Apple prueba chips DRAM de CXMT, el fabricante chino respaldado por el Estado y en lista negra del Pentágono

2. Presión regulatoria y cabildeo

• CXMT fue añadida a la Sección 1260H del Pentágono (lista de 'empresas militares chinas') en junio de 2026 (junto a Alibaba, Baidu, BYD y YMTC) . Esta designación restringe los contratos con el gobierno de EE. UU., pero no es una prohibición comercial total.
• Apple ha presionado a la Casa Blanca, el Departamento de Comercio y otras partes de la administración Trump para obtener una garantía formal de que comprar a CXMT no desencadenará una acción comercial posterior, como una escalada a la Lista de Entidades del Departamento de Comercio (que sí impondría una prohibición total de exportación) .
• Apple busca una 'luz verde' o una exención que proteja su acuerdo de suministro incluso si las tensiones entre EE. UU. y China se intensifican .

3. Contexto de la escasez global de DRAM

• Los precios de los contratos de memoria han subido entre un 55% y un 60% debido a la demanda de los centros de datos de IA, lo que presiona directamente los márgenes de hardware de Apple .
• El 25 de junio de 2026, Apple subió los precios de Mac y iPad entre un 15% y un 25%, citando los costos de los chips de memoria y almacenamiento .
• El analista Ming-Chi Kuo dijo que la medida responde menos a un ahorro de costos y más a 'sobrevivir a una crisis de suministro impulsada por la IA que empeora', y se espera que la brecha entre oferta y demanda de memoria se amplíe hasta 2027 .

4. Posición de CXMT en el mercado

• CXMT es el cuarto productor mundial de DRAM, por detrás de Samsung, SK hynix y Micron (que juntos controlan más del 90% del mercado) .
• Datos de Omdia citados en el prospecto de salida a bolsa de CXMT muestran que su cuota de mercado global de DRAM pasó de ~4% en el segundo trimestre de 2025 al 7,67% en el cuarto trimestre de 2025, y varias fuentes reportan que alcanzó ~8% en el primer trimestre de 2026 .
• Algunos analistas proyectan que la cuota de CXMT podría llegar al 14% en 2027 .
• CXMT planea una OPI en Shanghái por 4.200 millones de dólares para financiar la expansión de su capacidad .
• La empresa pasó de pérdidas netas a principios de 2025 a un beneficio neto de 33.000 millones de yuanes (4.500 millones de dólares) sobre ingresos de 50.800 millones de yuanes en el primer trimestre de 2026, con unos ingresos multiplicados por siete en términos interanuales .

5. Reacción del mercado

• Las acciones de Apple subieron un 3,1% el viernes 26 de junio (el día en que se publicó la noticia del FT) y otro 0,4% en operaciones previas a la apertura del 29 de junio, hasta unos 285 dólares .
• Loop Capital reiteró su calificación de Compra, y varios analistas señalaron que las conversaciones con CXMT indican un problema real de acceso al suministro, no solo una estrategia de precios .
• El 25 de junio, antes de la noticia de CXMT, las acciones de Apple habían caído un 6,1% el mismo día en que Samsung y SK hynix subían por la demanda de memoria para IA, la misma subida de precios que Apple intentaba mitigar .

6. Implicaciones para la reconfiguración de la cadena de suministro

• Si se aprueba, la adopción de CXMT por parte de Apple sería la mayor validación de un fabricante chino de DRAM por parte de un gigante tecnológico occidental, lo que podría desbloquear un volumen masivo para CXMT y acelerar su hoja de ruta tecnológica .
• La medida crearía una cadena de suministro de memoria específica para China para los dispositivos de Apple vendidos allí, en paralelo a sus líneas de suministro existentes con Samsung, SK hynix y Micron para el resto del mundo .
• Esto podría obligar a competidores (HP, Dell, Lenovo, que ya evalúan módulos de CXMT) a profundizar en sus propias fuentes de suministro en China .
• El riesgo clave: si Washington escala a CXMT a la Lista de Entidades del Departamento de Comercio, Apple tendría que deshacer todo el acuerdo .
• El episodio pone a prueba los límites de la tregua comercial entre EE. UU. y China y si las restricciones de seguridad nacional a los fabricantes de chips chinos pueden coexistir con la demanda comercial durante una escasez global .

Nota: La lista 1260H del Pentágono designa a una empresa como 'empresa militar china', lo que restringe la contratación pública de EE. UU., pero no impone por sí misma una prohibición a las compras del sector privado. La Lista de Entidades del Departamento de Comercio es el régimen mucho más estricto. Apple busca garantías de que CXMT no será elevada a ese nivel .