El Niño 2026: clima, existencias de granos y riesgos de fertilizantes convergen

¿Qué dicen realmente los pronósticos?

La perspectiva oficial del ENSO (El Niño-Oscilación del Sur) ha cambiado de manera decisiva. La evaluación de la NOAA de junio de 2026 reporta temperaturas de la superficie del mar muy por encima del promedio en el Pacífico central y oriental, con anomalías en la circulación atmosférica consistentes con un El Niño en curso . Se espera que El Niño persista durante el invierno del hemisferio norte, con un 96% de probabilidad de continuación hasta diciembre de 2026–febrero de 2027 .

La perspectiva de intensidad sigue siendo amplia: la NOAA asigna solo un 37% de probabilidad a la categoría "muy fuerte" a mediados de junio, lo que significa que los resultados débiles o fuertes aún son posibles . Pero otros modelos de pronóstico son más enfáticos: el diagrama de plumas ENSO del IRI/CCSR asigna un 98% de probabilidad a condiciones de El Niño en mayo-julio de 2026, y el CPC señaló que un evento "muy fuerte" es ahora la categoría más probable .

El Centro Común de Investigación (JRC) de la UE también ha advertido que la producción agrícola está amenazada por la combinación de El Niño y los altos precios de los insumos, con perspectivas de cosecha por debajo del promedio ya observadas en partes de África oriental .

¿Qué cultivos y regiones corren más riesgo?

Los efectos agrícolas de El Niño son asimétricos. El JRC señala que el evento genera "patrones climáticos opuestos" en diferentes regiones: una sequía severa amenaza al maíz y al arroz en Centroamérica, el Caribe y Colombia, mientras que se pronostican lluvias por encima del promedio para Bolivia, Ecuador y Perú .

Basándose en patrones históricos y proyecciones actuales del USDA, los productos básicos más expuestos son:

Arroz: es el cultivo más vigilado. Un monzón más débil en la India y el sudeste asiático puede reducir rápidamente la producción de un alimento básico que sigue siendo fundamental para la seguridad alimentaria en los mercados emergentes . El USDA espera que las existencias finales mundiales de arroz disminuyan alrededor de un 2% en 2026/27, lo que deja un colchón más delgado si se producen pérdidas por el clima .

Maíz: se enfrenta a una reducción más pronunciada de existencias. El USDA proyecta que las existencias finales mundiales de maíz disminuirán alrededor de un 7% en 2026/27, lo que convierte al maíz en uno de los granos principales más expuestos si las condiciones de cultivo se deterioran . Se proyecta que la oferta mundial de granos gruesos sea de 2.156 millones de toneladas métricas, 15 millones de toneladas métricas menos que en 2025/26, mientras que se espera que el uso aumente .

Trigo: está algo menos expuesto, y el USDA proyecta una disminución del 2% en las existencias finales mundiales, pero la trayectoria sigue siendo a la baja .

Maíz y soja sudamericanos: se enfrentan a un riesgo de sincronización. Las cosechas actuales se describen como en gran medida favorables, pero las próximas condiciones de El Niño podrían crear patrones climáticos opuestos para el próximo ciclo de siembra .

Aceite de palma: la producción en el sudeste asiático es vulnerable a las condiciones de sequía, lo que podría reducir los rendimientos en Indonesia y Malasia .

Cacao: tiene un fuerte vínculo histórico con El Niño. Cada El Niño fuerte en los últimos 55 años ha reducido la producción de cacao, según la firma de inversión WisdomTree .

Café —particularmente el robusta— también es históricamente sensible, ya que El Niño generalmente trae condiciones más secas a las regiones productoras clave .

Cultivos de África oriental: ya muestran signos de estrés. Las áreas bimodales de Tanzania tienen perspectivas de cosecha por debajo del promedio después de déficits de lluvia estacionales, y es probable que se produzcan más déficits de producción a finales de 2026 debido al próximo El Niño .

El colchón de existencias de granos: grande pero menguante

La razón principal por la que El Niño de 2026 puede no causar una crisis inmediata de precios de alimentos es que los inventarios mundiales de granos entraron en la temporada en niveles casi récord. La FAO pronostica que las existencias mundiales de cereales al cierre de 2026 serán de 954,6 millones de toneladas, lo que apunta a un aumento del 9,6% por encima de los niveles de apertura y a inventarios récord de trigo y arroz . La relación existencias/consumo de granos a nivel mundial se pronostica en un 31,8%, la más alta desde 2001 .

Sin embargo, se proyecta que ese colchón se reduzca durante la temporada 2026/27. El USDA informa que las grandes existencias de entrada ayudan a complementar los suministros al comienzo del año, pero se espera que la fuerte demanda reduzca las existencias mundiales de trigo (-2%), arroz (-2%) y maíz (-7%) . Se pronostica que las existencias finales de granos gruesos serán de 309 millones de toneladas métricas, 20 millones de toneladas métricas menos que el año anterior .

Esto significa que el colchón es significativo pero no ilimitado. Si surgen pérdidas de cosechas relacionadas con El Niño, el mercado las absorberá a partir de una reserva que ya está en declive.

El comodín de los fertilizantes

El conflicto en Irán ha creado una presión de oferta separada y agravante. Desde el inicio de las acciones militares a finales de febrero de 2026, el cierre casi total del Estrecho de Ormuz ha interrumpido los envíos de fertilizantes que representan entre el 25% y el 35% del amoníaco y la urea comercializados a nivel mundial .

Los precios de la urea se dispararon aproximadamente un 40%, superando los 700 dólares por tonelada métrica en las semanas posteriores al ataque, frente a los alrededor de 487 dólares anteriores al conflicto . El director de Yara, una de las empresas de fertilizantes más grandes del mundo, advirtió que los suministros mundiales de alimentos podrían enfrentar graves perturbaciones si el conflicto se prolonga .

El JRC de la UE enmarca el riesgo clave como un efecto combinado: El Niño y los altos precios de los insumos actúan simultáneamente . El aumento de los costos de los insumos reduce la capacidad de los agricultores para responder a los shocks climáticos con fertilizantes, riego u otras medidas de protección de rendimientos. Cuando ambos factores se alinean, el mismo shock climático puede producir un impacto de mercado mayor.

El informe de Perspectivas de Productos Básicos de Citi Research afirma que "los riesgos de precios agrícolas están fuertemente sesgados al alza durante los próximos 6 a 12 meses", citando las amenazas duales de un cierre prolongado del Estrecho de Ormuz y el mal tiempo relacionado con El Niño . El análisis de JPMorgan advierte de manera similar que la oferta de fertilizantes se está ajustando justo cuando El Niño amenaza con agregar estrés climático, lo que aumenta el riesgo de una producción menor y una inflación alimentaria adicional .

El panorama combinado de los precios de los alimentos

El equilibrio de riesgos está claramente inclinado hacia precios más altos, pero el momento y la magnitud son inciertos. La siguiente tabla resume las fuerzas en competencia:

Analistas del Foro Económico Mundial al JRC de la UE han advertido que la combinación podría producir un shock más amplio en los precios de los alimentos durante 2026/27 . El equipo de investigación de Interactive Brokers señala que lo peor del impacto en la oferta aún no se ha reflejado en los datos: la escasez de fertilizantes tarda toda una temporada de cultivo en manifestarse en los rendimientos, y el daño a la producción de El Niño generalmente alcanza su punto máximo entre 6 y 12 meses después del evento en sí .

Conclusión: Los inventarios mundiales de granos casi récord proporcionan un amortiguador significativo a corto plazo, pero se proyecta que ese amortiguador se reduzca a medida que disminuyan las existencias de trigo, arroz y maíz. Si El Niño se vuelve de moderado a fuerte mientras los costos de los insumos permanecen elevados, la combinación podría producir un shock más amplio en los precios de los alimentos durante 2026/27, especialmente en cultivos y regiones ya expuestos a déficits de lluvia o patrones climáticos cambiantes.