Gestores de hedge funds chinos advierten que la 'superburbuja' de la IA está a punto de estallar

Yang Dong comparó explícitamente la actual fiebre de la IA con el pico del mercado de valores chino de 2007, que él famosamente predijo. Su historial con esa predicción otorga un peso considerable a su advertencia entre los inversores chinos . Describió el rally como desconectado de los fundamentos, con valoraciones impulsadas por la fiebre especulativa en lugar de por un crecimiento sostenible de las ganancias . Hasta junio de 2026, Wealspring gestionaba más de 1.400 millones de dólares en activos .

Li Bei: 'El detonante ya ha aparecido'

Li Bei, fundadora de Shanghai Banxia Investment Management, advirtió a los inversores en su informe mensual de junio de 2026 que no persiguieran las acciones de IA, afirmando que "el detonante para que estalle la burbuja de la IA ya ha aparecido" . Su advertencia fue inusualmente directa: "Si quieres usar este dinero para perseguir la IA, aunque me insultes, igual tengo que aconsejarte que seas extremadamente cauteloso" .

La principal prueba de Li Bei fue la trayectoria de ingresos de Anthropic. Señaló que Anthropic anunció 47.000 millones de dólares en ingresos el 28 de mayo de 2026, frente a los 44.000 millones del 1 de mayo, un crecimiento intermensual de menos del 10%. Cuestionó si tal desaceleración puede sostener las valoraciones implícitas en el sector de la IA en general .

A pesar del significativo bajo rendimiento de su propio fondo —la posición neta de renta variable había caído al 50% a medida que aumentaban las pérdidas en los sectores de energía, inmobiliario y consumo— Li Bei se negó a rotar hacia la IA . Caracterizó la persecución de la IA como una peligrosa dinámica de "miedo a perderse algo" (FOMO) reminiscente de burbujas pasadas, señalando que las principales acciones de demanda interna en China ahora cotizan con ratios P/E por debajo de 10x, en marcado contraste con las elevadas valoraciones de la IA .

Otros inversores prominentes que cuestionan las valoraciones de la IA

Yang Dong y Li Bei no estuvieron solos. Varios otros inversores de alto perfil habían planteado preocupaciones similares:

• Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, dijo que el auge de la IA está "en las primeras etapas de una burbuja" en una publicación en X el 5 de enero de 2026 .
• Michael Burry de Scion Asset Management, famoso por apostar contra el mercado inmobiliario de 2008, reveló opciones de venta bajistas sobre Nvidia y Palantir en sus presentaciones 13F, declarando públicamente su creencia de que la economía está en una burbuja de IA .
• Francesco Sandrini, jefe de multi-activos y CIO para Italia de Amundi (el mayor gestor de activos de Europa), dijo que está usando un "manual de la era puntocom para esquivar los riesgos de la burbuja de IA" y cuestionó qué harán los inversores "cuando la música se detenga" .
• Simon Edelsten, CIO de Goshawk Asset Management, expresó su preocupación de que el actual auge de la IA podría flaquear, diciendo que se siente reminiscente de picos especulativos pasados .
• Vincent Lu, socio y jefe de capital privado de Boman Group en Australia, señaló que, si bien los riesgos de burbuja son visibles incluso en los nombres chinos de IA, están mucho más contenidos que en EE. UU. .

Una encuesta de Bank of America a gestores de fondos realizada en noviembre de 2025 encontró que, por primera vez en 20 años, un 20% neto de los inversores creía que las empresas estaban "soinvirtiendo" en gastos de capital, impulsados en gran medida por el gasto en IA .

Desplome del mercado tecnológico global: 22-26 de junio de 2026

La semana en que se publicaron las advertencias de los hedge funds chinos (22-26 de junio de 2026) fue testigo de un fuerte y amplio desplome tecnológico en los mercados globales :

• Nvidia y Alphabet sufrieron un segundo día consecutivo de pérdidas, con los líderes en chips e IA encabezando el declive .
• SoftBank se desplomó un 11% en un solo día mientras la liquidación tecnológica asiática se profundizaba .
• Las acciones de semiconductores estadounidenses lucharon ampliamente: Intel cayó un 2.6%, Sandisk un 4.8%, Arm perdió un 3.3% y Marvell bajó un 3.5% .
• El KOSPI de Corea del Sur se desplomó más de un 4.5%, liderado por los gigantes de semiconductores y memoria Samsung y SK Hynix .
• El desplome fue desencadenado por una combinación de las decepcionantes perspectivas de ingresos de IA de Broadcom, informes de que Meta planeaba una ampliación de capital, un fuerte retroceso en los semiconductores tras un sólido rally y renovados temores a una subida de tipos de la Reserva Federal .

NPR informó que el declive de la semana representó una "disminución significativa en las acciones de tecnología" que señalaba "escepticismo con respecto a la sostenibilidad del aumento del gasto en IA" . El Nasdaq 100 cayó un 4.53% en la semana, su peor rendimiento en más de un año .

Conclusión clave: Las advertencias de Yang Dong y Li Bei llegaron exactamente cuando los mercados tecnológicos globales experimentaban su peor desplome en más de un año, con las acciones de IA y semiconductores en el epicentro de la liquidación. Queda por ver si esto marca el comienzo de una corrección sostenida o un retroceso temporal en un auge más largo de la IA, pero el coro de voces escépticas desde lo más alto del mundo de la inversión se ha vuelto notablemente más fuerte.