De $126 a $73: El colapso del petróleo en 2026 explicado

El colapso no fue gradual; fue una caída casi vertical provocada por un único avance diplomático. Aquí tienes la cronología completa y verificada del conflicto, el pico de precios y el rápido desplome.

El conflicto y el shock de oferta

28 de febrero de 2026 — Estados Unidos e Israel iniciaron una guerra aérea contra Irán . En represalia, el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán (CGRI) cerró efectivamente el estrecho de Ormuz emitiendo advertencias, abordando barcos y colocando minas navales . Por el estrecho circulan normalmente unos 20 millones de barriles de petróleo al día, aproximadamente el 20% del suministro mundial . El crudo Brent, que comenzó el año cerca de los $61, se disparó casi de inmediato .

A finales de abril, el estrecho seguía cerrado y Estados Unidos había impuesto un bloqueo naval a los puertos iraníes . El 30 de abril de 2026, el Brent alcanzó un máximo intradía de $126.41 el barril, un máximo de cuatro años, antes de cerrar a la baja . El Banco Mundial describió más tarde la interrupción como el "mayor shock del mercado petrolero de la historia" .

Un alto el fuego temporal, facilitado por Pakistán, entró en vigor el 8 de abril, proporcionando un alivio breve . Pero no fue hasta finales de mayo que los precios del petróleo, que habían pasado la mayor parte de la primavera por encima de los $100, comenzaron un descenso serio — cayendo aproximadamente un 20% desde sus picos ante las esperanzas de un acuerdo más duradero .

El avance diplomático: El acuerdo mediado por Pakistán

El colapso de $126 a los niveles previos a la guerra tomó solo dos meses. El punto de inflexión fue un acuerdo preliminar anunciado el 14 y 15 de junio de 2026, mediado por Pakistán. El primer ministro Shehbaz Sharif anunció el marco, que fue confirmado tanto por Washington como por Teherán .

El memorando de entendimiento incluía:

• Un cese de hostilidades de 60 días .
• La reapertura del estrecho de Ormuz al tráfico comercial .
• El levantamiento del bloqueo naval estadounidense a Irán .
• Una ceremonia de firma formal en Ginebra, Suiza, el 19 de junio .

"El Acuerdo con la República Islámica de Irán ya está completo", publicó el presidente estadounidense Donald Trump en Truth Social .

El colapso de precios: Día a día

La reacción del mercado fue instantánea y sostenida.

Mediados y finales de junio de 2026 — Los petroleros que habían estado varados en el Golfo Pérsico durante meses comenzaron a salir del estrecho de Ormuz . La Agencia Internacional de la Energía estimó que solo los Emiratos Árabes Unidos estaban exportando petróleo a casi el 85% de los niveles previos a la guerra, vendiendo aproximadamente 60 millones de barriles . Los flujos de navegación se normalizaron rápidamente .

• 18 de junio de 2026: El Brent cayó a $79.85, su nivel más bajo desde el inicio de la guerra .
• 24 de junio de 2026: El Brent cerró a $73.74; al principio de la sesión alcanzó los $73.34, volviendo a su línea base anterior al conflicto .
• 25 de junio de 2026: El Brent se situó en $72.75, mientras el tráfico de petroleros seguía recuperándose .
• 2 de julio de 2026: El Brent cayó brevemente por debajo de los $71 por primera vez desde el 27 de febrero .

En general, los precios del Brent cayeron aproximadamente un 40% desde su pico de guerra .

Factores clave del descenso

Tres fuerzas llevaron el precio de vuelta a los niveles previos a la guerra:

1. Restauración de la oferta. La reapertura del estrecho de Ormuz deshizo directamente el shock de oferta. La vía fluvial transportaba aproximadamente 20 millones de barriles diarios de crudo y productos .

2. Alivio temporal de sanciones. El acuerdo interino incluyó un levantamiento temporal de las sanciones estadounidenses, permitiendo a Irán impulsar sus ventas de petróleo . El marco también incluía la liberación de aproximadamente $25 mil millones en activos iraníes congelados .

3. Eliminación de la prima geopolítica. El marco formal de alto el fuego señaló que el conflicto se estaba desescalando, eliminando la "prima geopolítica" que, según los analistas, había mantenido los precios elevados en $10 por barril o más durante la guerra .

Pronósticos de los analistas: Cautelosos a la baja

La velocidad del colapso de precios tomó por sorpresa a algunos pronosticadores. A finales de junio, tanto J.P. Morgan como Morgan Stanley revisaron a la baja sus perspectivas para el Brent.

J.P. Morgan (24 de junio de 2026) recortó sus pronósticos para el Brent, citando una demanda más débil de lo esperado y menores retiros de inventarios comerciales de la OCDE . Su perspectiva revisada:

• T3 2026: $86/barril
• T4 2026: $80/barril
• Salida a fin de año: $78

Morgan Stanley (29 de junio de 2026) redujo su pronóstico para el T3 y T4 de 2026 a $75/barril, citando la reapertura más rápida de lo esperado del estrecho de Ormuz. También señaló un superávit mayor de lo previsto para 2027 .

Ambos bancos enfatizaron que la "prima geopolítica" se había descontado por completo y que el enfoque del mercado había vuelto a los fundamentos: demanda débil, inventarios altos y un superávit de oferta inminente .

La ventana de 60 días: Negociaciones nucleares y riesgo restante

El acuerdo interino no fue un acuerdo de paz definitivo. Estableció una ventana de negociación de 60 días para resolver el destino del arsenal nuclear de Irán, el régimen completo de sanciones y los activos congelados . La firma formal estaba prevista para el 19 de junio en Ginebra .

Sin embargo, el camino hacia una paz duradera ya mostraba grietas. Un informe de Reuters del 1 de julio de 2026 señaló que las conversaciones técnicas en Doha concluyeron "sin señales de avance" hacia una paz duradera, y que los negociadores estaban efectivamente re-litigando asuntos que se suponía que el acuerdo interino había resuelto .

Los analistas esperaban que los precios del petróleo se mantuvieran en un rango entre los 70 y 75 dólares bajos hasta que el resultado de la negociación se aclarara, con riesgo de una volatilidad renovada si las conversaciones colapsaban .

Conclusión

Al final de la primera mitad de 2026, el petróleo había borrado todas sus ganancias de guerra. El colapso de $126 a $73 fue una reversión de manual de un shock de oferta geopolítico: un acuerdo diplomático reabrió un punto de estrangulamiento crítico, se relajaron las sanciones y los petroleros comenzaron a fluir de nuevo.

Pero el reloj de 60 días sigue corriendo, y la parte más difícil — negociar un acuerdo permanente sobre el programa nuclear de Irán — aún está por llegar. Si las conversaciones colapsan, el riesgo de oferta regresa. Si tienen éxito, los analistas ven más caídas hacia los $70 o menos.