La compleja trama detrás de la recompra de Manus: de la adquisición de Meta a la orden de Pekín

Aquí tienes una visión completa de la situación, fase por fase.

La adquisición original

En diciembre de 2025, Meta adquirió Manus, una startup de IA autónoma ('agentes de IA') fundada por ingenieros chinos que se había trasladado a Singapur, por más de $2 mil millones (algunas fuentes reportan hasta $2.5 mil millones) . El objetivo de Meta era potenciar sus capacidades en agentes de IA autónomos. Para cuando los reguladores intervinieron, Meta ya había integrado las operaciones, el personal y los sistemas de datos de Manus .

Investigación regulatoria y bloqueo

• Enero de 2026 — La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma de China (NDRC) inició y profundizó una revisión de seguridad de inversiones extranjeras sobre la compra de Manus por Meta, aumentando el riesgo de que los reguladores buscaran alterar o deshacer el acuerdo .
• 27 de abril de 2026 — La NDRC bloqueó formalmente la adquisición por motivos de seguridad nacional, ordenando la reversión de la transacción. Fue la primera vez que se utilizó públicamente este mecanismo de revisión de seguridad nacional . La decisión se anunció en un escueto comunicado de una sola línea, sin dar explicaciones detalladas .
• Motivación — Pekín citó preocupaciones sobre la transferencia de tecnología china avanzada de IA a Estados Unidos en medio de una guerra tecnológica cada vez más intensa . Los analistas señalaron que la medida indicaba que reubicarse en el extranjero (por ejemplo, en Singapur) ya no protegía a las startups fundadas en China del alcance regulatorio de Pekín .

Pasos de cumplimiento de Meta

A lo largo de mediados de 2026, Meta ejecutó un desmantelamiento operativo del acuerdo:

• Separación operativa — El 11 de junio de 2026, Meta completó una separación operativa total de Manus .
• Cese de datos — Se detuvo todo el intercambio de datos entre Meta y Manus .
• Corte de acceso a sistemas — Al personal de Manus se le negó el acceso a los sistemas internos de datos de Meta .
• Prohibición interna — Se prohibió a los empleados de Meta usar las herramientas de Manus para tareas internas .
• Desinversión legal — Meta inició el proceso formal de revertir la transferencia de acciones y recuperar la contraprestación, una tarea compleja dada la integración ya realizada .

Los esfuerzos de recompra (dos fases)

Se reportan dos enfoques de recompra separados, que podrían ser secuenciales o involucrar a diferentes partes:

Fase 1: Cofundadores buscan ~$1 mil millones (mayo de 2026)

A finales de mayo de 2026, Bloomberg informó que los tres cofundadores de Manus — Xiao Hong, Ji Yichao y Zhang Tao — estaban explorando la posibilidad de recaudar aproximadamente $1 mil millones de inversores externos para recomprar las operaciones de la startup de IA fundada en China a Meta . La recaudación de fondos se discutió con una valoración de alrededor de $1.5–2 mil millones, un descuento sobre el precio de compra de Meta . Las mismas fuentes señalaron que los cofundadores estaban en conversaciones con "inversores chinos originales" para financiar este acuerdo, con un plan para reestructurar Manus como una empresa conjunta china y luego buscar una OPI en Hong Kong .

Fase 2: Inversores originales chinos planean una recompra total de $2 mil millones (18 de junio de 2026)

El 18 de junio de 2026, Reuters y The Information informaron que los inversores chinos originales de Manus planean recomprar la empresa de IA a Meta por la misma valoración de $2 mil millones que Meta pagó originalmente . The Information, citando a dos fuentes familiarizadas con el asunto, dijo que estos primeros patrocinadores están en conversaciones para un acuerdo que revertiría la adquisición en su totalidad .

Reestructuración y planes de OPI en Hong Kong

Bajo ambos escenarios de recompra, el plan es:

• Reestructurar como una empresa conjunta china — reconstituyendo Manus bajo propiedad y gobierno chinos .
• Buscar una OPI en Hong Kong — cotizar en la Bolsa de Hong Kong como un objetivo de salida o recaudación de fondos a largo plazo .

Desafíos continuos

Varias complicaciones siguen sin resolverse:

• Diferencia de valoración — El objetivo de recaudación de fondos de $1 mil millones de los cofundadores implica una valoración inferior a los $2 mil millones que pagó Meta, lo que crea un posible déficit . El plan más reciente de recompra de $2 mil millones por parte de los inversores originales cerraría esa brecha, pero requiere una financiación diferente.
• Complejidad de la separación operativa — Meta había integrado profundamente a Manus en sus sistemas internos; desenredar al personal, la propiedad intelectual y los datos es legal y técnicamente difícil .
• Camino regulatorio — Cualquier plan de recompra y reestructuración aún necesita la aprobación de Pekín para cumplir con la orden de la NDRC, y los requisitos de cumplimiento exactos siguen sin estar claros .
• Grupo comprador incierto — Todavía no está claro si los "inversores chinos originales" son un solo consorcio (por ejemplo, los primeros patrocinadores de capital de riesgo como Peak XV Partners o ZhenFund), una combinación de los cofundadores y nuevos fondos, o un grupo diferente de patrocinadores .
• Riesgo de pérdida para Meta — Meta podría tener que asumir una pérdida financiera significativa en el acuerdo dependiendo del precio final de recompra y los costos de deshacer la integración .