El petróleo ruso se hunde a 50 dólares: el acuerdo entre Estados Unidos e Irán desbarata las cuentas del Kremlin

El crudo de referencia de Rusia, el Urals, cayó a unos 50 dólares por barril a finales de junio de 2026, muy por debajo de la previsión de 59 dólares sobre la que se asientan los presupuestos federales para este año. El desplome lo provocó el acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán, que reabrió el estrecho de Ormuz y liberó una oleada de crudo de Oriente Próximo en los mercados globales . Esta caída del precio golpea directamente las arcas del Kremlin, que financia su maquinaria de guerra con los ingresos del petróleo, y que ya arrastraba un déficit presupuestario muy grave incluso antes de este último batacazo.

El desplome del Urals

El Urals tocó los 50 dólares por barril el 25 de junio de 2026, según datos de precios de Argus Media recogidos por The Moscow Times . Solo una semana antes, el 17 de junio, ya había caído por debajo de los 65 dólares, un mínimo de tres meses .

El contraste con abril del mismo año no puede ser más dramático: entonces, en plena guerra con Irán, el Urals llegó a dispararse hasta los 116 dólares por barril en los puertos del Báltico y los 114 dólares en el mar Negro . Pero aquel pico fue un espejismo. Antes del conflicto con Irán, el Urals se había hundido incluso hasta los 39,18 dólares por barril en diciembre de 2025, aplastado por las sanciones secundarias de Estados Unidos y descuentos récord frente al Brent .

El presupuesto de 2026 se queda cojo

El Ministerio de Finanzas ruso redactó el presupuesto federal de 2026 tomando como ancla un precio medio del Urals de 59 dólares por barril. Así lo declaró el ministro Antón Siluánov en septiembre de 2025 . La agencia Interfax lo confirmó: "El Ministerio de Finanzas de Rusia utiliza una previsión de precio medio de 59 dólares por barril de crudo Urals en la elaboración del presupuesto federal" . A 50 dólares el barril, el Urals cotiza cerca de un 15 % por debajo de esa línea de flotación presupuestaria. Cada barril que se exporta genera menos ingresos de los que el gobierno había calculado.

El pacto entre Estados Unidos e Irán: la clave de todo

Este es el detonante más inmediato y de mayor calado del desplome. El 14 y 15 de junio de 2026, Estados Unidos e Irán firmaron un memorando de entendimiento para poner fin a su guerra de meses y reabrir el estrecho de Ormuz al tráfico comercial . El anuncio fulminó a los mercados globales: el Brent cayó alrededor de un 4,9 % hasta los 83 dólares por barril el 15 de junio; el West Texas Intermediate (WTI) también se desplomó .

Los primeros petroleros comenzaron a cruzar el estrecho de nuevo el 19 de junio, en el marco de un acuerdo interino, trayendo de vuelta el crudo iraní a los mercados de exportación . S&P Global señaló que "las expectativas de una reapertura del estrecho de Ormuz en virtud de un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán" fueron el motor principal de la caída del petróleo, aunque advirtió que los mercados físicos seguirían tensos durante el verano . El diario 'The Guardian' recogió cómo los mercados celebraron el acuerdo, que prometía resolver "la crisis de suministro energético más grave de la historia del mercado" . Si la guerra con Irán había llegado a retirar del mercado cerca del 20 % del tránsito mundial de petróleo y gas natural licuado (GNL) (BBC), su reversión supone un shock de oferta mayúsculo para los precios .

La presión fiscal sobre Moscú

Incluso antes de que el Urals cayera a 50 dólares, las finanzas públicas rusas ya estaban bajo una presión extrema. El déficit presupuestario federal ruso entre enero y mayo de 2026 alcanzó los 6,01 billones de rublos (el 2,6 % del PIB), una vez y media el agujero anual previsto, según Meduza . En febrero de 2026, Reuters ya informaba de que el déficit podría casi triplicar el objetivo oficial para final de año a causa de la caída de los ingresos petroleros y la reducción de las compras por parte de la India .

Los ingresos por petróleo y gas para 2026 se proyectaban en 7,8 billones de rublos (107 000 millones de dólares). Sin embargo, el Instituto para la Política Económica (IEP) estimó que, incluso antes de la reapertura de Ormuz, era probable que se produjeran déficits de hasta 2 billones de rublos en los ingresos petroleros si el rublo se mantenía en torno a las 80 unidades por dólar . Una estimación más amplia de los ingresos presupuestarios de junio de 2026 calcula los ingresos totales en 38,2 billones de rublos, 2,1 billones de rublos (28 000 millones de dólares) por debajo de la ley presupuestaria original . Los pagos de las empresas petroleras y gasísticas al presupuesto federal de febrero de 2026 ya eran un 44 % inferiores a los del año anterior, incluso antes del último colapso .

Rebaja de las previsiones de crecimiento del PIB

En mayo de 2026, el gobierno ruso rebajó drásticamente su previsión de crecimiento del PIB para el año. El vice primer ministro Alexander Novak declaró que el gobierno esperaba un crecimiento de apenas el 1 % o incluso inferior, citando la disminución de los ingresos petroleros, la alta inflación y el enorme gasto bélico . El pronóstico del Banco de Finlandia (BOFIT) para junio de 2026 sitúa el crecimiento ruso en torno al 1 % para 2026, y prevé que se desvanezca aún más en 2027-2028 a medida que se disipen los beneficios de los altos precios del petróleo . El Banco Mundial, en su último informe sobre Rusia, señala que las condiciones fiscales "se deterioraron notablemente" en 2025, con una caída del 30 % en los ingresos petroleros, y ve las perspectivas para 2026 como altamente dependientes de la evolución del precio del crudo . El 'think tank' británico BISI informó de que el Ministerio de Desarrollo Económico ruso publicó un pronóstico "sorprendentemente sincero", con recortes en las expectativas de PIB y una rebaja drástica de las proyecciones de inversión .

Resumen

El Urals, en torno a los 50 dólares, cotiza ahora unos 9 dólares por debajo del umbral presupuestario. La reapertura del estrecho de Ormuz por el acuerdo entre Estados Unidos e Irán es la causa inmediata de la hecatombe, y el déficit ruso ya se estaba disparando antes de esta última sacudida. El gobierno ya ha rebajado el crecimiento del PIB al 1 %, y un mayor deterioro fiscal es casi seguro a menos que los precios se recuperen, algo que parece improbable a medida que el crudo iraní regresa poco a poco al mercado.