El retraso de la OPI de OpenAI provoca un desplome del 12% en las acciones de SoftBank: La apuesta de 65.000 millones de dólares en jaque

Los asesores de OpenAI presentaron la opción de esperar hasta 2027 para disponer de más tiempo para preparar las cuentas y aguardar unas condiciones de mercado más favorables . Un factor explícitamente mencionado es la turbulenta evolución bursátil de SpaceX tras su OPI, lo que ha vuelto más cautelosos a los directivos de OpenAI a la hora de cotizar en un entorno inestable . El escepticismo general de los inversores en torno a las elevadas valoraciones de la IA también contribuyó a esta decisión .

La exposición de 65.000 millones: la apuesta de SoftBank por OpenAI en cifras

La inversión total comprometida por SoftBank en OpenAI asciende aproximadamente a 65.000 millones de dólares para octubre de 2026, según Bloomberg . El desglose es el siguiente:

• SoftBank ya había invertido más de 30.000 millones de dólares en OpenAI a principios de 2026, y su Vision Fund registró una ganancia anual de 46.000 millones de dólares, impulsada en gran medida por el aumento del valor de su participación en OpenAI .
• En febrero de 2026, SoftBank anunció un acuerdo para una inversión adicional de 30.000 millones de dólares en OpenAI, con un primer tramo de 10.000 millones de dólares ejecutado el 1 de abril de 2026 .
• Según los informes, SoftBank ha comprometido aproximadamente 60.000 millones de dólares a cambio de una participación de alrededor del 13%, lo que la convierte en la segunda mayor accionista externa, aunque sin puesto en el consejo ni derechos de observador .

El retraso de la OPI afecta directamente a SoftBank porque:

• SoftBank necesita una salida al mercado público o un evento de valoración importante para monetizar su participación en OpenAI y reciclar capital.
• Retrasar la OPI hasta 2027 pospone el esperado evento de liquidez de SoftBank, dejando miles de millones de dólares inmovilizados en una participación privada ilíquida.
• Con la noticia, las acciones de SoftBank cayeron un 12%, ya que los inversores descontaron plazos más largos para obtener rendimientos .

S&P rebaja la perspectiva crediticia: la presión financiera se intensifica

El 3 de marzo de 2026, S&P Global Ratings rebajó la perspectiva crediticia de SoftBank de estable a negativa, citando la inversión adicional de 30.000 millones de dólares en OpenAI . S&P señaló que el plan "podría perjudicar la liquidez de la empresa japonesa y la calidad crediticia de sus activos" .

• S&P confirmó una calificación crediticia a largo plazo de "BB+" , pero advirtió que la liquidez de los activos y la calidad de la cartera se deteriorarían .
• Los seguros de impago crediticio (CDS) de SoftBank a 5 años se dispararon hasta los 355 puntos básicos, un máximo de 11 meses y el más alto entre las empresas japonesas, lo que refleja un creciente estrés crediticio .

El retraso de la OPI magnifica esta presión crediticia porque alarga el plazo para que SoftBank genere rendimientos en efectivo a partir de su mayor inversión individual, lo que podría mantener el apalancamiento elevado durante más tiempo.

El préstamo con garantía de 6.000 millones de dólares estancado

MarketWatch y Morningstar informaron de que las especulaciones sobre las dificultades de SoftBank para obtener un préstamo fueron un factor importante en la fuerte caída de más del 20% de SoftBank en cinco sesiones a principios de junio de 2026 . CNBC también informó de que SoftBank obtuvo un préstamo puente de 40.000 millones de dólares en marzo para respaldar nuevas inversiones en OpenAI y necesidades corporativas generales, lo que indica que la empresa opera con un apalancamiento de deuda sustancial . Los participantes del mercado están claramente preocupados por la capacidad de SoftBank para obtener financiación adicional con garantía o colateralizada, dada su concentrada posición en OpenAI.

Contexto más amplio: la crisis del sector de la IA golpea Tokio

Múltiples factores agravaron la caída de SoftBank:

• Crisis global del sector de la IA: El 4 de junio, SoftBank cayó aproximadamente un 10-11% como parte de una amplia ola de ventas de tecnología e IA que comenzó en EE. UU. (debilidad del Nasdaq) y se extendió a Asia . Para el 26 de junio, las acciones tecnológicas asiáticas volvían a desplomarse debido a "las crecientes preocupaciones sobre el creciente costo de la infraestructura de IA" .
• Presión sobre el Nikkei 225: El índice general japonés se vio arrastrado a la baja por SoftBank, que hasta hace poco se había convertido en la acción más grande de la bolsa por capitalización bursátil . La toma de ganancias tras un rápido repunte y el desvanecimiento del entusiasmo por la IA también influyeron .
• La exposición de SoftBank a Arm Holdings: La filial de diseño de chips de SoftBank, Arm Holdings, cayó casi un 13% en una sola sesión a principios de junio, lo que agravó la presión sobre la empresa matriz .

La evolución bursátil de SpaceX tras su OPI: una advertencia para OpenAI

Una de las razones explícitas citadas para la postura más cautelosa de OpenAI respecto a la OPI es la inestabilidad del mercado tras la OPI de SpaceX . SpaceX completó su muy esperada OPI en 2025, y el rendimiento posterior de sus acciones se ha descrito como "turbulento" o decepcionante en comparación con las expectativas, lo que ha hecho que los unicornios de IA sean más cautelosos a la hora de apresurarse a salir a bolsa en un entorno volátil . Esto, combinado con el escepticismo generalizado sobre las valoraciones de la IA, llevó a los asesores de OpenAI a recomendar esperar hasta 2027.

En resumen: La apuesta de 65.000 millones de dólares de SoftBank por OpenAI se ha convertido en un juego de espera de alto riesgo. Con el estrés crediticio en aumento, la liquidez bajo sospecha y una crisis global de la IA en marcha, el retraso pospone la esperada ganancia inesperada de SoftBank — y los mercados ya están descontando ese riesgo.