Zhipu AI Lanza su Agente ZCode y Sufre un Duro Correctivo en Bolsa: El Efecto Dominó de Meta Sacude el Mercado de Chips

Por otro lado, Reuters informó el 2 de julio que GLM-5.2 está atrayendo la atención de Silicon Valley por sus capacidades de codificación y de 'agente', que "casi rivalizan con las ofertas líderes de Estados Unidos" .

Especificaciones clave del producto:

• Arquitectura: 744B parámetros totales, ~40B activos (MoE)
• Ventana de contexto: 1 millón de tokens (usable, no solo declarado)
• Licencia: MIT (sin restricciones regionales)
• Rendimiento: Según benchmarks, se sitúa aproximadamente un 1% por detrás de Claude Opus 4.8 en tareas de largo horizonte

2. Desplome del 16.6% y Venta Masiva Global de Semiconductores

La cifra exacta del 16.6% no aparece como un evento de un solo día en las fuentes disponibles. Sin embargo, sí se documentan caídas significativas.

• 23 de junio de 2026: Zhipu se desplomó un 15,2% — la mayor caída en un solo día desde su cotización — durante una venta masiva generalizada de acciones de IA en Hong Kong . Otros informes señalan que la caída intradía llegó a alcanzar el 25% antes de reducir pérdidas, abriendo la sesión con un descenso del ~14% hasta los 2.060 dólares de Hong Kong (HKD) por acción .
• Finales de junio de 2026: Zhipu y MiniMax perdieron más del 40% de su valor de mercado en dos semanas, a medida que los inversores reevaluaban las valoraciones de los modelos de lenguaje chinos. Para el 12 de junio, las acciones de Zhipu habían caído a 1.097 HKD, un descenso del 44,9% desde su pico .
• 1 y 2 de julio de 2026 (esta semana): Un nuevo golpe. El 1 de julio, la noticia de que Meta planea entrar en el negocio de la infraestructura de nube para IA (vendiendo la capacidad excedente de sus centros de datos) desencadenó una venta masiva global de semiconductores . Fabricantes de chips de memoria como Micron, SanDisk y otros cayeron alrededor del 10,6% entre el 1 y el 2 de julio . El índice de semiconductores de Filadelfia (SOX) cayó hasta un 6% en dos días, su peor comienzo de trimestre en meses . Axios señala que el catalizador fue el plan de Meta, que generó temores de un exceso de oferta .

Impacto directo en Zhipu esta semana: La cifra específica del 16,6% no está confirmada en las fuentes. El contexto general es que Zhipu ya se encontraba en una fuerte corrección desde su pico, y la nueva ola de ventas de semiconductores liderada por Meta añadió más presión sobre los valores de IA que cotizan en Hong Kong.

3. Rendimiento Financiero y de Mercado desde su Salida a Bolsa en Hong Kong (Enero 2026)

Salida a Bolsa (IPO) y Primeros Movimientos

El Ascenso Meteórico y la Fuerte Corrección

• Para el 13 de febrero: La acción se había disparado un 320% desde el precio de la IPO, y Zhipu contrató bancos para una segunda cotización en Shanghái .
• Para el 2 de junio: El presidente Liu Debing acumuló una fortuna de 22.400 millones de dólares, ya que la acción subió aproximadamente un 1.000% en lo que iba del año .
• Capitalización de mercado máxima: Una fuente sitúa su pico en ~1,07 billones de HKD (aproximadamente 137.000 millones de dólares) a mediados de junio .
• Para el 12 de junio: Las acciones se desplomaron a 1.097 HKD, una caída del 44,9% desde su máximo .
• Para el 23 de junio: Caproasia (LinkedIn) aún reportaba una subida del +1.717% en el año desde la IPO, con un valor de mercado de ~119.000 millones de dólares .
• Situación actual: La acción sigue muy por encima de su precio de salida a bolsa, pero con una fuerte corrección desde su pico de junio, y ahora se enfrenta a nuevos vientos en contra debido a la venta masiva mundial de chips y al anuncio de Meta esta semana.

Fundamentos Financieros

• Ingresos FY2025: 724,3 millones de RMB (aproximadamente 100 millones de dólares), un 132% más interanual .
• Pérdidas del primer semestre de 2025 (implícitas): En la primera mitad de 2025, los costes de I+D se dispararon un 86% hasta los 228 millones de dólares, más de ocho veces los ingresos de ese período .
• Pérdida neta FY2024: 2.960 millones de RMB (aproximadamente 410 millones de dólares), frente a las pérdidas del año anterior .
• Rentabilidad: La empresa sigue siendo profundamente no rentable. Reuters señaló que Zhipu está en un "camino traicionero hacia la rentabilidad", gastando fuertemente en entrenamiento de modelos mientras que los ingresos siguen siendo pequeños en relación con los costes . La compañía ha subido los precios de acceso a sus modelos de IA dos veces en 2026 como parte de sus esfuerzos de monetización .

Resumen

Esta semana, Zhipu avanzó en el apartado de producto con su nueva herramienta de agente para GLM-5.2, que busca competir directamente con Claude Code de Anthropic . Al mismo tiempo, la compañía enfrenta una presión continua en el mercado debido a la corrección general de las valoraciones tecnológicas y a la nueva ola de ventas en el sector de semiconductores provocada por el anuncio de Meta de vender su capacidad en la nube. La acción sigue muy por encima de su precio de salida a bolsa en enero, pero ha caído entre un 40% y un 50% desde su pico de mediados de junio. Financieramente, Zhipu está creciendo sus ingresos rápidamente (~132% interanual), pero está quemando efectivo en I+D sin perspectivas de rentabilidad a corto plazo .