStandard y el London P&I Club, rescindieron o suspendieron la cobertura por completo .
• Finales de marzo – abril de 2026: Parte de la cobertura por riesgo de guerra regresó a aproximadamente el 1% del valor del casco (renovable cada 7 días), frente al 0,25% anterior al conflicto . Otros reportes indicaron tasas que oscilaban entre el 1% y el 7,5% del valor del buque .
• Principios de junio de 2026: El seguro por riesgo de guerra alcanzó aproximadamente el 4% del valor de un buque por siete días de cobertura, es decir, unas 4.000 veces la referencia previa a la crisis, que era del 0,001% .
• Ante la retirada de las aseguradoras, EE.UU. ordenó a la Corporación Financiera de Desarrollo Internacional (DFC, por sus siglas en inglés) actuar como asegurador de último recurso .

4. Apuestas bajistas de los fondos de cobertura contra las acciones manufactureras (junio de 2026)

Según datos de Hazeltree recogidos por Reuters el 16 de julio, los fondos de cobertura globales apostaron fuertemente contra las acciones del sector manufacturero en junio de 2026, a medida que los inversores se mostraban más preocupados por la interrupción de las cadenas de suministro debido a las renovadas tensiones en torno al Estrecho de Ormuz . Los fondos de cobertura vendieron más acciones manufactureras en corto (apostando a que su precio bajaría) de las que mantuvieron en largo, lo que refleja un giro marcadamente bajista impulsado por el riesgo de una interrupción prolongada del tráfico en esa vía marítima . Esta tendencia se inscribe en una dinámica más amplia: los fondos de cobertura llevaban nueve semanas consecutivas deshaciéndose de acciones cíclicas (Energía, Materiales, Industriales, Financieras) .

5. Riesgos económicos más amplios para las cadenas de suministro globales y la manufactura

• Precio del petróleo: El crudo Brent superó los 90 dólares por barril a medida que se desarrollaba la crisis .
• Advertencia de la UNCTAD: La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo advirtió que las interrupciones en el Estrecho de Ormuz producen efectos dominó que van mucho más allá de la región, afectando a los mercados energéticos, el transporte marítimo y las cadenas de suministro globales .
• Costos de flete y recargos: Las navieras trasladaron el aumento de las primas de riesgo de guerra a los cargadores mediante recargos por riesgo de guerra, lo que añadió un costo significativo a cada contenedor y barril de petróleo que transitaba por la región . Los flujos de transporte a través del estrecho se han reducido drásticamente, con Irán bloqueando mediante minas y ataques a buques, y EE.UU. imponiendo un bloqueo dual .
• Riesgo para las cadenas de suministro manufactureras: La ola de ventas en corto de los fondos de cobertura en junio contra las acciones manufactureras citó explícitamente como catalizador la interrupción de las cadenas de suministro derivada de las renovadas tensiones en Ormuz .

Conclusión clave: La crisis del Estrecho de Ormuz ha entrado en una fase renovada y altamente volátil. Una breve ventana diplomática en junio se derrumbó en cuestión de semanas, desencadenando la reimposición del bloqueo naval estadounidense, una fuerte caída del tráfico marítimo, primas de riesgo de guerra de hasta 4.000 veces los niveles previos a la crisis y un significativo reposicionamiento bajista de los fondos de cobertura contra las acciones manufactureras globales.