Así es la mayor compra apalancada de la historia: el fondo saudí PIF se queda con Electronic Arts por 55.000 millones de dólares

El 29 de septiembre de 2025, un consorcio liderado por el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita (PIF), junto a Silver Lake y Affinity Partners, anunció la compra apalancada (LBO) de Electronic Arts (EA) por 55.000 millones de dólares, la mayor de la historia . El acuerdo valora a EA en 210 dólares por acción en efectivo, fue aprobado por los accionistas de EA el 22 de diciembre de 2025, y actualmente está siendo revisado por las autoridades antimonopolio de la Unión Europea, con una fecha límite para la decisión el 22 de julio de 2026 .

Condiciones del Acuerdo y Precio

La adquisición se estructura como una operación de exclusión de bolsa (take-private) totalmente en efectivo, con una prima del 25% sobre el precio de la acción de EA antes del anuncio . Los términos clave incluyen:

• Valor de la empresa: 55.000 millones de dólares (aproximadamente 41.000 millones de libras)
• Precio por acción: 210 dólares por acción en efectivo
• Estructura: Compra apalancada; EA se convertirá en una empresa privada
• Aprobación de los accionistas: Los inversores aprobaron la venta el 22 de diciembre de 2025
• Cierre previsto: Primer trimestre del año fiscal 2027, sujeto a aprobaciones regulatorias

Financiación y Estructura de Propiedad

El acuerdo se financia con aproximadamente 36.000 millones de dólares en capital (incluyendo la reinversión de la participación existente del PIF del 9,9%) y cerca de 20.000 millones de dólares en deuda comprometida, gestionada por JPMorgan Chase .

La estructura de propiedad resultante, revelada en una presentación regulatoria en Brasil en diciembre de 2025, divide el control de la siguiente manera:

• Fondo de Inversión Pública (PIF): 93,4% — El fondo soberano saudí es el inversor principal y se convertirá en el propietario mayoritario abrumador . El PIF reinvirtió una participación existente de aproximadamente 5.000 millones de dólares y aportó capital adicional .
• Silver Lake: 5,5% — La firma de capital privado tecnológica con sede en EE. UU. actúa como coinversora .
• Affinity Partners: 1,1% — La firma de inversión con sede en Miami, fundada por Jared Kushner (yerno del presidente Donald Trump), posee una participación minoritaria .

Cronología de la Revisión Regulatoria en la UE

El acuerdo se enfrenta a un escrutinio antimonopolio en múltiples jurisdicciones. La revisión de la Comisión Europea es un hito clave, realizada tanto bajo las normas estándar de fusiones como bajo el Reglamento de Subvenciones Extranjeras de la UE .

Fecha	Evento
29 de septiembre de 2025	Anuncio del acuerdo
22 de diciembre de 2025	Los accionistas de EA aprueban la venta
4 de junio de 2026	El consorcio anuncia planes para presentar una solicitud ante la Comisión Europea bajo el Reglamento de Subvenciones Extranjeras de la UE
17 de junio de 2026	El PIF solicita formalmente la autorización de fusión en la UE para la adquisición de EA
22 de julio de 2026	Fecha límite de la Comisión Europea para una decisión de Fase I: puede autorizar el acuerdo (con o sin condiciones) o abrir una investigación de Fase II

Además de la UE, se espera que el acuerdo sea revisado por el Comité de Inversión Extranjera en los Estados Unidos (CFIUS) en el marco de su mandato de seguridad nacional, así como por las autoridades del Reino Unido y otros territorios .

Contexto Estratégico: Visión 2030 de Arabia Saudita y sus Ambiciones en los Videojuegos

Los Videojuegos como Herramienta de Diversificación Económica

La adquisición de EA es una pieza central del plan Visión 2030 de Arabia Saudita para transformarse en un centro global de videojuegos y esports, diversificar su economía más allá del petróleo y construir un ecosistema de juego doméstico . El reino ha estado invirtiendo fuertemente en el sector como parte de un impulso más amplio hacia el entretenimiento y la tecnología.

La Creciente Cartera de Videojuegos del PIF

El PIF ya posee participaciones significativas en Nintendo, Activision Blizzard (antes de la adquisición de Microsoft) y Take-Two Interactive, y opera empresas de esports a través de su Savvy Games Group . El acuerdo de EA representa la joya de la corona de esta estrategia, dando al PIF la propiedad de franquicias como EA Sports FC, Battlefield, Apex Legends, Los Sims y Madden NFL .

Escrutinio Geopolítico y Regulatorio

La participación de Affinity Partners de Kushner ha atraído la atención política en Estados Unidos, mientras que la revisión del CFIUS y las normas de subvenciones extranjeras de la UE reflejan preocupaciones más amplias sobre la propiedad de activos tecnológicos estratégicos occidentales por parte de fondos soberanos .

¿Qué Sigue?

El futuro del acuerdo depende ahora de la decisión de la UE en la Fase I antes del 22 de julio de 2026. Si la Comisión Europea autoriza la transacción (con o sin condiciones), le seguirán las revisiones restantes del CFIUS y del Reino Unido. Una investigación de Fase II alargaría significativamente el cronograma. Para la industria del videojuego, el resultado determinará si la apuesta de Arabia Saudita por controlar una de las mayores editoras del mundo tiene éxito y qué significará para el panorama competitivo del entretenimiento interactivo.