¿Por qué los analistas son tan optimistas con ASML antes de sus resultados del 2T 2026?

RBC Capital — Sobreponderar, objetivo elevado a $2,000
Solo un día antes de la publicación de resultados, el 14 de julio de 2026, RBC Capital elevó su precio objetivo a $2,000 desde $1,700, manteniendo también una calificación de Sobreponderar (Outperform) ². RBC señaló que las tendencias de demanda de los sistemas EUV han mejorado desde el último informe de resultados de ASML, si bien advirtió que el potencial de subida a corto plazo es probablemente modesto debido a los largos plazos de entrega ².

Otros movimientos destacados:

• El analista de Morgan Stanley, Lee Simpson, también elevó su precio objetivo para ASML a principios de julio ^R.
• A principios de año, Bank of America nombró a ASML como su valor semiconductor europeo favorito para 2026 ^Q.

Sólidos resultados del 1T 2026 y mejora de las previsiones

ASML presentó sus resultados del primer trimestre de 2026 el 15 de abril:

• Ingresos: €8.800 millones (+13% interanual), superando las estimaciones de consenso de aproximadamente €8.600 millones ^RIG.
• BPA: €7,15 (+19% interanual), superando la estimación de consenso de Zacks en un 8,4% ^G.
• Margen bruto: 53,0%, en el límite superior de las previsiones de la compañía ^AP.
• Beneficio neto: €2.800 millones ^A.

Aumento de la previsión de ingresos para todo 2026 a €36.000–€40.000 millones, frente al rango anterior de €34.000–€39.000 millones ^RIR. Esta mejora se debió a la sostenida demanda de equipos de fabricación de chips avanzados impulsada por la IA ^RR.

Es importante destacar que la previsión de ingresos de ASML para el segundo trimestre de 2026 fue más moderada (€8.400–€9.000 millones), lo que provocó una caída del 6% en la acción el día de la publicación de los resultados del 1T, a pesar del buen desempeño general ^TP.

Rendimiento de la acción

• Ganancia acumulada en 2026: Las acciones de ASML han subido aproximadamente un 67% en 2026, según Reuters ^R, o alrededor del 50–53% según otras fuentes ^RP.
• Desde abril (tras los resultados del 1T): La acción ha ganado aproximadamente un 22–25% desde su caída posterior a los resultados del 1T.
• Rentabilidad a 12 meses: ASML se ha más que duplicado (+120%) en los últimos 12 meses ^P.
• Cartera de pedidos: La compañía cuenta con una cartera de pedidos sin precedentes de aproximadamente $45.000 millones ^R.

Precio objetivo promedio de los analistas

Las estimaciones de consenso varían según el agregador:

• StockAnalysis.com (44 analistas): objetivo promedio de $1.874,44 ^A.
• Investing.com (35 analistas): objetivo promedio de €1.774,65 (~$1.920) ^M.
• MarketScreener (43 analistas, Euronext): objetivo promedio de €1.717,96 ^R.
• OptionsAnalysisSuite: objetivo promedio de $1.984,50 ^B.

El límite inferior del consenso (~$1.775–1.875) está muy por debajo del agresivo objetivo de $2.623 de Bernstein, lo que refleja una amplia dispersión de opiniones ^BA.

Narrativa del mercado: de las preocupaciones arancelarias a los vientos de cola de la IA

El argumento alcista ha dado un giro notable desde mediados de 2025:

• A principios de 2025, los temores sobre las restricciones a la exportación entre EE. UU. y China y una posible escalada arancelaria pesaban sobre ASML ^IT.
• Esa narrativa se ha revertido hacia un desequilibrio entre la oferta y la demanda impulsado por la infraestructura de IA para los sistemas de litografía EUV. La capacidad de ASML podría estar completamente reservada hasta finales de 2027 ^R.
• Las ventas de sistemas EUV alcanzaron los €4.100 millones solo en el 1T 2026, con el envío de dos sistemas EUV de alta apertura numérica (High-NA) ^O2.
• El auge de la IA está impulsando la expansión de la capacidad tanto en chips de lógica avanzada como en memoria, lo que beneficia directamente la posición de monopolio de ASML en la litografía EUV ^MA.

Riesgos y debates

Preocupaciones sobre la valoración: La acción de ASML cotiza a un PER (precio/beneficio) de aproximadamente 62 veces ^R, lo que varios analistas consideran elevado incluso teniendo en cuenta las perspectivas de crecimiento. La abultada valoración implica que la compañía necesita cumplir consistentemente con las expectativas para justificar su precio ^R.

Riesgo geopolítico: Las restricciones a la exportación en las ventas a China siguen siendo un lastre significativo. ASML advirtió en su conferencia del 1T que un endurecimiento de los controles de exportación podría nublar las perspectivas, y los riesgos relacionados con China son citados como el principal factor de riesgo a la baja por múltiples analistas ^RIT.

Especulación sobre el desdoblamiento de acciones (stock split): No se encontró ninguna fuente creíble o reciente en los resultados de la búsqueda que confirme o discuta un posible desdoblamiento de las acciones de ASML. Parece tratarse de rumores de mercado no respaldados por los principales medios de noticias financieras.

Tabla resumen