El secretario del Tesoro de EE.UU. detrás del histórico aumento de tasas en Japón: cómo Scott Bessent se convirtió en el 'gobernador en la sombra' del BOJ

La presión de Bessent funcionó a través de dos canales principales:

• Señales públicas: Bessent dijo a Reuters que veía la forma más efectiva de abordar la debilidad del yen era que el BOJ subiera las tasas más rápidamente . Sus comentarios fueron sistemáticamente "leídos por los mercados como un respaldo indirecto a la normalización de las tasas en Japón" .
• Diplomacia privada: Durante una visita a Tokio en mayo de 2026, Bessent probablemente transmitió sus opiniones sobre el BOJ a la primera ministra Sanae Takaichi y al ministro de Finanzas Katayama, según Mari Iwashita, estratega ejecutiva de tasas en Nomura Securities. Ella señaló que esto "consolida la posibilidad de un aumento de tasas en junio" .

Esta presión fue particularmente significativa porque la primera ministra Takaichi se había mostrado inicialmente cautelosa respecto al endurecimiento monetario, según reportó Nikkei . La intervención de Bessent ayudó a despejar los obstáculos políticos, inclinando la balanza hacia el aumento .

La decisión del BOJ en junio de 2026: un aumento sin el gobernador

La junta de política del BOJ votó 7-1 para subir la tasa de política a corto plazo del 0,75% al 1,0% en su reunión de dos días que finalizó el 16 de junio . El gobernador Kazuo Ueda estuvo ausente, hospitalizado por el tratamiento de una infección hepática, lo que convirtió esta en la primera reunión de política regular sin la presencia del gobernador . El subgobernador Shinichi Uchida presidió la reunión .

La justificación: inflación energética impulsada por la guerra

Funcionarios del banco central citaron explícitamente la guerra en Irán como un factor clave detrás de la decisión. El BOJ declaró que el aumento tenía como objetivo "evitar que el shock energético impulsado por la guerra en Irán alimentara una inflación más amplia" . El aumento de los costos del petróleo crudo estaba alimentando las presiones inflacionarias, y el banco central destacó "riesgos al alza para la inflación" derivados del conflicto en Medio Oriente .

• El BOJ también dijo que "continuará aumentando las tasas de interés de política en línea con las condiciones económicas, de precios y financieras" .
• La decisión marcó la quinta subida de tasas desde que el BOJ comenzó a normalizar la política en marzo de 2024 —el primer aumento en 17 años .

El miembro de la junta Toichiro Asada disintió, abogando por mantener la tasa sin cambios .

Contexto global: endurecimiento impulsado por la guerra en los bancos centrales

La medida del BOJ no fue aislada. En todo el mundo, los bancos centrales estaban lidiando con la inflación impulsada por los precios más altos del petróleo derivados del conflicto en Medio Oriente.

Reserva Federal: una pausa restrictiva como preludio a las subidas

El 17 de junio de 2026, la Reserva Federal de EE.UU. mantuvo su tasa de referencia de los fondos federales sin cambios en el 3,50%-3,75% por cuarta reunión consecutiva —la primera bajo el nuevo presidente Kevin Warsh . Sin embargo, el tono fue marcadamente restrictivo:

• Nueve de los 19 responsables de política de la Fed proyectaron al menos una subida de tasas para finales de 2026, en comparación con cero en marzo .
• La previsión de inflación actualizada de la Fed para 2026 se elevó al 3,6%, muy por encima del objetivo del 2% .
• El comunicado de la Fed reconoció que "la inflación sigue siendo alta en relación con el objetivo del 2% del comité, en parte debido a los shocks de oferta que han provocado aumentos de precios en sectores específicos, como la energía" .

Los economistas encuestados por Reuters esperaban abrumadoramente que la Fed mantuviera las tasas durante el resto de 2026, con casi el 70% pronosticando que la tasa clave se mantendría en su rango actual . Sin embargo, el cambio en el diagrama de puntos (dot plot) indicó que las subidas de tasas, y no los recortes, eran el siguiente movimiento probable .

Banco de Corea: preparándose para una subida en julio

El banco central de Corea del Sur también giró hacia el endurecimiento. En mayo de 2026, el Banco de Corea (BOK) mantuvo su tasa base en el 2,50% por octava reunión consecutiva, pero el gobernador Shin Hyun-song señaló que las subidas de tasas eran inminentes .

• La inflación al consumidor en Corea del Sur alcanzó un máximo de dos años en mayo, superando el 3% .
• Citigroup proyectó que el BOK realizaría dos subidas de 25 puntos básicos —una en julio y otra en octubre— llevando la tasa de referencia cerca del 3% .
• El gobernador Shin declaró: "Es crucial subir las tasas de interés de manera oportuna, con énfasis en mantener la estabilidad de precios" .

Los economistas de ING también esperaban un total de 50 puntos básicos de subidas en el segundo semestre de 2026, considerando una subida en julio como "más probable" .

El panorama general: un ciclo de endurecimiento sincronizado

Las medidas de junio de 2026 del BOJ, el giro restrictivo de la Fed y las señales del Banco de Corea comparten un motor común: la inflación energética inducida por la guerra. El conflicto en Irán disparó los precios del petróleo crudo, alimentando la inflación de costos en toda la economía global. La subida de tasas del BOJ al 1,0% es la acción individual más significativa, pero se entiende mejor como parte de un cambio sincronizado en el que los bancos centrales desde Tokio hasta Seúl y Washington se están ajustando a un entorno inflacionario moldeado por la geopolítica.

Conclusiones clave

• El papel de Scott Bessent fue real, no simbólico. Múltiples fuentes periodísticas confirman que su defensa pública y privada fue un factor en la decisión del BOJ, ayudando a superar la resistencia política interna . La etiqueta de "gobernador en la sombra" surgió de los círculos financieros tanto en Japón como en EE.UU. .
• La subida fue impulsada principalmente por la inflación, no por la política. La justificación oficial del BOJ se centró en el aumento de los costos del petróleo crudo por el conflicto en Irán y los crecientes riesgos al alza para los precios . La presión de Bessent funcionó porque se alineaba con la preocupación existente del banco central sobre la inflación.
• El contexto global importa. La subida de tasas del BOJ en junio de 2026 es parte de una ola más amplia de endurecimiento de los bancos centrales en respuesta a la inflación energética relacionada con la guerra, con la Fed y el Banco de Corea girando hacia una postura más restrictiva.