Café, cacao y azúcar se disparan: el impacto del Súper El Niño en los commodities

Las existencias certificadas en los almacenes de ICE han caído drásticamente, lo que agrava la escasez de oferta . La comercializadora de café Commercial destacó que el patrón climático de El Niño ya está amenazando con reducir la oferta global . El 30 de junio, el arábica registró su mayor ganancia diaria en meses, ya que las lluvias continuaron interrumpiendo la cosecha y generaron preocupaciones sobre la calidad del grano . Los futuros del robusta también subieron ante el temor de que las condiciones secas en Vietnam e Indonesia —dos productores clave de robusta— pudieran reducir severamente los rendimientos .

Cacao: Suspensión de ventas en Costa de Marfil e inundaciones en África Occidental

A finales de junio, Costa de Marfil suspendió temporalmente las ventas adicionales a futuro de su cosecha de cacao 2026/27, a la espera de evaluaciones actualizadas de la producción, citando la incertidumbre generada por El Niño . Esta medida llevó los contratos de cacao de Nueva York y Londres a máximos de cinco meses. Solo el 24 de junio, el cacao de Nueva York ganó 73 puntos (+1.59%) .

Anteriormente, las fuertes lluvias en Costa de Marfil causaron inundaciones que impidieron el acceso de los agricultores a las plantaciones. A finales de mayo, el cacao de Nueva York se disparó un 9.83% en una sola sesión debido a estas preocupaciones por las inundaciones . Un informe de Reuters señaló que Costa de Marfil aseguró aproximadamente 1 millón de toneladas en acuerdos de exportación para la cosecha principal con una prima elevada, lo que indica expectativas de un mercado más ajustado ante la inminencia de El Niño . África Occidental, que produce cerca de la mitad del cacao mundial, es muy vulnerable a los patrones de lluvia alterados que trae El Niño, incluyendo lluvias excesivas seguidas de sequías que favorecen las enfermedades .

Azúcar: El Niño revierte las perspectivas de superávit

Los futuros del azúcar extendieron su rally de una semana hasta principios de julio. El azúcar crudo #11 de Nueva York alcanzó un máximo de 7 semanas, mientras que el azúcar blanco de Londres llegó a un máximo de 9.75 meses, todo ello impulsado por las preocupaciones climáticas globales . Se espera que la aparición de El Niño traiga condiciones más secas a los productores de azúcar de Asia-Pacífico (India, Tailandia) y lluvias más intensas a partes de América, amenazando las regiones productoras clave .

La inminente amenaza de un 'Súper El Niño' ha llevado a los analistas a revisar a la baja las expectativas anteriores de un gran superávit global de azúcar. Las proyecciones ahora apuntan a un mercado plano o incluso a un déficit para la temporada 2026/27 . Las débiles lluvias del monzón en India —el segundo productor mundial de azúcar— han reducido las expectativas de rendimiento de la caña, aumentando las preocupaciones sobre la oferta .

La Amenaza General: El Súper El Niño

La Administración Nacional Oceánica y Atmosférica de EE. UU. (NOAA) emitió un Aviso de El Niño el 11 de junio de 2026, confirmando que las condiciones se están desarrollando, con un 63% de probabilidad de que se convierta en un episodio muy intenso . La Organización Meteorológica Mundial estima un 90% de probabilidad de que el evento persista hasta noviembre, advirtiendo que exacerbará las sequías, las lluvias torrenciales y las olas de calor .

Un 'Súper El Niño' (anomalías de la temperatura superficial del mar ≥+2.0°C) históricamente ha amplificado la volatilidad de los precios de las materias primas a través de shocks regionales de oferta en azúcar, cacao y café . Analistas de Neuberger Berman y Citi consideran que este es un catalizador importante que los mercados aún podrían estar subestimando . Los tres productos básicos comparten regiones de cultivo tropical —Brasil, África Occidental y el Sudeste Asiático— que están expuestas de forma aguda a los cambios en las precipitaciones y temperaturas que trae El Niño, lo que convierte las interrupciones simultáneas de la oferta en un riesgo sistémico y no en eventos aislados .