El acuerdo de paz EE.UU.-Irán de 72 horas que encendió — y apagó — un rally bursátil histórico

Euforia inmediata: el petróleo se desploma, las bolsas se disparan

• El petróleo se hundió al descontar los mercados la reapertura de Ormuz. El crudo Brent y otros referenciales perdieron casi todas las ganancias acumuladas durante la guerra, encaminándose a su racha de pérdidas más larga en diez meses . Goldman Sachs pronosticó nuevas caídas, pero advirtió que los precios difícilmente volverían a los niveles previos al conflicto a corto plazo .
• Las bolsas asiáticas lideraron un repunte global el lunes 15 de junio, al desvanecerse la prima de riesgo geopolítico acumulada en 15 semanas de guerra .
• El 18 de junio, el S&P 500 subió un 1,1% y el Nasdaq se disparó un 1,21% (315,60 puntos, hasta 26.337,25) . El índice de semiconductores de Filadelfia alcanzó un récord histórico .

El rally de los semiconductores: el acuerdo Intel-Apple como catalizador

Las acciones de chips fueron las grandes protagonistas, impulsadas por un catalizador corporativo que se sumó al optimismo macro:

• Las acciones de Intel subieron casi un 10% el 18 de junio, después de que el presidente Donald Trump anunciara que Apple había aceptado asociarse con Intel para diseñar y fabricar semiconductores en EE.UU. .
• El avance del 1,9% del Nasdaq se apoyó en las ganancias de los semiconductores, ya que el acuerdo ayudó a disipar las preocupaciones inflacionarias que venían presionando las valoraciones tecnológicas . El índice de semiconductores de Filadelfia se disparó un 6,4% .
• Los analistas calificaron el movimiento como un "rebote": las tecnológicas habían estado bajo presión por una Reserva Federal hawkish bajo la presidencia de Kevin Warsh, y el acuerdo con Irán proporcionó la cobertura para rotar de nuevo hacia valores de crecimiento .

Por qué se desvaneció la euforia

En apenas 48 horas, el optimismo inicial del acuerdo quedó gravemente socavado:

• Confusión y desmentidos — El 19 de junio, el Ministerio de Asuntos Exteriores de Irán negó las informaciones sobre un nuevo cierre del estrecho, mientras que la Autoridad del Estrecho del Golfo Pérsico indicó que los buques con "solicitudes de tránsito conformes" podrían pasar . Pero los mensajes contradictorios inquietaron a los mercados.
• Negociaciones aplazadas — El vicepresidente JD Vance pospuso una visita prevista a Suiza para la siguiente ronda de negociaciones, y las conversaciones entre representantes estadounidenses e iraníes quedaron en suspenso .
• Irán anuncia el nuevo cierre — El sábado 20 de junio, el mando militar conjunto de Irán declaró que el estrecho de Ormuz volvía a estar cerrado, acusando a EE.UU. e Israel de violar el acuerdo de paz. EE.UU. rechazó la afirmación, insistiendo en que el estrecho permanecía abierto .
• El petróleo revierte la tendencia — Tras días de caídas, el petróleo se volvió volátil y comenzó a subir al ponerse en duda la durabilidad del acuerdo . The New York Times informó que "los precios del petróleo mostraron volatilidad el viernes a medida que surgían incertidumbres" .

La fragilidad estructural

Analistas de Chatham House advirtieron que, incluso si el acuerdo se mantenía, Irán conservaba la capacidad de cerrar Ormuz de nuevo, y que una interrupción simultánea de los hutíes en el estrecho de Bab el-Mandeb sería catastrófica . El problema de fondo era que el acuerdo interino era una tregua frágil de 60 días, sin mecanismo de cumplimiento, lo que dejaba a los mercados oscilando entre el alivio y el miedo renovado con cada titular contradictorio procedente de Teherán.