S&P Global rebaja drásticamente previsiones de crecimiento para Filipinas e India: el petróleo y la desaceleración global pasan factura

S&P Global Rebaja Previsiones de Crecimiento para Filipinas e India: El Petróleo y la Desaceleración Global Pasan Factura

S&P Global Ratings recortó drásticamente su previsión de crecimiento del PIB de Filipinas para 2026 al 4,1% (desde el 5,8%) y redujo la de India para el año fiscal 2026-27 al 6,6% (desde el 7,7%), citando una combinación de vientos en contra internos y externos que incluyen el shock energético por el conflicto en Medio Oriente, el alto precio del petróleo, la desaceleración del crecimiento global y tensiones estructurales propias de cada país. Las rebajas se publicaron en el informe Perspectivas Económicas de Asia-Pacífico, Tercer Trimestre de 2026 de S&P, que también señala una fuerte divergencia regional entre las economías importadoras de energía y los exportadores de tecnología vinculados a la inteligencia artificial .

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Filipinas: 4,1% (desde 5,8%)

S&P redujo la previsión de crecimiento del PIB de Filipinas para 2026 al 4,1%, una baja muy pronunciada frente al 5,8% estimado anteriormente . Los factores clave que explican este ajuste son:

• Demanda interna débil — el consumo privado, principal motor de la economía filipina, se ha resentido .
• Caída en la inversión en infraestructura — el gasto público en infraestructura se desaceleró, algo que S&P había considerado temporal pero que ahora pesa sobre el crecimiento a corto plazo .
• Altos costos energéticos — el aumento del precio del petróleo por el conflicto en Medio Oriente encarece los insumos y frena la actividad económica .
• Impacto del escándalo de corrupción — una investigación sobre un proyecto de control de inundaciones frenó el gasto público y afectó la confianza económica, contribuyendo a rebajas previas a finales de 2025 .
• Perspectiva crediticia más débil — S&P revisó la perspectiva crediticia de Filipinas de "positiva" a "estable" en abril de 2026, citando específicamente los riesgos del alza de los precios de la energía y la pausa en el gasto en infraestructura .

La economía filipina ya se había desacelerado bruscamente al 4,4% en 2025, frente al promedio del 6,3% de los tres años anteriores .

India: 6,6% para el año fiscal 2026-27 (desde 7,7%)

S&P recortó la previsión de crecimiento del PIB de India para el año fiscal 2026-27 (que concluye en marzo de 2027) al 6,6%, frente al 7,7% del año fiscal 2025-26 . La agencia mencionó tres factores clave:

• Estrés energético — India importa el 88% de su petróleo crudo, lo que la hace muy vulnerable al aumento de precios provocado por el conflicto en Medio Oriente. Las mayores importaciones energéticas amplían el déficit comercial y avivan la inflación .
• Monzón por debajo de lo normal / déficit de lluvias por El Niño — las expectativas de un monzón deficiente amenazan la producción agrícola y la demanda rural, un motor clave del consumo .
• Desaceleración del crecimiento global — la debilidad de la demanda externa, especialmente de los principales socios comerciales, reduce el impulso exportador .
• Aumento de la inflación — S&P proyectó una inflación minorista del 5,1% para el año fiscal 2026-27, lo que erosiona el poder adquisitivo real de los hogares .

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Implicaciones Regionales: Importadores de Energía vs. Economías Ligadas a la IA

El informe de S&P Global Ratings para el tercer trimestre de 2026 se titula "Los mercados expuestos a la IA superarán al resto", trazando una clara línea divisoria entre ganadores y perdedores .

Economías más vulnerables (importadoras de energía, no exportadoras de IA):

• Los importadores netos de petróleo como Filipinas, India y otras naciones del sur y sudeste asiático enfrentan los peores vientos en contra por el conflicto en Medio Oriente .
• S&P advirtió que un shock energético sostenido podría poner en riesgo crediticio a aproximadamente una sexta parte de todas las empresas de Asia-Pacífico, con los sectores más sensibles al precio del petróleo (transporte, químico, manufactura) como los más expuestos .
• El conflicto en Medio Oriente y el cierre parcial del Estrecho de Ormuz representan una "crisis de la cadena de suministro" que podría revertir las sólidas condiciones de crecimiento y financiamiento de la región .
• El análisis más amplio de S&P sobre mercados emergentes advirtió que el shock energético corre el riesgo de poner fin a una racha de mejoras en las calificaciones crediticias y podría desencadenar un nuevo ciclo de rebajas en las economías en desarrollo .

Economías mejor posicionadas (exportadores tecnológicos ligados a la IA):

• La creciente demanda relacionada con la IA está impulsando un auge de las exportaciones tecnológicas asiáticas, beneficiando a países como Malasia, Taiwán, Corea del Sur y Singapur, economías con cadenas de suministro robustas en semiconductores e infraestructura de IA .
• El informe de S&P identifica explícitamente a los mercados expuestos a la IA como aquellos con probabilidades de superar al resto de la región .
• Moody's Analytics señaló de manera similar que las exportaciones y la inversión lideradas por la IA han ayudado a la región de Asia-Pacífico a capear el conflicto en Medio Oriente, pero advirtió que esto "está enmascarando una lista creciente de vulnerabilidades" para las economías no tecnológicas .

Divergencia regional clave:

Tipo de Economía	Ejemplos	Perspectiva
Exportadores tecnológicos (IA)	Malasia, Taiwán, Corea del Sur, Singapur	Apoyados por el auge de la IA; rendimiento superior
Importadores de energía (no IA)	Filipinas, India, Tailandia	Rebajados; vulnerables al shock petrolero
Exportadores de energía	Indonesia, Malasia (parcial)	Mixto — mayores ingresos petroleros pero persisten riesgos macro

En resumen: Las perspectivas de S&P para Asia-Pacífico revelan una región de dos velocidades. Las economías vinculadas a la IA están superando a las demás, mientras que las economías importadoras de energía enfrentan una presión creciente por el conflicto en Medio Oriente, los precios más altos del petróleo y las debilidades estructurales internas . Las rebajas de Filipinas e India son los ejemplos más prominentes de esta división.