SK Hynix destrona a Samsung: el fin de 26 años de hegemonía en Corea del Sur

Rendimiento bursátil en 2026: Las acciones de SK Hynix se han disparado aproximadamente un 250% durante el último año . Para junio de 2026, su capitalización de mercado alcanzó los 1,36 billones de dólares, multiplicando por más de tres su valoración de aproximadamente 448.000 millones de dólares en febrero de 2026 .

Una historia de resiliencia: del borde de la quiebra al billón de dólares

• Orígenes: SK Hynix tiene sus raíces en Hyundai Electronics, de la que se escindió como Hynix Semiconductor en 2001. Pasó años sumida en deudas crónicas y repetidas reestructuraciones, y estuvo a punto de colapsar durante las crisis del mercado de chips .
• El salvavidas de 2012: Un consorcio liderado por SK Telecom adquirió un 21,05% de la compañía por unos 3,4 billones de wones (3.000 millones de dólares), proporcionando estabilidad financiera y una dirección estratégica a largo plazo .
• La gran apuesta por HBM: Durante la última década, SK Hynix invirtió de forma temprana y masiva en la tecnología HBM, una apuesta que Samsung inicialmente restó importancia. El pago llegó con la explosión de la IA generativa, que convirtió a los HBM en el componente crítico y limitante para las GPU de los centros de datos .
• Hito en 2025: Por primera vez, SK Hynix superó a Samsung Electronics en beneficio operativo anual: 47,2 billones de wones frente a 43,6 billones, una señal clara del cambio en las fortunas competitivas .

Próximos pasos: la salida a bolsa en EE. UU.

SK Hynix está tramitando una salida a bolsa en el mercado estadounidense, posiblemente en agosto de 2026, mediante American Depositary Receipts (ADRs) . La compañía presentó de forma confidencial un formulario F-1 ante la SEC en marzo de 2026 . La oferta podría recaudar entre 10.000 y 14.000 millones de dólares mediante la emisión de nuevas acciones, lo que la convertiría en una de las mayores OPI tecnológicas del año . La respuesta de los inversores ha sido descrita como "extremadamente positiva" .

Impacto en el mercado: el riesgo de la concentración en el KOSPI

El ascenso de SK Hynix y Samsung ha creado un problema de concentración extrema en el índice de referencia de Corea del Sur, el KOSPI:

• Peso combinado superior al 50%: Samsung (29,1%) y SK Hynix juntas representan ahora el 50,44% de toda la capitalización del KOSPI, la primera vez que un par de empresas ostenta una mayoría .
• Rendimiento del KOSPI: El índice se disparó aproximadamente un 96% en lo que va de 2026 hasta principios de junio, impulsado casi exclusivamente por los dos gigantes de los chips, mientras que muchas otras acciones del KOSPI cayeron .
• Advertencia de riesgo sistémico: Un informe de Goldman Sachs de mayo de 2026 advirtió que esta concentración histórica supone un riesgo sistémico; una desaceleración en el ciclo de los chips de IA podría desencadenar pérdidas desproporcionadas en el índice .
• Efecto ETF apalancado: Los nuevos ETF apalancados de una sola acción para Samsung y SK Hynix han intensificado los flujos de fondos hacia estos dos valores, profundizando aún más la polarización del mercado .

En resumen: El ascenso de SK Hynix, de estar al borde de la quiebra a convertirse en la empresa más valiosa de Corea del Sur, es la historia de una apuesta tecnológica temprana por los chips HBM, un rescate financiero clave de SK Group en 2012 y el boom de la infraestructura de IA. La compañía se enfrenta ahora al reto de sostener su liderazgo frente a un Samsung que busca recuperar el terreno perdido, mientras gestiona su salida a bolsa en EE. UU. y navega por un mercado doméstico cada vez más concentrado y volátil.