Futuros de diésel en EE.UU. se disparan 11.6% en récord de cuatro años: ¿Qué desencadenó el pico de julio de 2026?

Detonante inmediato: la prohibición total de exportaciones de diésel de Rusia

El evento catalizador fue el anuncio de Rusia de una prohibición total de las exportaciones de diésel, efectiva desde el 8 de julio y hasta el 31 de julio . El viceprimer ministro Alexander Novak anunció la medida en una reunión gubernamental televisada junto al presidente Vladimir Putin, declarando que la decisión tenía como objetivo "aumentar los suministros al mercado interno" .

La prohibición fue una respuesta directa a los ataques sistemáticos con drones ucranianos contra refinerías de petróleo rusas, que habían paralizado la capacidad de refinación interna y desencadenado escasez de gasolina y aumentos de precios dentro de Rusia . Rusia ya había impuesto una prohibición parcial que impedía a los no productores (comerciantes de combustible) exportar diésel; la medida del 8 de julio extendió la restricción también a los productores . La prohibición también cubre el combustible marino y el gasóleo, aunque la mayoría de los informes se refieren genéricamente a "exportaciones de diésel" .

Los suministros bajo acuerdos intergubernamentales preexistentes, como un acuerdo con Mongolia, quedaron exentos .

Presión de oferta agravante: renovadas hostilidades entre EE.UU. e Irán

El mismo día, los precios del crudo se dispararon aproximadamente un 7% después de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, amenazara con nuevos ataques contra Irán, declarando terminado el alto el fuego . Los futuros del Brent subieron un 6.6% hasta 79.07 dólares por barril, mientras que el WTI avanzó un 6.1% hasta 74.71 dólares, los mayores aumentos porcentuales diarios para ambos referenciales desde abril de 2026 . La escalada aumentó el riesgo de que Irán volviera a cerrar el Estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo . El Estrecho ya había estado sujeto a cierres periódicos durante la guerra de 2026 con Irán, que comenzó en marzo .

Esta prima de riesgo geopolítico añadió una prima significativa de interrupción del suministro a todos los productos refinados, agravando el efecto de la prohibición rusa del diésel .

Mercados globales de destilados ya tensos

Incluso antes de la prohibición rusa, los mercados globales de diésel estaban bajo una fuerte presión. El diferencial de craqueo (crack spread) de los futuros de diésel en EE.UU., una medida de la rentabilidad de las refinerías para el diésel frente al crudo, ya había alcanzado un máximo de tres semanas de 62.84 dólares por barril el 26 de junio, y los analistas de Reuters señalaban que "la escasez de oferta para el producto persistirá" incluso después de una tregua preliminar entre EE.UU. e Irán . El diferencial de craqueo prompt 3-2-1 de NYMEX, un indicador más amplio de la rentabilidad de las refinerías, alcanzó un récord de 64.58 dólares por barril el 8 de julio .

Los futuros de gasóleo europeo subieron un 13% el 8 de julio, subrayando la naturaleza global de la crisis de destilados . El Short-Term Energy Outlook de la EIA de junio de 2026 proyectó que, bajo un escenario de interrupción en Ormuz, la caída de los inventarios de petróleo mantendría los precios del Brent en un promedio de 105 dólares por barril en junio y julio, con los precios mayoristas de diésel y combustible para aviones aumentando más del 60% en 2026 en comparación con los pronósticos anteriores al conflicto .

Impacto en los márgenes de refino y precios mayoristas

El diferencial de craqueo del diésel frente al WTI ya había alcanzado aproximadamente 70 dólares por barril en marzo de 2026, impulsado por la fuerte demanda del Lejano Oriente y el déficit estructural de destilados de Europa . Los datos del análisis PVM de CME Group mostraron que el diferencial de craqueo del gasóleo de calefacción alcanzó un máximo cercano a los 90 dólares por barril a finales de marzo de 2026 . La prohibición rusa del 8 de julio llevó los márgenes aún más arriba, aunque el nivel exacto del diferencial de craqueo específico del diésel en esa fecha no se ha confirmado de forma independiente por encima de 80 dólares por barril a partir de las fuentes publicadas disponibles.

Se esperaba que los precios mayoristas del diésel aumentaran más de 30 centavos por galón en un plazo semanal incluso antes de la prohibición . Con la prohibición rusa añadiendo más presión al alza, un aumento de más de 40 centavos por galón era coherente con las expectativas del mercado.

Impacto en el transporte por camiones en EE.UU.

La EIA ya había señalado que los diferenciales de craqueo por encima de 1 dólar por galón estaban afectando a los usuarios finales . La Fed de Dallas informó que los precios minoristas del diésel en EE.UU. ya se habían disparado un 62% a principios de 2026, alcanzando los 5.64 dólares por galón durante el primer mes de la guerra con Irán . Con el crudo y las primas del diésel disparándose simultáneamente el 8 de julio, los márgenes operativos de las flotas de camiones en EE.UU., ya bajo una fuerte presión por los elevados costos del combustible, se enfrentaron a una nueva presión aguda .

Principales salvedades e incertidumbres

• La cifra de liquidación de 154.71 dólares/barril está confirmada por Reuters y múltiples medios de comunicación . Sin embargo, algunos informes utilizaron precios en centavos por galón, con el contrato de referencia ULSD liquidándose a 2.7356 dólares por galón el mismo día . La cifra equivalente en barriles es coherente con la conversión estándar.
• La reducción específica de 5 millones de barriles en las existencias de destilados de EE.UU. mencionada en la pregunta inicial del usuario no pudo confirmarse directamente a partir del conjunto de fuentes disponible.
• La cifra del diferencial de craqueo del diésel de más de 80 dólares/barril, aunque coherente con la trayectoria de los márgenes a principios de 2026, no ha sido verificada de forma independiente en ese nivel exacto a partir de las fuentes publicadas disponibles para este análisis.

En resumen

El 8 de julio de 2026 fue una tormenta perfecta para los mercados de diésel: la prohibición de exportaciones de Rusia, que a su vez fue una consecuencia de los daños causados por la guerra a la infraestructura de refinación, impactó en un mercado ya tenso por el riesgo de interrupción del suministro en Oriente Medio y los inventarios globales de destilados históricamente ajustados. El aumento del 11.6% en un solo día fue el mayor desde 2022, y no se esperaba que las presiones que lo impulsaron disminuyeran rápidamente.