¿Qué hay detrás del subidón de ASML y las acciones de chips europeos tras los resultados de Micron?

El rally generalizado en ASML y las acciones de semiconductores europeos tras los resultados de Micron en junio de 2026 se explica por una combinación explosiva: una megabatida de beneficios de Micron que superó todas las previsiones, una guía al alza que confirmó que la demanda de IA no se frena, y una ola de mejoras de calificación de los grandes bancos de inversión que ya venían preparando el escenario. Todo ello eclipsó, al menos de momento, las persistentes sombras de las restricciones a las exportaciones a China.

El 'mazazo' de Micron que lo cambió todo

Micron publicó los resultados de su tercer trimestre fiscal de 2026 el 24 de junio, y lo hizo pulverizando cualquier expectativa:

• Ingresos récord de 41.460 millones de dólares, más de cuatro veces los 9.300 millones del año anterior y muy por encima de los 23.860 millones del trimestre previo .
• Beneficio por acción (BPA) no-GAAP de 25,11 dólares, superando con creces los 20,49 dólares que esperaba el consenso de analistas .
• Guía trimestral: Micron proyectó unos ingresos para el cuarto trimestre fiscal de aproximadamente 50.000 millones de dólares, muy por encima de lo que anticipaba Wall Street. Una señal inequívoca de que la demanda de memoria para inteligencia artificial no da señales de agotamiento .

Los resultados "superaron por un amplio margen las previsiones de Wall Street" y "ayudaron a elevar los futuros de las acciones estadounidenses y mejoraron el sentimiento en todos los valores tecnológicos expuestos a la IA" .

El efecto dominó en las chips europeas

El 'batacazo' positivo de Micron provocó un rally sincronizado en los grandes nombres del sector en Europa el 25 de junio:

• ASML subió un 4,5% en la sesión . Sus acciones en EE.UU. cerraron a 1.213,56 dólares, disparándose un 15,74% en un solo día .
• ASM International NV se disparó un 5,5% hasta los 1.022 euros, recuperándose de dos días de caídas .
• El índice paneuropeo Stoxx 600 marcó un nuevo récord histórico de cierre, gracias al renovado empuje de la IA impulsado por los pronósticos de Micron y Qualcomm .

Fabricantes de chips como Infineon y STMicroelectronics también se apuntaron al carro, con alzas del 3,1% y el 5,1% respectivamente .

Los grandes bancos ya habían puesto la mesa

Una oleada de mejoras de precio objetivo por parte de los grandes bancos de Wall Street en las semanas previas a los resultados de Micron amplificó la reacción positiva:

• 4 de junio: JPMorgan elevó su precio objetivo para ASML hasta los 2.200 dólares desde 1.813, con recomendación de 'comprar' .
• 17 de junio: Citi lanzó una llamada alcista sobre el gasto en equipos de fabricación de obleas para la expansión de la capacidad de IA, lo que impulsó a ASML un 4,1% en Ámsterdam .
• 22 de junio: Bank of America subió su objetivo hasta los 2.345 dólares desde 2.268, manteniendo la compra .
• 22 de junio: Wells Fargo elevó su objetivo a 2.200 dólares desde 1.750, también con una calificación de 'sobreponderar' .

Este impulso alcista previo hizo que, cuando Micron presentó sus cifras, el sentimiento positivo en toda la cadena de equipos de semiconductores ya estuviera caldeado.

Las restricciones a China: una sombra que no desaparece

A lo largo de 2026, las tensiones por el control de exportaciones entre Estados Unidos y China se mantuvieron como un riesgo latente para ASML. Sin embargo, el rally de junio demostró que los vientos de cola de la demanda de IA eran el factor dominante:

• La propuesta de la Ley MATCH en la Cámara de Representantes de EE.UU., presentada el 2 de abril, pretendía ampliar los controles de exportación para cubrir los sistemas de litografía de ultravioleta profundo (DUV) de ASML, amenazando directamente una parte significativa de sus ingresos en China .
• El gobierno neerlandés presentó una objeción formal a las implicaciones extraterritoriales de la ley en mayo de 2026, argumentando que podría dañar a las empresas neerlandesas del sector .
• A mediados de junio, EE.UU. expresó su preocupación a ASML de que una de sus máquinas EUV hubiera llegado a China violando las restricciones; ASML negó haber entregado jamás un sistema EUV a China .
• El CEO de ASML ya había advertido antes de que 2026 sería un año de crecimiento, pero que la presión de EE.UU. para imponer más restricciones continuaría .

Sin embargo, durante el rally del 24 y 25 de junio, estos riesgos geopolíticos quedaron completamente eclipsados por la magnitud de los resultados de Micron y la confirmación de que la construcción de infraestructura de IA se está acelerando a nivel global.

El contexto imparable de la demanda de IA en 2026

El rally sectorial se entiende mejor como parte de un boom sostenido de infraestructura de IA:

• El precio de las acciones de ASML se disparó un 120% en los 12 meses anteriores a mayo de 2026, y acumulaba una subida del 53% en el año, impulsado por la demanda de IA de equipos avanzados de fabricación de chips .
• Los pedidos del cuarto trimestre de 2025 de ASML alcanzaron un récord de 13.200 millones de euros, muy por encima de las previsiones, señal de una demanda imparable .
• Morningstar destacó que ASML "juega un papel esencial en la cadena de suministro de semiconductores" y que el rally de la IA "continúa a todo ritmo" .
• Los resultados de Micron demostraron que la demanda de memoria para centros de datos de IA (HBM y DRAM de alto ancho de banda) está escalando a un ritmo que sorprende incluso a los analistas más optimistas, con unos ingresos que pasaron de 9.300 a 41.500 millones de dólares interanuales .

La combinación de los resultados espectaculares de Micron, los objetivos de precio ya elevados de los analistas y el ciclo estructural de gasto en IA creó una señal de confirmación tan poderosa que fue suficiente para llevar a los valores de chips europeos y al Stoxx 600 a nuevos máximos, a pesar de las persistentes fricciones comerciales entre Estados Unidos y China.