El giro (principios–mediados de 2026): En febrero de 2026, O'Neill reabrió el debate: dijo que los recientes cambios geopolíticos podrían estar alterando los cálculos y que, aunque durante mucho tiempo dudó de una moneda compartida de los BRICS, ahora veía una apertura plausible . En julio de 2026, declaró a Reuters que las alternativas al dólar ya no son una "fantasía", aunque mantuvo que el grupo produce más simbolismo que políticas concretas .

¿Por qué cambió de opinión? Varios factores influyeron en su nueva valoración:

• La percepción de que un alejamiento gradual del dólar "está echando raíces" .
• Que Estados Unidos mismo podría estar acelerando su propio declive financiero mediante políticas arancelarias agresivas y la "armamentización" del dólar .
• Que la infraestructura técnica del bloque (BRICS Pay, conexiones de CBDC) pasó de ser un concepto a una fase piloto .

Qué no ha cambiado: O'Neill sigue sosteniendo que China es el ancla indispensable de los BRICS —"sigue siendo posible que sea tan grande como EE.UU. en la próxima década" — y que, sin un compromiso genuino tanto de China como de la India, la agenda de desdolarización se estanca .

2. La infraestructura de pagos que construye el bloque

Los BRICS están desarrollando un ecosistema de pagos de múltiples capas, independiente del dólar:

El objetivo estratégico es crear un sistema de mensajería y liquidación de pagos que sortee tanto el SWIFT como la compensación en dólares . La declaración de la cumbre de Kazán en 2024 respaldó explícitamente el desarrollo de estas alternativas .

3. Los obstáculos políticos que persisten

Amenazas arancelarias de EE.UU. (presión externa)

Donald Trump ha amenazado repetida y explícitamente a los países BRICS con aranceles severos si persiguen la desdolarización:

• Enero de 2025: Trump advirtió en Truth Social que cualquier nación BRICS que intente reemplazar al dólar estadounidense enfrentaría aranceles del 100% y sería excluida de los mercados de EE.UU. .
• Julio de 2025: Elevó la apuesta: publicó que cualquier país que "se alinee con las políticas antiestadounidenses de los BRICS será gravado con un arancel adicional del 10%" sin "excepciones" . Días después, reiteró la amenaza, calificando a los BRICS de amenaza a la supremacía económica de EE.UU. .
• Efectividad: Analistas del Lowy Institute sostienen que las políticas arancelarias de Trump han logrado que algunos países BRICS actúen con más cautela, no que se alejen del dólar . La cumbre de Río de 2025 evitó mencionar la desdolarización o el comercio en monedas locales en su declaración final de 126 puntos, un marcado contraste con la declaración de Kazán de 2024 .

Desalineación interna

• Rivalidad China-India: Las dos economías más grandes de los BRICS son competidores estratégicos. El propio O'Neill dice que el bloque "es un cuento de hadas hasta que China y la India se lo tomen en serio" . La India se ha resistido a cualquier arquitectura que le dé al yuan un papel central, mientras que China impulsa la internacionalización del RMB .
• Falta de cohesión institucional: Los BRICS carecen de una secretaría formal, un tratado marco o un mecanismo de cumplimiento. Los miembros tienen sistemas políticos muy diferentes (democracias vs. autocracias), estructuras económicas dispares y alineamientos geopolíticos divergentes .
• Bancos centrales conservadores: Los bancos centrales de los BRICS (especialmente en la India y Brasil) han sido institucionalmente cautelosos a la hora de impulsar la agenda de desdolarización, según el Stimson Center .
• Restricciones chinas a las criptomonedas: El estricto control de Pekín sobre las criptomonedas y los activos digitales ha impedido que el bloque adopte una capa de liquidación unificada basada en blockchain .
• Divisiones geopolíticas: Rusia e Irán presionan agresivamente por la desdolarización debido a la presión de las sanciones, mientras que la India, Brasil y Sudáfrica prefieren un enfoque más lento y menos conflictivo que evite enfrentarse a Washington .
• Efectos de red del dólar dominante: Incluso los países BRICS siguen usando el dólar para la mayor parte de su comercio internacional debido a su liquidez, estabilidad e infraestructura de compensación establecida .

En resumen: O'Neill ya no descarta las alternativas al dólar de los BRICS como una fantasía —la infraestructura de pagos se está construyendo (BRICS Pay, conexiones de CBDC, canales de comercio en monedas locales). Pero las profundas fracturas políticas del bloque —la rivalidad China-India, los bancos centrales conservadores, las prioridades geopolíticas contrapuestas—, combinadas con las explícitas amenazas arancelarias de Trump, hacen que la brecha entre la ambición simbólica y la entrega concreta siga siendo muy amplia .

El giro (principios–mediados de 2026): En febrero de 2026, O'Neill reabrió el debate: dijo que los recientes cambios geopolíticos podrían estar alterando los cálculos y que, aunque durante mucho tiempo dudó de una moneda compartida de los BRICS, ahora veía una apertura plausible . En julio de 2026, declaró a Reuters que las alternativas al dólar ya no son una "fantasía", aunque mantuvo que el grupo produce más simbolismo que políticas concretas .

¿Por qué cambió de opinión? Varios factores influyeron en su nueva valoración:

• La percepción de que un alejamiento gradual del dólar "está echando raíces" .
• Que Estados Unidos mismo podría estar acelerando su propio declive financiero mediante políticas arancelarias agresivas y la "armamentización" del dólar .
• Que la infraestructura técnica del bloque (BRICS Pay, conexiones de CBDC) pasó de ser un concepto a una fase piloto .

Qué no ha cambiado: O'Neill sigue sosteniendo que China es el ancla indispensable de los BRICS —"sigue siendo posible que sea tan grande como EE.UU. en la próxima década" — y que, sin un compromiso genuino tanto de China como de la India, la agenda de desdolarización se estanca .

2. La infraestructura de pagos que construye el bloque

Los BRICS están desarrollando un ecosistema de pagos de múltiples capas, independiente del dólar:

El objetivo estratégico es crear un sistema de mensajería y liquidación de pagos que sortee tanto el SWIFT como la compensación en dólares . La declaración de la cumbre de Kazán en 2024 respaldó explícitamente el desarrollo de estas alternativas .

3. Los obstáculos políticos que persisten

Amenazas arancelarias de EE.UU. (presión externa)

Donald Trump ha amenazado repetida y explícitamente a los países BRICS con aranceles severos si persiguen la desdolarización:

• Enero de 2025: Trump advirtió en Truth Social que cualquier nación BRICS que intente reemplazar al dólar estadounidense enfrentaría aranceles del 100% y sería excluida de los mercados de EE.UU. .
• Julio de 2025: Elevó la apuesta: publicó que cualquier país que "se alinee con las políticas antiestadounidenses de los BRICS será gravado con un arancel adicional del 10%" sin "excepciones" . Días después, reiteró la amenaza, calificando a los BRICS de amenaza a la supremacía económica de EE.UU. .
• Efectividad: Analistas del Lowy Institute sostienen que las políticas arancelarias de Trump han logrado que algunos países BRICS actúen con más cautela, no que se alejen del dólar . La cumbre de Río de 2025 evitó mencionar la desdolarización o el comercio en monedas locales en su declaración final de 126 puntos, un marcado contraste con la declaración de Kazán de 2024 .

Desalineación interna

• Rivalidad China-India: Las dos economías más grandes de los BRICS son competidores estratégicos. El propio O'Neill dice que el bloque "es un cuento de hadas hasta que China y la India se lo tomen en serio" . La India se ha resistido a cualquier arquitectura que le dé al yuan un papel central, mientras que China impulsa la internacionalización del RMB .
• Falta de cohesión institucional: Los BRICS carecen de una secretaría formal, un tratado marco o un mecanismo de cumplimiento. Los miembros tienen sistemas políticos muy diferentes (democracias vs. autocracias), estructuras económicas dispares y alineamientos geopolíticos divergentes .
• Bancos centrales conservadores: Los bancos centrales de los BRICS (especialmente en la India y Brasil) han sido institucionalmente cautelosos a la hora de impulsar la agenda de desdolarización, según el Stimson Center .
• Restricciones chinas a las criptomonedas: El estricto control de Pekín sobre las criptomonedas y los activos digitales ha impedido que el bloque adopte una capa de liquidación unificada basada en blockchain .
• Divisiones geopolíticas: Rusia e Irán presionan agresivamente por la desdolarización debido a la presión de las sanciones, mientras que la India, Brasil y Sudáfrica prefieren un enfoque más lento y menos conflictivo que evite enfrentarse a Washington .
• Efectos de red del dólar dominante: Incluso los países BRICS siguen usando el dólar para la mayor parte de su comercio internacional debido a su liquidez, estabilidad e infraestructura de compensación establecida .

En resumen: O'Neill ya no descarta las alternativas al dólar de los BRICS como una fantasía —la infraestructura de pagos se está construyendo (BRICS Pay, conexiones de CBDC, canales de comercio en monedas locales). Pero las profundas fracturas políticas del bloque —la rivalidad China-India, los bancos centrales conservadores, las prioridades geopolíticas contrapuestas—, combinadas con las explícitas amenazas arancelarias de Trump, hacen que la brecha entre la ambición simbólica y la entrega concreta siga siendo muy amplia .