Exportaciones de crudo de EAU alcanzan récord histórico en junio de 2026

Factores detrás de la rápida recuperación desde el mínimo de marzo

El estrecho de Ormuz permaneció efectivamente cerrado durante unos cuatro meses, desde finales de febrero de 2026 tras el estallido del conflicto entre EE. UU. e Irán. Los ataques y la falta de seguros marítimos hicieron imposible el tránsito . Las exportaciones de EAU se desplomaron hasta alrededor de 1,9 millones de bpd en marzo . La rápida recuperación se debió a:

• Rutas alternativas y oleoductos: EAU utilizó agresivamente el oleoducto existente Abu Dabi-Fuyaira (que evita Ormuz) y otras rutas alternativas . ADNOC también recurrió a ventas al contado, opciones de entrega flexibles y tránsitos nocturnos por el estrecho para mantener el flujo de volúmenes .
• Maniobras comerciales agresivas de ADNOC: La compañía estatal vendió al menos 14 millones de barriles de crudo en mayo mediante ventas al contado y condiciones de entrega creativas para mantener el acceso al mercado .
• Reapertura del estrecho de Ormuz: EE. UU. e Irán firmaron un acuerdo de alto el fuego preliminar (MOU) el 15 de junio de 2026, lo que permitió la reapertura del estrecho y la rápida reanudación del tráfico normal de petroleros .
• Rystad Energy señaló que los suministros de petróleo de Oriente Medio se recuperaron más rápido de lo esperado una vez que se reabrió el estrecho .

La salida de EAU de la OPEP y las ambiciones de expansión de ADNOC

EAU abandonó formalmente la OPEP el 1 de mayo de 2026, liberándose de las restricciones de las cuotas de producción . Esta salida permitió acelerar los planes de expansión:

• Plan de inversión de 55.000 millones de dólares de ADNOC: ADNOC anunció que aumentaría su gasto hasta en 55.000 millones de dólares para impulsar la capacidad de producción tras la salida de la OPEP .
• Pronóstico de la AIE: La AIE predijo que la producción total de petróleo de EAU superará los 5 millones de bpd el próximo año y alcanzará los 5,2 millones de bpd en 2027, frente a una capacidad declarada de 4,85 millones de bpd en el momento de la salida .
• ADNOC Drilling declaró que estaba lista para expandir la capacidad más allá del objetivo de 5 millones de bpd si se le solicitaba .
• Proyectos no convencionales (tipo shale): ADNOC avanzó en la aprobación de proyectos no convencionales de gas y petróleo, incluida una decisión final de inversión en una importante iniciativa no convencional .
• Segundo oleoducto hacia Fuyaira: Abu Dabi aceleró la construcción de un nuevo oleoducto de oeste a este hacia Fuyaira, que se espera esté operativo en 2027 y que duplicará la capacidad de exportación sin pasar por el estrecho de Ormuz, reduciendo significativamente el riesgo del punto de estrangulamiento .

Impacto en el mercado global

Precios del crudo y el efecto del acuerdo de paz:

• El crudo Brent cayó aproximadamente un 5% en un solo día (hasta ~82,84 dólares) inmediatamente después del anuncio del alto el fuego entre EE. UU. e Irán el 15 de junio .
• Los precios continuaron bajando a medida que surgían los detalles del acuerdo provisional, y el Brent cayó otro 5,1% (4,21 dólares) hasta un mínimo de tres meses el 16 de junio .
• Para el 19 de junio, el Brent se encaminaba a una caída semanal del 8%, rondando los 80,38 dólares .
• Para el 24 de junio, el Brent había caído más de 3 dólares adicionales para situarse en su punto más bajo desde antes de que comenzara el conflicto .

Descuentos en el crudo físico:

• Durante el cierre de Ormuz, los mercados de crudo físico sufrieron graves distorsiones. Los productores del Golfo se vieron obligados a vender con fuertes descuentos para vaciar sus almacenamientos, mientras que el crudo iraní, tras el levantamiento del bloqueo naval estadounidense, se vendió con una prima de aproximadamente el 20% en comparación con los niveles anteriores a la guerra, debido a la escasez de oferta .

Advertencias de los analistas sobre la volatilidad estructural:

• Los analistas advirtieron que, si bien el acuerdo de paz hizo caer los precios, una "prima de riesgo geopolítico" está ahora incrustada en los mercados energéticos debido a la guerra .
• Los analistas señalaron que es probable que los precios del petróleo sigan siendo volátiles a corto plazo y que podría pasar algún tiempo antes de que los precios vuelvan a los niveles genuinos anteriores a la guerra, ya que las existencias mundiales de petróleo se redujeron significativamente durante el cierre de Ormuz .
• El cambio estructural —el aumento de la producción post-OPEP de EAU, el regreso de Irán a los mercados de exportación y las expansiones de capacidad simultáneas— crea un nuevo riesgo de exceso de oferta que podría introducir un tipo diferente de volatilidad una vez que las interrupciones bélicas se desvanezcan por completo.