Seis obstáculos que frenan el regreso del petróleo al Estrecho de Ormuz

2. Seguros de riesgo de guerra: primas aún en niveles extremos

Incluso después del acuerdo de paz, las primas de seguro de riesgo de guerra marítimo se mantienen entre 30 y 4000 veces por encima de los niveles anteriores al conflicto . Antes de la crisis, una prima típica de riesgo de guerra rondaba el 0,001%–0,25% del valor del buque por tránsito. En su punto máximo, esas tasas se dispararon hasta situarse entre el 1% y el 7,5%, lo que se traduce en facturas de seguro de entre 3 y 8 millones de dólares por un solo viaje de un gran petrolero . Como señaló un asegurador, las primas "suben rápido y bajan lento" . Las aseguradoras afirman que necesitan meses de estabilidad sostenida, además de un tránsito seguro demostrado, antes de restablecer la cobertura normal . Para los armadores, la economía de cada tránsito sigue siendo dolorosamente incierta.

3. Cadena de mando y procedimientos de autorización poco claros

A finales de mayo de 2026, The New York Times informó que las empresas navieras aún no sabían a quién contactar para obtener la aprobación de navegación, qué rutas estaban designadas como seguras ni qué autoridad gestionaría el tráfico a través de la reapertura del estrecho . Los grandes armadores, comerciantes y productores de petróleo aún buscan claridad básica sobre los términos operativos del acuerdo . Las preguntas incluyen si habrá una tarifa de tránsito por el estrecho, el momento y el monto de los fondos iraníes congelados que se liberarán, y las condiciones específicas para reanudar el transporte marítimo . Esta falta de detalles crea una niebla de incertidumbre que retrasa las decisiones.

4. Buques varados y mal posicionados: hay que reubicarlos

Con el estrecho efectivamente cerrado durante más de 100 días, una flota de aproximadamente 1.500 buques ha quedado inmovilizada en el Golfo Pérsico . Estos barcos están dispersos en fondeaderos, sus tripulaciones pueden haber sido rotadas o desmovilizadas, y los horarios comerciales están rotos. Llevará semanas simplemente reubicar los buques, volver a tripularlos y determinar qué barcos pasan primero . El 17 de junio, tres petroleros iraníes que transportaban casi 5 millones de barriles de crudo fueron los primeros en salir del bloqueo estadounidense en dos meses, pero los armadores actúan "con una incredulidad cautelosa" .

5. Goldman Sachs: los flujos de petróleo solo se recuperarían al 70% de los niveles previos a la guerra

En una nota del 17 de junio titulada "El 70% de los flujos de Ormuz previos a la guerra podría convertirse en el nuevo 100%", los analistas de Goldman Sachs, liderados por Yulia Zhestkova Grigsby, estimaron que los flujos a través del estrecho podrían no volver nunca al volumen anterior al conflicto . La razón: los productores regionales ya se han desviado hacia rutas de exportación alternativas, incluidos oleoductos hacia Yanbu (Arabia Saudí), Fujairah (EAU), Ceyhan (Turquía) y el Golfo de Omán, lo que reduce su dependencia del cuello de botella de Ormuz . Goldman calcula que la normalización total de las exportaciones del Golfo a los niveles previos a la guerra de 23 millones de barriles por día podría lograrse con una recuperación de los flujos de Ormuz de solo el 70% del rendimiento anterior a la guerra .

Tras el acuerdo, Goldman adelantó su cronograma para la normalización de las exportaciones en un mes. Ahora espera que las exportaciones del Golfo vuelvan a los niveles previos a la guerra a finales de julio de 2026, y que la recuperación de la producción petrolera le siga en octubre . Pero eso sigue siendo dos meses después de la firma, y el banco ya había retrasado su previsión de finales de junio a finales de agosto antes de que se alcanzara el acuerdo .

6. La ventana de negociación interina de 60 días genera una incertidumbre fundamental

El acuerdo actual es un memorando de entendimiento preliminar: una tregua de 60 días, no una paz definitiva . Cuestiones más amplias, incluido el programa nuclear de Irán, siguen sin resolverse, y si fracasan las conversaciones, el estrecho podría cerrarse de nuevo . Un alto funcionario del gobierno estadounidense advirtió que, si bien el tráfico debería aumentar significativamente a corto plazo, un regreso a los tránsitos anteriores al conflicto "llevará más de unas pocas semanas, ya que algunos armadores adoptarán un enfoque de precaución" .

Cómo son los plazos

En el extremo optimista, Kpler, una firma de datos comerciales, estima que el tráfico de buques a través del estrecho podría alcanzar unos 40 barcos por día en un mes (en comparación con unos 100 por día antes del conflicto), es decir, aproximadamente la mitad de los niveles previos a la guerra . Pero la mayoría de las fuentes, desde Goldman Sachs hasta los funcionarios de seguridad marítima, coinciden en que la normalización total llevará al menos hasta finales de julio o agosto de 2026, e incluso entonces podría alcanzar solo el 70% del rendimiento anterior a la guerra . Se espera que los mercados físicos de crudo se mantengan "ajustados durante los meses de verano" .

En resumen, los titulares dicen "Dejen que fluya el petróleo", pero la realidad para los armadores, aseguradoras y comerciantes de crudo es: todavía no, no tan rápido y no hasta recuperarse por completo.