Junio 2026: Por qué cayeron simultáneamente las bolsas, las criptomonedas, el oro y la plata

Cascada de llamadas de margen y crisis de liquidez. Cuando las acciones cayeron, los operadores apalancados se enfrentaron a llamadas de margen y vendieron los activos que podían liquidar más rápido —a menudo posiciones rentables en oro, plata y Bitcoin—, creando una espiral bajista en todas las clases de activos . Una ola de grandes salidas a bolsa tecnológicas, incluyendo la de SpaceX con una valoración de 1,75 billones de dólares, absorbió enormes sumas de efectivo de los mercados secundarios existentes . Este drenaje de liquidez amplificó la presión vendedora.

Mentalidad de 'vender todo' y aversión al riesgo. A principios de junio, los inversores adoptaron una postura general de reducción de riesgo, con acciones, criptomonedas y metales preciosos cayendo al unísono, un patrón típico de dislocaciones impulsadas por la liquidez, no por noticias específicas de cada activo . El 9 de junio, el Índice de Miedo y Avaricia (Fear and Greed Index) de las criptomonedas cayó a 10, señal de 'Miedo Extremo' .

Eliminación de la prima geopolítica. El 25 de junio, Estados Unidos e Irán firmaron un acuerdo para poner fin a su conflicto con un alto el fuego de 60 días, lo que provocó que los activos refugio (oro, plata y petróleo) perdieran su prima de riesgo geopolítico . Este movimiento se describió en los comentarios del mercado como "la eliminación de la prima geopolítica" .

Rendimiento de cada clase de activo

Acciones. El desplome golpeó a las bolsas en dos oleadas. El 5 de junio, el S&P 500 cayó un 3,00% hasta los 7.357 puntos y el Nasdaq 100 se desplomó un 5,37% hasta los 28.774 puntos . El 9 de junio, una venta masiva borró un valor estimado de 1,88 billones de dólares en una sola hora: el S&P 500 perdió un 1,62% (aproximadamente 1,10 billones de dólares) y el Nasdaq cayó un 2,50% (unos 880.000 millones de dólares) . Entre el 22 y el 24 de junio, las acciones tecnológicas continuaron su caída, y el Nasdaq llegó a marcar su nivel más bajo en más de un año, con un descenso intradiario del 5,8% . A pesar de las pérdidas de junio, en lo que va de año hasta el 22 de junio, el Dow Jones aún subía un 7%, el S&P 500 un 9% y el Nasdaq un 14% .

Oro. El oro cayó bruscamente en cada oleada. El 5 de junio, bajó un 3,28% hasta los 4.328 dólares por onza . El 9 de junio, cayó otro 1,3% . Para el 24 de junio, el oro al contado había caído por debajo de los 4.000 dólares por onza por primera vez desde noviembre, una caída de casi el 30% desde su máximo de enero de aproximadamente 5.600 dólares . El 25 de junio, el alto el fuego geopolítico provocó que el oro cayera otro 2,79%, situándose por debajo de los 4.000 dólares .

Plata. La plata fue el activo más golpeado entre los principales. El 5 de junio, cayó más de un 8% hasta los 67,80 dólares . Para el 24 de junio, había caído un 8% en una sola sesión y acumulaba un descenso del 55% desde su máximo de enero de alrededor de 122 dólares . El 25 de junio, la plata cayó otro 6,73%, el mayor descenso entre las principales clases de activos ese día .

Bitcoin y criptomonedas. Bitcoin cayó de alrededor de 63.800 dólares el 4 de junio a aproximadamente 60.362 dólares el 5 de junio, un descenso de más del 5,3% . El 9 de junio, Bitcoin bajó un 2,12% junto con el desplome general . Aunque las criptomonedas rebotaron ligeramente desde sus mínimos de varios años a finales de junio, la tesis de que Bitcoin es un 'oro digital' en tiempos de incertidumbre había fracasado, y muchos inversores institucionales redujeron o eliminaron sus posiciones . Bitcoin acumulaba una caída del 28% en lo que va de año hasta el 22 de junio, mientras que Ether caía un 43% .

Factores clave que influyen en las perspectivas

La senda de la política de la Fed es la variable dominante. La Fed está en pausa pero con un giro restrictivo. Los mercados descuentan una posible subida de tipos en 2026, mientras que J.P. Morgan ve el próximo movimiento como una subida de 25 pb en septiembre de 2027 . U.S. Bank espera que la Fed se mantenga en pausa hasta 2027, con una normalización continuada en lugar de una recesión . La horquilla de previsiones es inusualmente amplia: desde recortes de tipos (Natixis y Citi) hasta 75 pb de subidas (BofA y Deutsche Bank) .

La inflación sigue siendo pegajosa por encima del 2%. La combinación de una actividad económica resistente, una inflación persistente y una elevada incertidumbre mantiene a la Fed cautelosa . Goldman Sachs Research esperaba que la Fed redujera el ritmo de relajación ya en enero de 2026, con un crecimiento económico previsto del 2-2,5% .

La operativa de IA, bajo escrutinio. La temporada de resultados tecnológicos será una prueba crítica: si la monetización de la IA vuelve a decepcionar, es probable que se produzcan nuevas caídas. Si los resultados sorprenden al alza, podría reanudarse un repunte. El mal resultado de Broadcom fue un detonante clave, y los analistas están atentos a si el enorme gasto en IA se está convirtiendo en un "pozo sin fondo" .

Las primas de riesgo geopolítico se han reducido. El acuerdo de alto el fuego entre EE. UU. e Irán elimina un riesgo de cola, pero también elimina la demanda de activos refugio como el oro y el petróleo . Esto contribuyó a la fuerte caída del oro por debajo de los 4.000 dólares.

Las condiciones de liquidez son frágiles. Con un elevado endeudamiento de margen y las grandes salidas a bolsa que absorben efectivo de los mercados, el riesgo de otro desplome sincronizado sigue presente si se produce un nuevo shock . El patrón de activos que caen al unísono es un sello distintivo de las dislocaciones impulsadas por la liquidez, más que por noticias fundamentales .

Los economistas están profundamente divididos. La división —desde recortes de tipos hasta 75 pb de subidas— refleja una incertidumbre extrema sobre la trayectoria macroeconómica . J.P. Morgan pronostica una probabilidad del 35% de una recesión en EE. UU. y a nivel global en 2026 .

En resumen, junio de 2026 fue una purga de mercado en varios actos: primero los temores a la valoración de la IA, luego una cascada de llamadas de margen y, finalmente, un retroceso geopolítico. Las perspectivas dependen de si la Fed sube realmente los tipos, si los resultados de las empresas de IA pueden justificar sus valoraciones y si las condiciones de liquidez se estabilizan o se deterioran aún más.