Tencent se retira de estudios japoneses: ¿el precio de apostar todo a la IA?

Este movimiento supone un giro radical respecto a la estrategia de 2020, cuando Tencent compró agresivamente participaciones en estudios creativos japoneses que consideraba infravalorados .

¿Qué estudios se salvan de la criba?

El mismo informe identifica dos estudios de alto perfil que no están en la lista de desinversiones:

• FromSoftware (creadores de Elden Ring, Dark Souls): la participación de Tencent se considera una tenencia estratégica central y no se venderá .
• PlatinumGames (creadores de Bayonetta, NieR:Automata): también excluida explícitamente de la retirada .

La lista completa de estudios bajo revisión no se ha hecho pública, pero múltiples fuentes señalan que Marvelous y otras posiciones consideradas "de bajo rendimiento" están en la cuerda floja, mientras que las apuestas por FromSoftware y PlatinumGames se mantienen firmes .

La conexión con la IA: el verdadero motor del cambio

La desinversión de Tencent en estudios japoneses se produce en un contexto de gasto de capital disparado en inteligencia artificial. Las cifras hablan por sí solas:

• El capex de Tencent se triplicó hasta los 10.700 millones de dólares en 2024 (el 12% de los ingresos), frente a menos del 5% dos años antes .
• La dirección guio hacia un porcentaje similar de "adolescencia baja" para 2025 .
• Solo en el primer trimestre de 2026, el capex alcanzó los 31.900 millones de RMB (~4.400 millones de dólares), un 16% más interanual y un 63% más que el trimestre anterior .
• Tencent planea más que duplicar su gasto en IA en 2026 hasta superar los 36.000 millones de RMB, frente a los 18.000 millones de 2025 .

Bloomberg y varios analistas financieros vinculan directamente la retirada de los estudios con esta carrera de gasto en IA. Tencent está bajo una presión inmensa para seguir el ritmo de Alibaba y ByteDance en una guerra de IA que requiere un capital intensivo, lo que le obliga a examinar cada inversión en busca de un alto potencial de retorno . La propia industria del videojuego atraviesa una desaceleración prolongada, lo que reduce los márgenes del negocio principal de Tencent justo cuando desvía capital masivo hacia infraestructura de IA .

En resumen: Tencent está liquidando apuestas minoritarias de bajo rendimiento en el sector de los videojuegos para financiar una escalada de gasto en IA, mientras protege sus relaciones más valiosas con estudios japoneses (FromSoftware, PlatinumGames) y reafirma públicamente que los videojuegos siguen siendo un negocio central .