La UE da un paso clave hacia el euro digital: el voto clave de la comisión parlamentaria allana el camino para un lanzamiento en 2029

¿Cómo funcionaría el euro digital? Una billetera del BCE a través de bancos y fintechs

El euro digital está diseñado como una moneda digital de banco central (CBDC) — una billetera electrónica emitida por el BCE pero distribuida por bancos comerciales y proveedores de servicios de pago (PSP), incluyendo fintechs. La comisión ECON aprobó un "paquete de moneda única" compuesto por tres expedientes que regulan el establecimiento del euro digital, su provisión por parte de los PSP y un marco relacionado para los servicios de efectivo y euro digital.

Bajo este modelo de distribución, los bancos y PSP actúan como intermediarios de cara al público. El Eurosistema absorberá las tarifas del sistema y de procesamiento para proteger los ingresos de los bancos. El BCE ha estimado que implementar el euro digital costaría a los bancos entre 4.000 y 5.800 millones de euros, una cifra significativamente menor que las estimaciones anteriores de la industria, ya que los bancos pueden compartir infraestructura y aprovechar sinergias.

El calendario de lanzamiento para 2029 y el piloto de 2027

La fase de preparación del BCE se desarrolló de noviembre de 2023 a octubre de 2025, seguida de una fase de preparación técnica que comenzó en noviembre de 2025. Si la legislación está lista durante 2026, el BCE planea llevar a cabo un ejercicio piloto de 12 meses a partir del segundo semestre de 2027, con la participación de proveedores de servicios de pago y usuarios finales seleccionados. El Banco de Francia confirma que "un piloto podría realizarse a mediados de 2027". Si el piloto tiene éxito, el lanzamiento gradual podría comenzar en 2029.

¿Por qué Europa quiere su propia moneda digital? La soberanía de pagos

La principal motivación geopolítica del euro digital es reducir la dependencia de Europa de las redes de pago dominadas por EE. UU.. El propio servicio de investigación del Parlamento Europeo describe la "dependencia continua de redes de pago no pertenecientes a la UE, particularmente Visa y Mastercard" como "una vulnerabilidad estructural tanto para los bancos europeos como para la soberanía financiera de la Unión". Según datos del BCE, Visa y Mastercard representan aproximadamente el 61% de los pagos con tarjeta en la zona euro y casi todas las transacciones transfronterizas con tarjeta.

Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, declaró en abril de 2026 que el euro digital "reducirá la excesiva dependencia de Europa de proveedores no europeos" y garantizará que los europeos "puedan pagar con su dinero — en cualquier lugar de la zona euro — utilizando un medio de pago ampliamente aceptado y de bajo costo". El Comisario de Economía de la UE, Valdis Dombrovskis, añadió en enero de 2026 que el ecosistema de pagos europeo está "en gran medida gobernado por entidades no europeas", lo que crea "vulnerabilidades en un entorno global cada vez más polarizado y fragmentado". Este impulso se ha intensificado a medida que empeoran las relaciones transatlánticas y el panorama global de pagos se fragmenta.

Preocupaciones de los bancos: ¿El euro digital drenará los depósitos?

Los bancos comerciales han planteado serias preocupaciones de que el euro digital podría provocar una fuga de depósitos, ya que los clientes transfieran su dinero de las cuentas bancarias comerciales a la billetera digital emitida por el BCE. El propio BCE reconoce en sus investigaciones que una CBDC, "si no está bien diseñada, podría generar riesgos para la estabilidad financiera y afectar la estructura y escala de la intermediación bancaria". Estudios citados por la Comisión Europea sugieren que, dependiendo de la magnitud de la deducción de depósitos, podría haber una disminución notable en el rendimiento sobre el patrimonio (ROE) de los bancos, afectando particularmente a los bancos pequeños y medianos. Las pérdidas anuales en comisiones para los bancos podrían oscilar entre 2.100 y 4.200 millones de euros, con una necesidad de refinanciación asociada de entre 3.000 y 11.000 millones de euros debido a la sustitución de depósitos.

Sin embargo, el BCE sostiene que estos riesgos son manejables. Los datos técnicos del BCE indican que, en escenarios normales, el impacto en los depósitos sería "contenido para todos los niveles de límite de tenencia evaluados", sin que se registren salidas agregadas de depósitos bancarios bajo límites de tenencia de 3.000 € o menos. El BCE también señala el modelo de compensación incluido en la regulación, que garantiza que los bancos serán "adecuadamente compensados" por sus servicios, ya que el Eurosistema absorberá las tarifas del sistema y de procesamiento. Un análisis de Reuters de mayo de 2026 señala que la brecha entre el BCE y los bancos por estas preocupaciones ha complicado los esfuerzos para establecer un sistema de pagos desarrollado internamente.

Características clave: servicios básicos gratuitos, límite de tenencia y funcionalidad offline

El euro digital está diseñado con salvaguardas para proteger la estabilidad financiera:

• Servicios básicos gratuitos: Los servicios básicos de pago en euro digital se proporcionarán sin cargo para los particulares.
• Límite de tenencia: Se impondrá un límite a la cantidad de euros digitales que cualquier persona puede tener, diseñado para evitar fugas masivas de depósitos y mitigar los riesgos para la estabilidad financiera. Los datos técnicos del BCE confirman que los límites de tenencia son una herramienta central para contener el desplazamiento de depósitos.
• Funcionalidad online y offline: El euro digital está diseñado para funcionar tanto en línea como fuera de línea, garantizando el acceso incluso sin conexión a internet.

Próximos pasos

El voto de la comisión ECON allana el camino para una votación en el pleno del Parlamento Europeo, prevista para julio de 2026. Después, comenzarán las negociaciones de trílogo con el Consejo de la UE. Si se adopta a finales de 2026, el BCE podrá proceder con su piloto de 2027 y aspirar a una emisión en 2029.