Las acciones de Alibaba se disparan un 11%: ¿qué hay detrás del rally?

Antes de esta decisión, el impacto de la Sección 851 de la Ley de Autorización de Defensa Nacional (NDAA) para el año fiscal 2025 había sido severo. La disposición prohibía al Pentágono contratar con empresas de defensa que también emplearan a cabilderos que representaran a compañías vinculadas a los militares chinos. Dado que Alibaba estaba en la lista 1260H del Pentágono, las principales firmas de cabildeo en Washington (K Street) abandonaron a Alibaba casi de la noche a la mañana . La orden de la jueza detuvo efectivamente ese éxodo forzado mientras el caso avanza .

Es importante destacar: la decisión no eliminó a Alibaba de la lista 1260H. Solo bloqueó la aplicación de la restricción de cabildeo vinculada a esa designación .

2. Optimismo por los resultados trimestrales

Los inversores se mostraron más optimistas sobre los próximos resultados de Alibaba. Surgieron informes de que Alibaba había realizado una actualización previa a la publicación de resultados para analistas, describiendo cómo las pérdidas de su negocio de comercio instantáneo (muy disputado) se redujeron durante el trimestre de junio y que la rentabilidad general se mantuvo estable . La actualización también destacó un crecimiento más rápido impulsado por la IA en Alibaba Cloud, lo que alivió las preocupaciones de que el fuerte gasto en la expansión de la entrega a domicilio pudiera pesar sobre las ganancias antes de los resultados del 28 de agosto .

3. Una rotación general hacia la tecnología china

El 8 de julio fue un día histórico para las acciones chinas en Hong Kong, que registraron su mayor ganancia en 14 meses . El índice Hang Seng China Enterprises subió hasta un 3,4% . Este rally más amplio fue impulsado por:

• Rotación de carteras: Los inversores trasladaron capital de las acciones de semiconductores surcoreanas y taiwanesas, que habían subido significativamente, a empresas chinas de internet que habían quedado rezagadas .
• Desarrollo de chips de IA: Noticias sobre que los fabricantes chinos de modelos de IA estaban desarrollando sus propios chips aumentaron la confianza en el sector tecnológico del país .
• Amplitud del sector: Baidu ganó alrededor de un 5%, y todo el complejo tecnológico y de comercio electrónico chino subió junto con Alibaba, amplificando el movimiento de la acción individual a través del impulso y los flujos de rotación sectorial .

¿Qué hizo exactamente la decisión judicial?

El efecto práctico de la orden de la jueza Lee fue inmediato y de gran alcance. Antes de la decisión, la Sección 851 de la NDAA había provocado una rápida salida de las firmas de cabildeo de Washington de la lista de clientes de Alibaba. BGR, una firma de cabildeo bipartidista, se convirtió en la última en romper lazos, rescindiendo su contrato de 140.000 dólares al mes con Alibaba el 30 de junio de 2026 . La ley prohibía al Departamento de Defensa trabajar con cualquier empresa representada por cabilderos que también trabajaran para entidades incluidas en la lista negra del Pentágono por supuestamente ayudar al Ejército Popular de Liberación de China .

La orden de la jueza Lee bloqueó al Pentágono la aplicación de esa prohibición contra Alibaba mientras el tribunal revisa la constitucionalidad de la designación 1260H subyacente . La decisión le da a Alibaba un respiro para retener a sus cabilderos en Washington, lo cual es importante para su relación regulatoria con EE. UU. y sus vínculos con contratistas de defensa .

Próximos pasos e implicaciones clave

Próximos pasos:

• La demanda principal de Alibaba para ser eliminada de forma permanente de la lista 1260H aún está pendiente ante el mismo tribunal federal .
• El respiro temporal se aplica solo a la restricción de cabildeo mientras la jueza sopesa la constitucionalidad de la designación del Pentágono .
• Se espera que el caso ponga a prueba la capacidad del gobierno de EE. UU. para designar y restringir a empresas chinas bajo el marco 1260H. Una sentencia favorable a Alibaba podría animar a otras empresas chinas en la lista, como Baidu, BYD y Nio, a presentar impugnaciones similares .

Implicaciones:

• Para Alibaba: El respiro restaura su capacidad para mantener cabilderos en Washington, pero la designación 1260H en sí misma sigue vigente, lo que limita los contratos directos con el Pentágono .
• Para el sector tecnológico chino en general: Este es un caso de prueba. Si Alibaba logra la eliminación permanente, podría sentar un precedente que debilite la capacidad del Pentágono para mantener la lista 1260H para las principales empresas tecnológicas chinas. Si el gobierno prevalece, la prohibición de cabildeo y las restricciones contractuales volverán a aplicarse .
• Para los inversores: El desplome de la acción refleja el alivio de que el peor escenario a corto plazo (la pérdida total del acceso al cabildeo en EE. UU.) se haya detenido. Sin embargo, el riesgo a largo plazo de la designación 1260H, incluidas las prohibiciones de contratación directa que entraron en vigor el 30 de junio de 2026 y las prohibiciones de adquisición indirecta que comenzarán en 2027, sigue sin resolverse .

En resumen: El rally del miércoles fue un triple viento de cola: un avance legal positivo, optimismo por las ganancias y una rotación macro hacia la tecnología china. Pero la batalla principal por la lista 1260H está lejos de terminar.