SK Hynix aterriza en el Nasdaq con una OPI récord de 26.500 millones de dólares

SK Hynix, el gigante surcoreano de los chips de memoria y proveedor clave de Nvidia, hizo historia el 10 de julio de 2026 al completar la mayor cotización de Recibos de Depósito Americanos (ADR, por sus siglas en inglés) en el Nasdaq. La empresa recaudó aproximadamente 26.500 millones de dólares, colocando 177,9 millones de ADR a 149 dólares cada uno, una operación que superó el debut de Alibaba en EE. UU. en 2014 (25.000 millones de dólares) y se sitúa como la segunda OPI más grande en la historia de Estados Unidos . Sin embargo, este hito se produjo en un contexto de creciente escepticismo en el sector de la IA, con las acciones de SK Hynix en Corea cayendo casi un 30% desde sus máximos históricos en el mes previo . Esta tensión entre la abrumadora demanda institucional y las crecientes advertencias de los analistas convirtió la cotización en una prueba de fuego para determinar si el boom de los semiconductores de IA había llegado a su punto máximo .

Ticker y estructura de la cotización

Los ADR de SK Hynix comenzaron a cotizar en el Nasdaq Global Select Market el viernes 10 de julio de 2026 bajo el símbolo SKHY . Inicialmente, las acciones operaron en una base de "cuando se emitan" (when-issued) bajo el ticker SKHYV antes de convertirse al símbolo permanente SKHY . Cada ADR representa una décima parte de una acción ordinaria de SK Hynix (10 ADR equivalen a 1 acción ordinaria que cotiza en la Bolsa de Corea) . Las acciones ordinarias de la empresa continúan cotizando en la Bolsa de Corea con el ticker 000660.KS .

Tamaño de la oferta y precio

El precio final de la oferta pública se fijó en 149 dólares por ADR, aproximadamente un 2,9% por encima del valor convertido de sus acciones en Corea, basado en el precio de cierre del día anterior en Seúl . La empresa emitió 177,9 millones de ADR, recaudando aproximadamente 26.500 millones de dólares .

Los objetivos iniciales habían sido de hasta 29.400 millones de dólares cuando SK Hynix presentó su declaración de registro a finales de junio de 2026 . Los precios indicativos iniciales rondaban los 166 dólares por ADR . El total final de 26.500 millones de dólares, aunque por debajo del límite superior del rango, estableció un nuevo récord para la cotización de un emisor extranjero en EE. UU., superando los 25.000 millones de dólares que Alibaba recaudó en su OPI de Nueva York en 2014 .

Recepción del mercado y sobresuscripción

La demanda institucional fue excepcionalmente fuerte. La oferta se sobresuscribió más de siete veces, y Reuters informó que el acuerdo estaba fuertemente sobresuscrito antes de la fijación del precio . Bloomberg también señaló que la demanda ya había superado el número de ADR disponibles antes de que se fijara el precio final .

Sin embargo, la cotización llegó en un momento delicado para las acciones relacionadas con la IA. Las acciones de SK Hynix en Corea se habían disparado aproximadamente un 770% en los 12 meses anteriores y se habían más que triplicado solo en 2026, pero luego cayeron casi un 30% desde sus máximos históricos de junio en el mes previo al debut en el Nasdaq . Las acciones de la empresa experimentaron una fuerte caída de casi el 15% en un solo día a finales de junio, seguida de un rebote, lo que refleja el estado de ánimo volátil en torno a las acciones de memoria para IA .

Los primeros datos de precios disponibles muestran un cierre del ADR el 9 de julio de 158,14 dólares en algunos servicios de datos, aunque esta es una cifra preliminar y no representa el cierre de un día completo de negociación en el Nasdaq . Al momento de redactar este artículo, no se disponía de ningún precio de cierre oficial del primer día procedente del Nasdaq.

Por qué SK Hynix cotizó en el Nasdaq: uso de los fondos

La razón declarada por SK Hynix para la doble cotización fue acceder a los mercados de capitales de EE. UU. para financiar el crecimiento de su línea de productos más crítica: los chips de memoria de alto ancho de banda (HBM), esenciales para los aceleradores de IA de Nvidia . Los ingresos se destinarán a la expansión de la capacidad de HBM y a I+D . La empresa también busca cerrar la brecha de valoración con sus pares estadounidenses, como Micron Technology, que cotizan a múltiplos más altos que las acciones de memoria coreanas, y reducir su dependencia de la Bolsa de Corea para futuras necesidades de capital .

Advertencias de los analistas sobre el entusiasmo impulsado por la IA

La cotización récord fue ampliamente considerada como una "prueba de esfuerzo" para la sostenibilidad del súper ciclo de los semiconductores de IA . Varios analistas y comentaristas advirtieron que las expectativas de los inversores se habían vuelto peligrosamente altas.

• Zachary Hill, director de gestión de carteras de Horizon Investments, dijo que la cotización pondría a prueba si el impulso de la IA podía mantener sus máximos, añadiendo: "Estamos en una fase de corrección tras el aumento explosivo de las empresas de infraestructura de IA, semiconductores y memoria. Las expectativas se han inflado tanto que es prácticamente imposible superarlas" .
• Jim Cramer advirtió que el enorme volumen de OPI pendientes —y el acuerdo de 28.000 millones de dólares de SK Hynix en particular— podría saturar el mercado, diciendo "tenemos que tener cuidado" y señalando que "un mercado alcista también puede ser destruido por un exceso de oferta" .
• Morningstar y Fortune caracterizaron el debut como un indicador clave de si la euforia por las acciones de IA había alcanzado su punto máximo, señalando que las acciones de SK Hynix se habían disparado casi un 2.000% en tres años . Un titular de Fortune resumió lo que estaba en juego: la cotización "podría indicar si el mercado puede seguir en auge o se dirige a una crisis" .
• Los analistas también señalaron los riesgos de excesos de oferta en la industria de la memoria y la volatilidad, dado los conocidos ciclos de auge y caída del sector .

Incertidumbre clave

Ninguna fuente autorizada ha publicado aún un precio de cierre oficial final del primer día para SKHY al cierre de la negociación del 10 de julio en EE. UU. La cifra de 158,14 dólares de Investing.com Canadá es el punto de datos más sólido disponible, pero debe tratarse como preliminar en espera de un informe oficial de cierre del Nasdaq .