El fin del bloqueo en el estrecho de Ormuz provoca una sacudida sin precedentes en el mercado petrolero mundial

Colapso y recuperación parcial de la producción de la OPEP

Mayo de 2026 — Mínimo de 37 años: La producción de crudo de los 11 miembros de la OPEP cayó a 16.33 millones de barriles por día (bpd) en mayo, un descenso de 1.22 millones de bpd con respecto a abril y el nivel más bajo desde al menos el año 2000 (descrito por algunas fuentes como un mínimo de 37 años) . El colapso fue impulsado principalmente por el bloqueo naval estadounidense a Irán y el cierre efectivo del estrecho de Ormuz, que paralizaron las exportaciones de Irán y otros productores del Golfo . Solo la producción de Irán cayó aproximadamente 710,000 bpd, hasta 2.34 millones de bpd, su nivel más bajo en cinco años .

Junio de 2026 — Repunte a 19.43 millones de bpd: Tras el memorándum y la reapertura del estrecho, la OPEP aumentó su producción en aproximadamente 3.3 millones de bpd en junio, alcanzando unos 19.43 millones de bpd, según una encuesta de Reuters publicada el 3 de julio . La cifra de 18.75 millones de bpd que mencionas es cercana pero ligeramente inferior a este resultado de la encuesta de Reuters — los promedios mensuales exactos pueden variar según la fuente y la metodología de la encuesta. La OPEP+ también acordó el 7 de junio una cuarta subida consecutiva de cuotas de producción mensual (188,000 bpd a partir de julio) .

Todavía muy por debajo de la línea base previa a la guerra: A pesar del repunte de junio, la producción de la OPEP se mantuvo muy por debajo de su línea base previa a la guerra de aproximadamente 29 millones de bpd (para los 11 miembros de la OPEP) . La EIA evaluó que los cierres de producción en Oriente Medio alcanzaron un máximo de casi 10.8 millones de bpd en mayo, lo que representa una pérdida masiva de suministro que llevará muchos meses, si no años, restaurar por completo .

Desplome del precio del petróleo en junio

El crudo Brent cayó aproximadamente un 21% en junio; el WTI, más de un 20%. Los precios del petróleo se desplomaron en junio a medida que la prima de riesgo de guerra se descontaba rápidamente del mercado:

• Para el 12 de junio, antes de que el memorándum se finalizara siquiera, el WTI ya había caído a aproximadamente 84-85 dólares/barril, ya que el mercado anticipaba un acuerdo .
• El 15 de junio, después de que Trump anunciara el acuerdo preliminar, los precios del petróleo se desplomaron aún más, y el Brent cerró en un mínimo de tres meses .
• Para el 24 de junio, el Brent había caído por debajo de los 75 dólares/barril (primera vez desde antes de la guerra) y el WTI cayó por debajo de los 70 dólares/barril .
• Para el 25 de junio, el crudo Brent cotizaba alrededor de 72.42 dólares y el WTI alrededor de 69.27 dólares, borrando por completo todas las primas de riesgo geopolítico de la época de guerra y regresando a los niveles anteriores al conflicto .
• El 30 de junio, Reuters informó de que el petróleo se encaminaba hacia sus mayores pérdidas mensuales y trimestrales desde la pandemia de COVID-19 a principios de 2020 .

Esto representó un colapso de aproximadamente el 21% para el Brent y más del 20% para el WTI desde sus máximos de la época del conflicto, eliminando por completo la prima de riesgo de guerra y llevando los precios de nuevo por debajo de los 71 dólares/barril, en línea con los niveles previos a la guerra .

Proyecciones de los analistas y perspectivas de inventarios

• Recuperación de la producción a varios meses vista: Los analistas señalaron que, si bien el memorándum reabrió el estrecho, una recuperación total de la producción de la OPEP a los niveles previos a la guerra (~29 millones de bpd) llevaría muchos meses debido a los pozos cerrados, la infraestructura dañada y la necesidad de un acuerdo de paz permanente .
• Probablemente, los inventarios globales tardarán años en reconstruirse: La AIE había pronosticado un posible exceso de oferta con la reapertura del estrecho, pero el jefe de la OPEP lo descartó por prematuro, dada la magnitud de la destrucción de la oferta . La evaluación de la EIA de junio señaló que los cierres de producción promediaron 10.5 millones de bpd en abril y alcanzaron un máximo de casi 10.8 millones de bpd en mayo, lo que sugiere que la reducción de los inventarios comerciales mundiales fue grave y que la reconstrucción de las existencias a los niveles anteriores a la guerra sería un proceso de varios años .
• Rápido repunte de las exportaciones iraníes: Irán exportó más de 40 millones de barriles de crudo en las dos semanas posteriores al levantamiento del bloqueo, vendiendo a aproximadamente un 20% por encima de los precios anteriores a la guerra, lo que indica una fuerte demanda inmediata de su oferta de retorno .

Principales salvedades

• La cifra de 18.75 millones de bpd para la producción de la OPEP en junio es ligeramente inferior a los 19.43 millones de bpd reportados en la encuesta más reciente de Reuters (3 de julio) . La cifra de 18.75 puede reflejar una estimación de mediados de mes o una metodología de encuesta diferente (por ejemplo, incluyendo solo a ciertos miembros centrales).
• La cifra de 16.33 millones de bpd para mayo y la descripción de "mínimo de 37 años" están confirmadas por un informe de Rigzone que cita una encuesta de Bloomberg .
• La cifra precisa del 21% para la caída del Brent en junio es un cálculo razonable basado en el movimiento desde los precios máximos de la guerra (~92 dólares) hasta ~72 dólares, pero los artículos fuente describen la caída en términos direccionales ("la mayor pérdida mensual desde 2020", "de vuelta a los niveles previos a la guerra"), sin indicar un porcentaje exacto .
• La evaluación de que los inventarios globales tardarán "años" en reconstruirse es una inferencia analítica a partir de la escala del pico de cierre de 10.8 millones de bpd, que la EIA describió como sin precedentes fuera de una pandemia global .