ASML supera expectativas en Q2 2026 e incluye a Terafab de Elon Musk en sus planes de expansión

Perspectiva para el año completo 2026: ASML elevó su previsión de ingresos netos anuales a €43.000–€45.000 millones ($49.000–$51.000 millones), un aumento del 16 % en el punto medio con respecto a su rango anterior de €36.000–€40.000 millones . Para el tercer trimestre de 2026, la guía de ventas es de €11.000–€12.000 millones .

Inclusión formal de Terafab en la planificación de capacidad

El director financiero Roger Dassen confirmó en la conferencia telefónica de resultados que los planes de expansión de capacidad de ASML para 2027 y 2028 consideran explícitamente la demanda del proyecto Terafab de Elon Musk .

"Estamos en diálogo con todos nuestros clientes y sabemos... cuáles son sus planes de construcción. Terafab también es parte de esos planes." — Roger Dassen, CFO de ASML

Musk ya se había dirigido a los empleados de ASML en junio de 2026 para hablar sobre el proyecto, una empresa conjunta entre SpaceX y Tesla para construir una fábrica de chips en Texas con un costo de al menos $55.000 millones, que podría ascender a $119.000 millones si se desarrolla por completo . El CEO de ASML, Christophe Fouquet, ha descrito a Musk como "muy serio" con respecto a Terafab, aunque advirtió que proyectos de esta magnitud podrían tensar el suministro de equipos .

Objetivos de capacidad: expansión del 30 % en 2027 y 2028

ASML anunció planes para aumentar la capacidad de sus máquinas de litografía EUV de baja apertura numérica (low-NA) en aproximadamente un 30 % en 2027 y está considerando otra expansión del 30 % en 2028 .

• Casi agotado para 2027: El CEO Fouquet declaró que ASML "casi ha podido recibir todos los pedidos de EUV necesarios para 2027" y ya ha asegurado pedidos sustanciales de EUV para 2028 .
• Por encima del techo anterior: El analista de JPMorgan, Sandeep Deshpande, elevó su precio objetivo, argumentando que ASML podría entregar más de 110 sistemas EUV low-NA anualmente sin agregar nuevo espacio de construcción, muy por encima del techo de aproximadamente 90 unidades que se había convertido en el supuesto de trabajo del mercado .

Impacto en la cadena de suministro de semiconductores

1. El cuello de botella del monopolio EUV se intensifica. ASML es el único proveedor de sistemas de litografía ultravioleta extrema (EUV), esenciales para fabricar los chips de IA más avanzados en nodos de 5 nm o inferiores. Con la capacidad EUV de 2027 ya casi agotada y Terafab absorbiendo una asignación adicional, otros fabricantes de chips —incluidos TSMC, Samsung e Intel— se enfrentan a ventanas de acceso más ajustadas y plazos de entrega más largos para sus próximas fábricas de última generación .

2. La demanda de IA es el motor principal. El CEO de ASML describió la demanda de los clientes como "extremadamente fuerte", específicamente para herramientas de fabricación de chips de IA . Solo el proyecto Terafab consumiría una parte significativa de la producción ampliada de ASML, lo que agrava la presión sobre la cartera de pedidos existente .

3. Efectos dominó en toda la cadena de suministro. ASML ha advertido que los megaproyectos del tamaño de Terafab podrían generar "efectos dominó en la fabricación global de chips" al endurecer el suministro de equipos de litografía avanzados . Esto no solo afecta la producción de ASML, sino todo el ecosistema de óptica, espejos, vacío y materiales necesarios para construir y operar las herramientas EUV.

4. Riesgos geopolíticos y de asignación. Con el suministro de EUV efectivamente racionado por el techo de producción de ASML, las fundiciones y los fabricantes de chips integrados (IDM) deben realizar pedidos con años de antelación. La inclusión formal de Terafab en la planificación de capacidad de ASML indica que el proyecto de Musk se ha asegurado un lugar en la mesa, potencialmente a expensas de los plazos de otros clientes . ASML tiene restricciones para enviar sus sistemas EUV más avanzados a China, lo que concentra aún más la demanda entre un pequeño grupo de compradores occidentales y aliados.

En resumen: Los resultados del segundo trimestre de 2026 de ASML confirman que el auge de los semiconductores impulsado por la IA está en pleno apogeo, con ingresos y márgenes que superan las expectativas y una guía anual elevada a €43.000–€45.000 millones. El reconocimiento formal de la demanda de Terafab en sus planes de capacidad para 2027-2028 marca un cambio estructural: el monopolio EUV de ASML ahora asigna directamente un recurso escaso entre los proyectos de chips más grandes del mundo, creando un cuello de botella impulsado por el proveedor que determinará el ritmo y la geografía del suministro de chips de IA durante años.