Colapso del petróleo en el segundo trimestre de 2026: cómo el alto el fuego en el estrecho de Ormuz provocó una caída del 48 % en el crudo

Alto el fuego y reapertura del estrecho de Ormuz

El principal catalizador del colapso de los precios fue el avance diplomático entre Estados Unidos e Irán, que eliminó la prima de riesgo bélico de los precios del petróleo.

• El 14 de junio, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y el viceministro de Asuntos Exteriores de Irán anunciaron un acuerdo para cesar las hostilidades y permitir la reanudación del tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz. Ese día, el Brent cayó más de un 4 % .
• El 17 de junio, ambas partes firmaron un Memorando de Entendimiento (MOU) formal en el que se comprometían a restablecer el tráfico comercial a través del estrecho como parte de un marco más amplio de alto el fuego y desescalada .
• Las conversaciones continuaron hasta finales de junio, con Estados Unidos e Irán manteniendo negociaciones en Doha (Catar), lo que mantuvo la presión a la baja sobre los precios hasta el final del segundo trimestre .

Recuperación del tráfico marítimo

Los tránsitos de buques tanque por el estrecho de Ormuz aumentaron de forma significativa tras el acuerdo, pero siguen muy por debajo de los niveles anteriores a la guerra.

• El tráfico de buques tanque, que se había hundido hasta quedar reducido a una fracción de los niveles normales durante el conflicto, empezó a recuperarse a mediados de junio . Antes de que comenzara la guerra, el 28 de febrero, entre 90 y 110 buques atravesaban el estrecho a diario, pero los flujos se desplomaron más de un 90 % en el punto álgido de la interrupción .
• Hacia el 18 de junio, más de 20 buques tanque habían navegado por el estrecho desde que entró en vigor el acuerdo provisional, y el tráfico alcanzó su nivel más alto desde principios de junio .
• Hacia el fin de semana del 25 de junio, los tránsitos habían aumentado aún más, hasta 93 buques durante ese fin de semana, según CNBC .
• Sin embargo, la vía navegable sigue estando "semiabierta" y solo es parcialmente navegable. El 30 de junio, Reuters describió el estrecho como "solo parcialmente navegable y políticamente contestado" . The New York Times informó de forma similar el 20 de junio de que el tráfico era "significativamente inferior a los niveles anteriores a la guerra" y seguía siendo impredecible .

Riesgos persistentes: ataques esporádicos e incidentes de seguridad de la OMI

A pesar del alto el fuego, la seguridad en el estrecho de Ormuz sigue siendo frágil. Se produjeron varios incidentes violentos incluso mientras avanzaba el proceso diplomático.

• 11 de junio: Tres marineros indios murieron en un ataque contra un buque tanque cerca del estrecho de Ormuz .
• 25 de junio: Irán atacó un buque de carga con bandera de Singapur con un dron explosivo horas después de advertir a los buques de que debían utilizar rutas controladas por Irán o afrontar las consecuencias .
• 26 de junio: Un proyectil alcanzó un buque frente a las costas de Omán, lo que llevó a la Organización Marítima Internacional (OMI) de la ONU a pausar su plan de evacuación para más de 11 000 marineros varados. La OMI había evacuado a unos 2500 marineros antes de que el ataque paralizara la operación .
• 27 de junio: Las fuerzas iraníes lanzaron al menos cuatro drones de ataque contra el tráfico marítimo comercial en la región, alcanzando al portacontenedores M/V Ever Lovely y dañando su puente de mando .

The New York Times informó el 27 de junio de que los nuevos ataques amenazaban con echar atrás la recuperación del tráfico marítimo, y los analistas señalaron que los ataques intermitentes mantienen una gran incertidumbre para los armadores y las aseguradoras .

Previsiones de precios revisadas por los analistas

Las principales instituciones financieras recortaron drásticamente sus previsiones de precios del petróleo a medida que se evaporaba la prima por interrupción del suministro.

• J.P. Morgan (24 de junio): Redujo su previsión para el Brent en el segundo semestre de 2026 a una media de 86 dólares por barril para el tercer y cuarto trimestre, citando la disminución de las extracciones de inventarios comerciales y una demanda de petróleo inferior a la esperada .
• EIA (STEO del 30 de junio): La Administración de Información Energética revisó sus perspectivas para reflejar el supuesto de que el estrecho de Ormuz se reabriría gradualmente, rebajando significativamente sus proyecciones del precio del Brent en comparación con el STEO de mayo .
• El 1 de julio, el Brent cotizaba por debajo de la mayoría de las previsiones revisadas de los analistas, con el Brent al contado en 71,57 dólares y el WTI en 69,50 dólares — ambos en territorio de sobreventa técnica durante 11-13 días consecutivos .

Conclusión clave

El colapso del precio del petróleo en el segundo trimestre de 2026 fue impulsado por la eliminación de una enorme prima de riesgo bélico tras el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán y la reapertura gradual del estrecho de Ormuz. Aunque el tráfico marítimo se ha recuperado parcialmente, los ataques intermitentes con drones y misiles siguen amenazando la normalización completa, y la OMI ha tenido que pausar su operación de evacuación marítima. Los analistas han recortado sus previsiones para el segundo semestre del año, pero los precios al contado ya han caído por debajo de la mayoría de las estimaciones revisadas a finales del segundo trimestre.