Uber acelera su asalto a Delivery Hero: cronología de una megacompra en el sector del delivery

He aquí un análisis exhaustivo y con fuentes del estado actual de la persecución de Uber para adquirir Delivery Hero.

Cronología de la acumulación de participaciones

Uber ha ido comprando acciones de Delivery Hero de forma agresiva mediante una serie de transacciones realizadas entre principios y mediados de 2026:

• 17 de abril de 2026 – Uber compró un 4,5% de las acciones a Prosus por 270 millones de euros (~20 €/acción), convirtiéndose en el cuarto mayor accionista ^R.
• 18 de mayo de 2026 – Uber elevó su participación económica total a ~19,5% (más un 5,6% en opciones), convirtiéndose en el mayor accionista ^R.
• 27-28 de mayo de 2026 – Uber compró a Aspex Management la totalidad de su participación (~14,6%) a un precio de poco menos de 40 € por acción, elevando su interés económico total a ~36,83% (24,99% en derechos de voto, el resto en instrumentos financieros) ^WR.

La oferta rechazada y la brecha de precio

• 23 de mayo de 2026 – Delivery Hero confirmó haber recibido una propuesta indicativa y no vinculante de Uber a 33 € por acción, valorando la empresa en aproximadamente 10.000 millones de euros (~11.600 millones de dólares) ^RR.
• Presión de los accionistas – Los grandes inversores, incluidos Prosus (~17% del capital) y Aspex Management, exigieron más de 40 € por acción como precio mínimo para cualquier acuerdo ^RB. Uber también hizo una oferta privada a 38 € por acción (valoración de ~11.500 millones de euros) que fue rechazada ^B.
• Precio de la compra a Aspex – Uber pagó efectivamente poco menos de 40 € por acción para adquirir la participación de Aspex, lo que indica la prima que podría necesitar ofrecer en una OPA completa ^FR.

Estrategia regulatoria: venta de activos para sortear obstáculos

• 12 de junio de 2026 – Bloomberg informó de que Uber está contactando con posibles compradores para los negocios regionales de Delivery Hero en América Latina, Asia y Europa, con el fin de anticiparse a las objeciones regulatorias y facilitar la aprobación de una adquisición total ^WB.
• La operación requiere la aprobación regulatoria en múltiples jurisdicciones; la venta de operaciones superpuestas se considera una estrategia para mitigar los problemas de competencia ^B.

Pausa en la expansión en Europa

• 5 de julio de 2026 – El Financial Times informó de que Uber ha pausado la mayor parte de su plan de expansión de reparto de comida en Europa —apenas unos meses después de anunciar esos planes— para centrar sus recursos en la compra de Delivery Hero ^R. La pausa afecta a cinco de los siete países europeos objetivo, entre ellos Austria, Noruega y Grecia, aunque la lista completa de países no se confirma en la información disponible ^R.

La lógica estratégica frente a DoorDash

Una adquisición exitosa integraría las marcas de Delivery Hero (Glovo, Talabat, Foodpanda) en la red de Uber, expandiendo su presencia internacional en el reparto de comida a más de 60 países y fortaleciendo su capacidad para competir con DoorDash fuera de Estados Unidos ^RR. La operación es vista como la estrategia central de Uber para contrarrestar la expansión internacional de DoorDash.

Obstáculos y preguntas abiertas

• El desafío de Prosus – Prosus (que sigue siendo un importante accionista de Delivery Hero) está considerando aumentar su propia participación para impedir la OPA de Uber, lo que crea un nuevo obstáculo ^R.
• Sucesión del CEO – Delivery Hero anunció a principios de mayo de 2026 que su CEO dimitará en marzo de 2027, en medio de la presión de los accionistas sobre la dirección estratégica ^R.
• Sin acuerdo aún – El consejo de Delivery Hero dice que "sigue plenamente centrado en ejecutar su estrategia" y no ha aceptado ninguna propuesta ^RB. Se dice que Uber está valorando una oferta más alta, pero no se ha anunciado formalmente ninguna oferta revisada ^F.

Incertidumbres clave

La lista exacta de los cinco países europeos donde se ha pausado la expansión (más allá de Austria, Noruega y Grecia) no se ha confirmado completamente en los resultados de la búsqueda. El momento y el marco de la cifra "cinco de siete" provienen del informe del FT, según lo relatado por Reuters ^R. Los objetivos específicos de venta de activos en América Latina y Asia no se han hecho públicos.