El Anuncio: Instalaciones de Almacenamiento Global Más Grandes

Durante su intervención en la cumbre FII PRIORITY Europa en Roma (del 17 al 19 de junio de 2026), el presidente de Aramco, Yasir Al-Rumayyan, declaró: “Aramco tiene instalaciones de almacenamiento en todo el mundo, especialmente en Asia, en Corea y Japón, y estamos pensando seriamente en tener instalaciones de almacenamiento más grandes en todo el mundo” . La medida se enmarcó explícitamente como una lección de la guerra con Irán, que “puso de relieve el papel fundamental de las reservas estratégicas para mantener el suministro de crudo a los clientes” . Al-Rumayyan confirmó que Aramco está “considerando poseer instalaciones de almacenamiento global más grandes que sus instalaciones actuales” .

La Huella de Almacenamiento Existente en Asia

El almacenamiento internacional actual de Aramco se concentra fuertemente en Asia, construido a lo largo de más de una década de acuerdos bilaterales:

• Japón (Okinawa): Aramco almacena hasta 8,2 millones de barriles en la instalación de Okinawa bajo un acuerdo a largo plazo con el gobierno japonés, renovado en diciembre de 2022, que le da a Japón un derecho preferente en caso de emergencia . En 2022, Aramco también firmó un acuerdo con ENEOS para almacenamiento en la terminal de Kiire, en el suroeste de Japón, la instalación de almacenamiento de crudo más grande del país con una capacidad total de más de 46 millones de barriles .
• Corea del Sur (Ulsan): En 2023, Aramco cerró un acuerdo de gestión conjunta de inventarios con la Corporación Nacional de Petróleo de Corea (KNOC) para almacenar 5,3 millones de barriles de crudo saudí en la base de KNOC en Ulsan, fortaleciendo la posición de la compañía en el noreste de Asia .
• China (Zhoushan): Como parte de un acuerdo más amplio de refinería y petroquímica con la Corporación de Petróleo y Químicos de Zhejiang (ZPC), Aramco mantiene un nivel mínimo de almacenamiento objetivo de aproximadamente 11 millones de barriles en Zhoushan .
• Red más amplia: Durante la crisis, un analista estimó que la capacidad total de almacenamiento de Aramco fuera del Reino era de 30 a 35 millones de barriles, repartidos entre Japón, Países Bajos, Corea del Sur, China y Egipto .

Lo que Reveló la Crisis: La Vulnerabilidad de un Punto de Estrangulamiento

El Estrecho de Ormuz transporta aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo, y su cierre efectivo a partir de finales de febrero de 2026 creó una crisis inmediata en la cadena de suministro . Los sitios de almacenamiento saudíes se llenaron rápidamente: Kayrros informó que la terminal de Ju’aymah, en la costa este de Arabia Saudita, “se estaba quedando rápidamente sin capacidad disponible” a partir del 1 de marzo . Cuatro de los seis tanques de la refinería de Ras Tanura, detenida tras los ataques iraníes, estaban llenos . Los costos de envío en Yanbu, el puerto del Mar Rojo, se dispararon a 28 millones de dólares por buque tanque mientras Aramco se apresuraba a desviar el petróleo lejos de Ormuz .

La Ruta de Emergencia: Oleoducto Este-Oeste a Máxima Capacidad

La respuesta operativa inmediata de Aramco fue aumentar drásticamente su Oleoducto Este-Oeste, un sistema de 1.200 kilómetros que conecta los yacimientos petrolíferos del este con el Mar Rojo, hasta su capacidad máxima de 7,0 millones de barriles por día en el primer trimestre de 2026 . Esto supuso un aumento espectacular con respecto al flujo anterior a la crisis, de aproximadamente 2,8 millones de barriles por día . El oleoducto permitió a Arabia Saudita desviar aproximadamente el 70% de su producción normal de crudo a través del Mar Rojo, según la evaluación de Aramco de marzo de 2026 .

Sin embargo, la derivación tenía limitaciones. El análisis de la Universidad de Oxford sobre la crisis señaló que “la capacidad de derivación disponible actualmente cubre menos de un tercio del rendimiento normal de Ormuz” . La lección fue clara: un solo oleoducto es una solución valiosa pero incompleta.

Perspectivas del Mercado: La Contundente Advertencia del CEO

El 11 de mayo de 2026, durante la presentación de resultados del primer trimestre de Aramco, el CEO Amin Nasser pronunció una de las advertencias más severas en la historia de la compañía. Afirmó que incluso si el Estrecho de Ormuz se reabriera de inmediato, “se necesitarán algunos meses para que el mercado petrolero se reequilibre”, y si la interrupción continuaba más allá de mediados de junio, “la normalización se prolongará hasta 2027” . Nasser describió la crisis como “el mayor shock de oferta energética que el mundo haya presenciado jamás” . El mercado mundial ya había perdido alrededor de 1.000 millones de barriles de suministro durante los primeros meses de la crisis .

Capacidad Financiera: Ganancias del Primer Trimestre de 2026 Aumentaron un 26%

A pesar de la interrupción, o en parte debido a los elevados precios del petróleo, Aramco reportó sólidos resultados en el primer trimestre de 2026. El ingreso neto ajustado aumentó un 26% interanual, hasta los 33.600 millones de dólares, superando el consenso de los analistas en 2.400 millones de dólares . El informe del primer trimestre de la compañía destacó que el aumento de la capacidad del Oleoducto Este-Oeste, combinado con el almacenamiento nacional e internacional, proporcionó “opcionalidad adicional” durante el período, y señaló la “inversión estratégica en infraestructura crítica y una planificación de contingencia sólida” como una prioridad de cara al futuro .

La Lógica Estratégica: De la Contingencia a la Estrategia Central

La lección fundamental que Aramco parece haber extraído de la crisis es que el almacenamiento interno más un oleoducto de derivación no es suficiente para un mundo donde los puntos de estrangulamiento clave pueden cerrarse durante meses. La estrategia emergente de la compañía es añadir una mayor capacidad de almacenamiento internacional y reforzar la infraestructura crítica para poder seguir moviendo el crudo hacia los clientes incluso cuando un punto de estrangulamiento importante se vea interrumpido . Al posicionar el almacenamiento más cerca de los principales centros de demanda en Asia y más allá, Aramco reduce su exposición a las interrupciones basadas en el estrecho y gana la flexibilidad para preposicionar el crudo lejos de las zonas de conflicto.

El giro estratégico también se alinea con el pensamiento general de la industria. El análisis de Oxford argumentó que la expansión del Oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita y el corredor de Fujairah de los EAU “es, a estas alturas, tanto una inversión en seguridad como en infraestructura” . El plan de expansión del almacenamiento de Aramco refleja el mismo cálculo: en un mundo de mayor riesgo geopolítico, la infraestructura resiliente es la única cobertura duradera.

Resumen de los Elementos Clave de la Estrategia

El Anuncio: Instalaciones de Almacenamiento Global Más Grandes

Durante su intervención en la cumbre FII PRIORITY Europa en Roma (del 17 al 19 de junio de 2026), el presidente de Aramco, Yasir Al-Rumayyan, declaró: “Aramco tiene instalaciones de almacenamiento en todo el mundo, especialmente en Asia, en Corea y Japón, y estamos pensando seriamente en tener instalaciones de almacenamiento más grandes en todo el mundo” . La medida se enmarcó explícitamente como una lección de la guerra con Irán, que “puso de relieve el papel fundamental de las reservas estratégicas para mantener el suministro de crudo a los clientes” . Al-Rumayyan confirmó que Aramco está “considerando poseer instalaciones de almacenamiento global más grandes que sus instalaciones actuales” .

La Huella de Almacenamiento Existente en Asia

El almacenamiento internacional actual de Aramco se concentra fuertemente en Asia, construido a lo largo de más de una década de acuerdos bilaterales:

• Japón (Okinawa): Aramco almacena hasta 8,2 millones de barriles en la instalación de Okinawa bajo un acuerdo a largo plazo con el gobierno japonés, renovado en diciembre de 2022, que le da a Japón un derecho preferente en caso de emergencia . En 2022, Aramco también firmó un acuerdo con ENEOS para almacenamiento en la terminal de Kiire, en el suroeste de Japón, la instalación de almacenamiento de crudo más grande del país con una capacidad total de más de 46 millones de barriles .
• Corea del Sur (Ulsan): En 2023, Aramco cerró un acuerdo de gestión conjunta de inventarios con la Corporación Nacional de Petróleo de Corea (KNOC) para almacenar 5,3 millones de barriles de crudo saudí en la base de KNOC en Ulsan, fortaleciendo la posición de la compañía en el noreste de Asia .
• China (Zhoushan): Como parte de un acuerdo más amplio de refinería y petroquímica con la Corporación de Petróleo y Químicos de Zhejiang (ZPC), Aramco mantiene un nivel mínimo de almacenamiento objetivo de aproximadamente 11 millones de barriles en Zhoushan .
• Red más amplia: Durante la crisis, un analista estimó que la capacidad total de almacenamiento de Aramco fuera del Reino era de 30 a 35 millones de barriles, repartidos entre Japón, Países Bajos, Corea del Sur, China y Egipto .

Lo que Reveló la Crisis: La Vulnerabilidad de un Punto de Estrangulamiento

El Estrecho de Ormuz transporta aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo, y su cierre efectivo a partir de finales de febrero de 2026 creó una crisis inmediata en la cadena de suministro . Los sitios de almacenamiento saudíes se llenaron rápidamente: Kayrros informó que la terminal de Ju’aymah, en la costa este de Arabia Saudita, “se estaba quedando rápidamente sin capacidad disponible” a partir del 1 de marzo . Cuatro de los seis tanques de la refinería de Ras Tanura, detenida tras los ataques iraníes, estaban llenos . Los costos de envío en Yanbu, el puerto del Mar Rojo, se dispararon a 28 millones de dólares por buque tanque mientras Aramco se apresuraba a desviar el petróleo lejos de Ormuz .

La Ruta de Emergencia: Oleoducto Este-Oeste a Máxima Capacidad

La respuesta operativa inmediata de Aramco fue aumentar drásticamente su Oleoducto Este-Oeste, un sistema de 1.200 kilómetros que conecta los yacimientos petrolíferos del este con el Mar Rojo, hasta su capacidad máxima de 7,0 millones de barriles por día en el primer trimestre de 2026 . Esto supuso un aumento espectacular con respecto al flujo anterior a la crisis, de aproximadamente 2,8 millones de barriles por día . El oleoducto permitió a Arabia Saudita desviar aproximadamente el 70% de su producción normal de crudo a través del Mar Rojo, según la evaluación de Aramco de marzo de 2026 .

Sin embargo, la derivación tenía limitaciones. El análisis de la Universidad de Oxford sobre la crisis señaló que “la capacidad de derivación disponible actualmente cubre menos de un tercio del rendimiento normal de Ormuz” . La lección fue clara: un solo oleoducto es una solución valiosa pero incompleta.

Perspectivas del Mercado: La Contundente Advertencia del CEO

El 11 de mayo de 2026, durante la presentación de resultados del primer trimestre de Aramco, el CEO Amin Nasser pronunció una de las advertencias más severas en la historia de la compañía. Afirmó que incluso si el Estrecho de Ormuz se reabriera de inmediato, “se necesitarán algunos meses para que el mercado petrolero se reequilibre”, y si la interrupción continuaba más allá de mediados de junio, “la normalización se prolongará hasta 2027” . Nasser describió la crisis como “el mayor shock de oferta energética que el mundo haya presenciado jamás” . El mercado mundial ya había perdido alrededor de 1.000 millones de barriles de suministro durante los primeros meses de la crisis .

Capacidad Financiera: Ganancias del Primer Trimestre de 2026 Aumentaron un 26%

A pesar de la interrupción, o en parte debido a los elevados precios del petróleo, Aramco reportó sólidos resultados en el primer trimestre de 2026. El ingreso neto ajustado aumentó un 26% interanual, hasta los 33.600 millones de dólares, superando el consenso de los analistas en 2.400 millones de dólares . El informe del primer trimestre de la compañía destacó que el aumento de la capacidad del Oleoducto Este-Oeste, combinado con el almacenamiento nacional e internacional, proporcionó “opcionalidad adicional” durante el período, y señaló la “inversión estratégica en infraestructura crítica y una planificación de contingencia sólida” como una prioridad de cara al futuro .

La Lógica Estratégica: De la Contingencia a la Estrategia Central

La lección fundamental que Aramco parece haber extraído de la crisis es que el almacenamiento interno más un oleoducto de derivación no es suficiente para un mundo donde los puntos de estrangulamiento clave pueden cerrarse durante meses. La estrategia emergente de la compañía es añadir una mayor capacidad de almacenamiento internacional y reforzar la infraestructura crítica para poder seguir moviendo el crudo hacia los clientes incluso cuando un punto de estrangulamiento importante se vea interrumpido . Al posicionar el almacenamiento más cerca de los principales centros de demanda en Asia y más allá, Aramco reduce su exposición a las interrupciones basadas en el estrecho y gana la flexibilidad para preposicionar el crudo lejos de las zonas de conflicto.

El giro estratégico también se alinea con el pensamiento general de la industria. El análisis de Oxford argumentó que la expansión del Oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita y el corredor de Fujairah de los EAU “es, a estas alturas, tanto una inversión en seguridad como en infraestructura” . El plan de expansión del almacenamiento de Aramco refleja el mismo cálculo: en un mundo de mayor riesgo geopolítico, la infraestructura resiliente es la única cobertura duradera.

Resumen de los Elementos Clave de la Estrategia