Bancos centrales aprovechan la corrección del oro para seguir comprando: ¿qué hay detrás de esta tendencia?

Encuesta del World Gold Council 2026 sobre Reservas de Oro de Bancos Centrales

La encuesta del WGC (73 bancos centrales encuestados; publicada el 16 de junio de 2026) muestra las intenciones de compra más fuertes en la historia de la encuesta :

• Un récord del 45% de los bancos centrales tiene la intención de aumentar sus reservas de oro en los próximos 12 meses, frente al 43% en 2025 .
• El 89% de los gestores de reservas espera que las tenencias mundiales de oro de los bancos centrales aumenten durante el próximo año .
• Datos cuantitativos de demanda: Los bancos centrales compraron 244 toneladas netas en el primer trimestre de 2026, un 3% más interanual y superando el promedio trimestral de cinco años, lo que convierte a este en el ciclo de compras soberanas más fuerte desde 1967 . China extendió su racha de compras a 18 meses consecutivos .
• Tendencia a largo plazo: Los bancos centrales han acumulado un promedio de ~1.000 toneladas al año durante los últimos cuatro años, el doble del promedio de 500 toneladas de la década anterior .

Encuesta OMFIF 2026 Global Public Investor

La encuesta de OMFIF (publicada el 30 de junio de 2026) cubre más de 70 bancos centrales y fondos soberanos :

• Primera retirada neta del dólar. Por primera vez desde que comenzó la encuesta, más gestores de reservas planean reducir sus asignaciones en dólares estadounidenses a 10 años que aumentarlas, lo que marca un cambio estructural, no un pánico .
• Expectativas del precio del oro. Los bancos centrales esperan que el oro cotice en un rango de $5,000 a $6,000/oz durante los próximos 12 meses, lo que indica confianza en que la corrección es un retroceso cíclico dentro de un rango estructural más alto .
• El oro en manos del 82% de los bancos centrales. La encuesta presenta al oro como un activo de reserva central para la resiliencia contra las sanciones financieras y la fragmentación geopolítica, con instituciones que se están volviendo "aún más comprometidas" con él .

Perspectivas más amplias para el oro en 2026

• Objetivos de precio de los analistas. Varios analistas esperan que el oro al contado alcance los $6,000/oz en 2026, y el WGC pronostica una demanda sólida de los bancos centrales a niveles cercanos a los de 2025 .
• Los impulsores estructurales se mantienen. Las perspectivas del WGC citan las tensiones geopolíticas en curso, las elevadas compras de los bancos centrales, las fuertes entradas de ETF y la sólida demanda de barras y monedas como factores que apoyan al oro en 2026 .
• Incertidumbres clave. Las perspectivas dependen de la resolución del conflicto entre Estados Unidos e Irán y de la política monetaria de la Reserva Federal, ninguno de los cuales es seguro . J.P. Morgan señala que, tras un examen más detenido, el ritmo de las compras de los bancos centrales se ha "enfriado" con respecto a los años de más de 1.000 toneladas de 2022-2024, pero sigue siendo muy fuerte según los estándares históricos .

En resumen: la corrección del precio no ha disuadido las compras del sector oficial porque los bancos centrales están realizando un giro estructural que los aleja de los activos denominados en dólares y los acerca al oro como un activo de reserva neutral y resistente a las sanciones, un cambio que tanto las encuestas del WGC como las de OMFIF confirman que todavía se está acelerando.